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跟着休息节的完结，最初一家能源电池厂商孚能科技发布了2021年的年报事迹和一季度事迹当前，根本上市场上的能源电池厂商均曾经实现了2021年和2022年一季报的事迹发布，华尔街见闻·见智钻研也针对宁德时期、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉动力和欣旺达这七家能源电池公司的事迹做无关盈利才能、抗危险才能、上游定单状况、2021年能源电池装机量等多方面进行片面目标剖析，便利投资者们做较为直观的比较。
华尔街见闻·见智钻研以为，整体而言，因为原资料价钱下跌周期的继续延伸以及供需错配的要素，泛滥能源电池厂商都泛起了盈利才能下滑、增收不增利和本钱压力激增等消极影响，但在这些灰心主调的面前一样也能发现能源电厂商自身的运营情况、资金周转以及定单程度等踊跃目标并未遭到太大侵害，高景气宇仍旧。所以，总体来看需求对能源电池厂商的消极和踊跃目标做公道判别。
1、盈利才能齐降落2021年各种新动力汽车的原资料都泛起片面下跌，其中，涨势最为迅猛的碳酸锂和六氟磷酸锂的价钱分别从2021年年终的5.2万元/吨和十一万元/吨，回升到21年年底的26.6万元/吨和56万元/吨，同比增长4十一%和409%。截至22年一季度末，碳酸锂的价钱更是一度涨超50万元/吨。而原资料自身的供不该求使得根本上将高本钱压力传导到了能源电池端（2022年开始持续传导到终端车企），但这也是得全部能源电池厂商的本钱压力激增，各大电池厂商根本上都不例外的遭到了较大影响，盈利才能显然遭到涉及。
华尔街见闻·见智钻研以为，2021年总体来看龙头和二三线的能源电池厂商虽然盈利才能确实都遭到一定水平的影响，但龙头厂商靠着此前本钱较低的原资料存货撑持仍是根本上能维持住本身的盈利程度，然而到了2022年一季度，跟着低本钱的原资料的使用殆尽，龙头企业也开始面临本钱回升的压力。
1）宁德时期
宁德时期在2021年根本上仍是维持住了本身的盈利程度，毛利率和净利率程度远超行业，下滑水平较小。宁德时期2021年的归母净利润为159.3亿元，同比增长185%；毛利率为26.28%，同比下滑1,48个百分点；净利率为13.7%，同比回升1.57个百分点。
但到了2022年一季度，在本钱较低的原资料存货使用完当前，宁德时期的利润增长显然遭到了压抑，宁德时期的营业本钱大增近200%到416亿元，致使归母净利润为14.93亿元，同比降落23.62%，环比升高82%，毛利率为14.38%，同比升高十二.8个百分点，环比升高10.2个百分点，净利率为4.06%，同比升高8.17个百分点，环比升高十一.23个百分点。
2）比亚迪
比亚迪在2021年仍旧放弃增收不增利的场面，尤为是比拟2020年，比亚迪短少了高毛利的口罩业务撑持，毛利和净利更是下滑较大（2020年全年因为疫情重大，不同于同行业的其余公司事迹间接下滑，比亚迪受害于毛利超高的口罩等防疫产品的大卖，使得本身的毛利率反而高达19.38%，是近5年的最高位）。2021年归母净利润为30.45亿元，同比升高28.08%；毛利率为13.02%，同比下滑6.36个百分点；净利率为1.84%，同比降落2个百分点。
显然，正处于燃油车片面转向电动车的阶段的比亚迪在新动力汽车畛域还处于跑马圈地，大幅扩产的周期中，关于整体电堆汽车的销量范围和市占率的注重水平远远高过利润。
3）国轩高科
国轩高科在2021年全年和2022年一季度净利润都泛起30%摆布的同比下滑，其中2021年归母净利润为1亿元，同比升高32%，一季度归母净利润为3220万元，同比升高32%，环比升高5.45%；2021年国轩高科的毛利率为18.61%，同比下滑个6.62百分点；净利率为0.74%，同比降落1.44个百分点。
除了提到的原资料涨价要素，国轩高科的电池产品次要运用在A00和A0级的新动力汽车上，国轩高科的次要客户包罗上汽通用五菱、江淮、奇瑞、长安、长城和零跑等，也是主打A00和A0级别的电动车，而在原资料价钱大增以及2022年补助再次降落当前，不少A00车型都因为本钱压力过大间接住手出产，这也使得国轩高科的电池盈利空间受限。
4）亿纬锂能
2021年亿纬锂能的归母净利润为29.06亿元，同比减少75.89%；毛利率为21.57%，同比下滑7.44个百分点；净利率为18.64%，同比降落1.96个百分点。值得留意的是，从2021年四季度开始，亿纬锂能也是显著泛起盈利疲态，不只归母净利润同环比均年内初次转负，毛利率也下滑到20%下列到17.十一%。
在2022年一季度，盈利下滑趋向和幅度更加显著，归母净利润降至5.2亿元，同环比分别下滑19.4%和24.4%，毛利率和净利率更是升高至13.8%和7.1%。
5）欣旺达
欣旺达的能源电池业务虽然在2021年增长迅猛，营业支出仅29.33亿元较去年同比增长584.67%，然而占比仍旧才7.85%，反而使得新动力汽车的原资料价钱的低落对其毛利率的影响没有那末大，欣旺达的2021年归母净利润为9.16亿元，同比减少14.18%；毛利率为14.69%，根本持平；净利率为2.29%，同比降落0.4个百分点。
6）孚能科技
2021年孚能科技因为自家产品定价较低，且此前产能仅为5GWh尚未造成范围化效应，使得孚能科技利润仍旧为正数，2021年归母净利润为-9.5亿元，同比升高188%；毛利率为-3.35%，同比下滑19.27个百分点；净利率为-27.22%，同比回升2.34个百分点。
然而斟酌到此前孚能科技布告的2022年在手定单已达14.81GWh，以及以及和上游新动力汽车车企谈好新的定价模式，将其调剂为与原资料联动的形式，在2022年孚能科技或无望迎来盈利反转。
7）鹏辉动力
2021年鹏辉动力的归母净利润为1.82亿元，同比减少242.9%；毛利率为16.21%，同比下滑1.28个百分点；净利率为3.21%，同比减少了1.44个百分点。
2、2022年下半年无望失掉盈利修复截止2022年一季度末，能源电池厂商的总体盈利才能毫无疑难正如上文所说，遭到了较大影响，然而跟着能源电池厂商逐渐与终端新动力车企进行无效协商，对产品的价钱进行金属价钱联动或一次性涨价，叠加原资料价钱涨价周期有见顶信号，碳酸锂和六氟磷酸锂的价钱曾经从高位的50万元/吨56万元/吨和升高至47万元/吨和31万元/吨，能源电池厂商的盈利才能无望在2022年下半年失掉修复。
华尔街见闻·见智钻研以为，能源电池厂商盈利程度在往年可以失掉修复的底气一样从2021年年报数据中也能够看到部份端倪，各大能源电池厂商自身总体的市场份额、运营状况、议价才能和上游定单数其实仍旧维持不乱，并未泛起对比大的颠簸。
1）宁德时期：2021年宁德时期在国际装机量达到80.51GWh，同比增长153.3%，占比达到52.1%，排名第一。2021年宁德时期的运营流动现金流净额为429.1亿元，同比增长132.8%；合同负债为十一5.4亿元，同比增长67.85%；应收账款周转天数为64天，升高了54%。
2）比亚迪：2021年比亚迪的能源电池装机量达到25.06GWh，同比增长164%，位居国际装机量排名第二，国际市场占比达到16.2%。运营流动现金流净额为654.7亿元，同比增长44.2%；合同负债为149.3亿元，同比增长82.4%；应收账款周转天数为64.51天，升高了34%。
3）国轩高科：2021年国轩高科国际完成能源电池装机量达到8.02GWh，同比增长142%，占比达到5.2%，排名第四。运营流动现金流净额为10.58亿元，同比增长54%；合同负债为5.6亿元，同比增长355%；应收账款周转天数为241.6天，升高了31%。
4）亿纬锂能：2021年亿纬锂能的能源电池装机量达到2.92GWh，同比增长147.46%，位居国际装机量排名第八，国际市场占比达到1.9%。运营流动现金流净额为18.63亿元，同比增长20.34%；合同负债为2.94亿元，同比增长31.8%；应收账款周转天数为98.43天，升高了35.2%。
5）欣旺达：2021年欣旺达的能源电池装机量达到2.06GWh，位居国际装机量排名第十，国际市场占比达到1.3%。运营流动现金流净额为16.34亿元，同比增长570%；合同负债为4.09亿元，同比增长27.4%；应收账款周转天数为77.38天，根本持平。
6）孚能科技：2021年孚能科技的能源电池装机量达到2.45GWh，同比增长188%，位居国际装机量排名第九，国际市场占比达到1.6%。运营流动现金流净额为2.33亿元，扭负为正，去年同期为-9.4亿元；合同负债为9.54亿元，同比增长1770%；应收账款周转天数为151天，升高了62.5%。
7）鹏辉动力：2021年鹏辉动力的运营流动现金流净额为2.05亿元，同比升高53%；合同负债为2.92亿元，同比增长981%；应收账款周转天数为十一0.5天，升高了32.5%。
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