|
|
作为多个一线品牌供给商的思特威将于5月十一日登陆科创板，股票代码为688213，预计网上发行量为640万股，每股价钱为31.51元。
思特威主营业务为高机能CMOS图象传感器芯片的研发、设计和销售。产品已被普遍运用在安防监控、机器视觉、智能车载电子等泛滥高科技运用畛域，并助力行业向更为智能化和信息化标的目的开展。
综合多家券商观念，新股思特威次要有三大特点；
新股特点一
公司是寰球CMOS图象传感器供给商，多畛域普遍规划。
在机器视觉、汽车电子等新兴运用畛域展示了较强的竞争力，同时受害于芯片进口及上游图象传感器需要继续旺盛，公司开展前景无望放弃向好。
在安防监控畛域，按照Frost&Sullivan，2020年公司在安防监控畛域CMOS图象传感器出货量位居寰球第一;
新股特点二
芯片研发迭代高效，车规畛域技术自主可控。公司流片和量产芯片数量每一年大幅晋升。并积攒了多样化的中心技术。
公司的FSI-RS系列产品具备良好的机能劣势，BSI-RS和GS系列的高端产品在机能上则能够与索尼的高端产品对标，为国产化提供无力的产品反对。
公司作为多数具有自主常识产权、能提供车规级芯片的国际厂商，方案经过车规级芯片研发平台的建立，开收回与国外竞品等同质量和机能的车规级芯片，推进我国车规级芯片国产化，截至2021年底，公司在后卸车载市场已完成大批量出货，在前卸车载市场已有两款产品经过了车规级认证，并在多家主车厂开始量产验证和小批量出货。
新股特点三
客户资源体系弱小，供给链协作不乱。公司产品不只运用于大华股分、大疆翻新、网易有道、科沃斯等品牌的终端产品中，同时还积攒了泛滥的中小范围的客户群体作为依靠，造成了弱小的客户资源体系。
公司经过技术协作的形式，同台积电、三星电子等晶圆厂，以及与晶方科技、华天科技、科阳半导体等封测厂均放弃了良好的协作瓜葛。公司采用了多区域供给链规划战略，在中国大陆、韩国等国度和地域均建设策略协作级别的晶圆代工以及封测协作平台，以“多管齐下”的形式，充沛且高效地整合供给链资源，为产能提供无力保障。
营收方面，公司2019-2021年分别完成营业支出6.79亿元、15.27 亿元、26.89亿元，增长率挨次为109.21%、十二4.86%、76.10%, 三年完成归母净利润-2.42亿元、1.21 亿元、3.98 亿元，增长率挨次为-45.38%、150.04%、229.23%，公司归母净利润在2020年完成扭亏为盈。
同行业上市公司中，思特威可比公司次要有韦尔股分和格科微。
假定以上述可比公司来看行业情况，2021年行业均匀支出范围为155.5亿元，均匀毛利率为34.1%，均匀市盈率为31.1倍。对比来看，公司支出范围和毛利率均低于可比公司均匀程度，但公司2021年支出和净利润增速要明显快于可比公司。
危险提醒
需警觉公司不克不及适应技术开展趋向及时调剂策略而致使毛利率下滑、供给商集中度较高与其产能利用率周期性颠簸、产品运用畛域拓展速度不迭预期、存货贬价等危险。
内容来源：申万宏源证券、国泰君安证券、华金证券；
（声明：内容仅供参考，不构成投资倡议。投资者据此操作，危险自担）
（作者：邢瑞涵,赵阳 编纂：元劳谦） |
|
注册会员