凛冬将至！美的，也欠好过了…

大侠

作者：嘉林
一场电话会内容的暴光，让美的又一次成为关注的焦点。
会上美的高管次要阐明和解读了公司2022年的策略布局，有知情人士表现，此次会议的内容次要是用以给美的投资人外部做参考。
电话会上美的团体董事长方洪波表现，将来3年将是史无前例的寒冬，会比2019年、2018年更难。美的2022年的准则为“支出公道，恢复盈利”，支出不寻求高增长，持平也能够承受，盈利要恢复到2019年程度。
疫情的影响继续发酵，即使是美的这样的家电巨头也难以幸免。如今美的地下表现“凛冬将至”，这个业内大佬又该何去何从？
01
压抑与后进
不是冤家不聚头。
4月29日晚间，美的和格力双双公布了2021年年报和2022年一季报。


年报显示，2021年美的团体完成营收34十二.33亿元，同比增长20.06％，较2020年的2.27％大幅提速。
值得一提的是，这是美的营收初次冲破三千亿大关。同期美的归母净利润285.74亿元，同比增长4.96％，但增速远不迭2020年的十二.44％，且净利润增速大幅后进营收增速。


即使是营收大幅增长，但美的一直未能和格力拉开差距。
财报显示，同期格力归母净利润为230.64亿元，同比增长4.01％，净利润差距不大，增速也至关，次要缘故是格力的毛利率明显高于美的。作为同行，格力的毛利率超过30%，美的只要24%。
自疫情以来，美的逐步力所能及。
2020年寰球大放水，原资料价钱一路走高，铜、铝等原资料价钱疾速下跌，只管去年四季度泛起了一定的回调，但往年因为地缘政治的不停好转，以原油为首的大宗商品又开始疯涨，镍、铝等价钱更是创下多年以来的新高。
关于美的的影响有多大呢？
财报显示，2021年美的团体原资料本钱达到了1751亿元，占到营业本钱的84.47%，同比增长了21.2%。
美的表现，公司消费电器及中心部件产品的次要原资料为各种等级的铜材、钢材、塑料和铝材等，且家电制作属于休息密集型行业，若原资料价钱泛起较大增长，或因微观经济环境变动和政策调剂使得休息力、水、电、土地等出产因素本钱泛起较大颠簸，而精益出产与效力晋升带来的本钱降落及终端产品的总体销售价钱不克不及够彻底消化本钱颠簸影响，将会对公司的运营事迹发生一定影响。
家电原资料的短时间境况难言乐观，关于美的来讲，2022年，仍旧要面临原资料本钱持续回升的危险。
02
破局与发愁
但美的面临的窘境远不止于此。
家电行业与房地产非亲非故。近些年来政策关于房地产的调控逐步趋严，房地产行业的日趋上行似乎曾经是不争的事实。


所以传统家电市场正在阅历从增量到存量市场的转变，已经的光辉早已不在，方洪波所提到的“史无前例的寒冬”，并不是无稽之谈。
但美的并无坐以待毙。
2018年，美的推出了高端品牌COLMO。但赛道上永久不止COLMO一个，海尔的卡萨帝一直是美的强无力的对手。另外一方面，只管COLMO的营收增速显著，但高端最终只是多数，关于全部美的团体来讲，这点业务奉献仍是过小。
而美的在b真个发力也收效甚微。只管美的始终试图揭掉市场对其家电品牌的标签，但目前b端业务只占30%摆布，将来如何开展，还需求时间来验证。
海内业务一样是喜忧掺半。
即使是市场空间大，但关于国际企业来讲，出海不容易，微小的市场并不是探囊取物，而国外的政策事态，也极大影响着美的这种企业的规划。
青黄不接，或是当下对美的最贴切的描述。
03
难消化的收购
如今，美的把宝押在了库卡身上。
2015年8月，美的团体旗下全资子公司MECCA开始收购德国库卡的股分，成为库卡第二大股东，过后持股库卡13.51%。2017年1月，美的经过境外全资子公司MECCA算计持有库卡94.55%的股分，美的为此付了37.07亿欧元（约合人民币292亿元）。
遐想当年，家电制作巨头与工业机器人巨头强强联结，怎么都该是将来可期。但事实并不是如斯。
自从被美的收购后，库卡的事迹不增反降。财报显示，库卡2017至2020年的营收分别为34.79亿欧元、32.42亿欧元、31.93亿欧元、25.74亿欧元，净利润分别为0.89亿欧元、0.13亿欧元、0.10亿欧元、-1.03亿欧元。


库卡的股价也饱受株连。2017年，库卡的股价还有256欧元/股，但跟着多年事迹表示低迷，2020年库卡股价曾经跌至22.5欧元/股的程度。
库卡的水土不服是多方面的。
一方面，自2018年开始，寰球经济开展放缓，市场趋于激进，身处传统汽车行业的库卡一损俱损；
另外一方面，由于收购，库卡办理层动荡不安，2018年底，负责库卡寰球CEO长达十年之久的CEO蒂尔·罗伊特提前到职，对库卡的事迹影响不容小觑。
作为收购方，美的也饱受株连。2017年终，库卡业务初次并入美的财报，过后美的机器人及自动化零碎营收为270亿元，成为美的增收的首要组成部份，而在2018年到2020年期间，美的该业务板块比年负增长，其在公司总营收占比从十一.23%降落到7%摆布。
除此以外，这笔收购还让美的发生了250多亿元的商誉，让不少投资者都胆战心惊。
如今库卡公布布告称，美的将向库卡残余股东领取每股80.77欧元（88.89美元）的现金，片面并购并公有化库卡。等最初的资金交付，这起机器人行业最大的收购案也就尘埃落定。
近些年来，这起收购案争议不停，毁誉参半，不知在公有化库卡后，美的接上去会采用何等举措。但能够确定的是，目前美的本身在机器人畛域沉淀不敷深挚，想要单独操盘，恐怕仍然非常吃力。


凛冬将至，美的该如何破局？