字节上市，抖音后行？

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图片来源@视觉中国
文｜价值星球Planet，作者 | 喀戎，编纂 | 唐飞寰球最大的独角兽公司终于要“露富”了。


图源：香港公司注册处网站
2022年5月8日，证券时报网报导，香港公司注册处网站显示，字节跳动（香港）无限公司已更名为抖音团体（香港）无限公司（为行文便利，下文仍称“字节跳动”），失效时间为两天前。与此同时，字节跳动旗下的多家公司也接连被贯之以“抖音”的名号。
字节跳动改名并非偶尔。2022年4月25日，字节跳动民间宣告，空缺五个月后，首席财务官（CFO）迎来了新的主事人——世达国内律师事务所初级合伙人高准。据理解，高准曾为100多家公司的上市以及其余资本市场融资名目提供过法律办事。办事对象不乏美团、京东、拼多多等一线互联网企业。
虽然民间仅仅表现“不予置评”，但改名再加之高准空降的CFO，外界多猜测字节跳动有推进上市的方案。
事实上，这并非字节跳动第一次谋求登陆资本市场，早在2019年，就有动静称，字节跳动斟酌在香港或上海上市。不外由于美国市场的影响，字节跳动临时放置了这一方案。
只管时至2022年中，字节跳动临时开脱了政策的负面影响，然而因为疫情、地缘问题等要素重复跌宕，此时仍然不是互联网公司上市的最好窗口。在此配景下，字节跳动仍然举措频频，也许源于其本身的焦虑。
字节跳动的焦虑
智研征询公布的《2022-2028年中国独角兽企业市场片面调研及开展趋向钻研讲演》显示，2021年寰球独角兽榜单中，字节跳动的估值为22500亿元人民币，位居寰球第一。


字节跳动的估值天然亮眼，然而却离不开投资者的“滋润”。企查查数据显示，20十二年-2021年，字节跳动共实现九轮融资。融资范围日积月累。好比，2017年字节跳动获取20亿美元E轮融资，2018年又获取40亿美元Pre-IPO融资。
投资者情愿为字节跳动掏钱，次要是由于字节跳动在商业上极富想象力。猎云网数据显示，2016年-2019年，字节跳动的营收分别为50亿、160亿、500亿以及1400亿元，增幅均在200%之上。
然而跟着挪动互联网红利膨胀，疫情带来的不肯定性，此前放弃高位增长的字节跳动也不成防止地踩下了“刹车”。
字节跳动CEO梁汝波披露的数据显示，2020年，字节跳动实际支出为2366亿元，同比增长十一1%，运营亏损达147亿元。而往年1月，贝壳财经报导称字节跳动2021年全年营收约580亿美元（约3678亿人民币），同比增长70％，增速较2020年有所放缓。
据理解，因行业监管等缘故，广告行业丧失了教育行业大单客户，行业总体也因政策监管等要素增速放缓，字节跳动也深受其影响。
这也让字节跳动的投资者们倍感焦虑。2021年十一月，彭博社报导，字节跳动最大投资者之一海纳国内团体（Susquehanna InternationalGroup）正追求发售手中价值5亿美元的字节跳动股票。
事实上，字节跳动谋求上市不止是对初期投资人担任，也是对本人担任。
为何是抖音？
不外字节跳动也许其实不打算间接登陆资本市场，而是以分拆的方式，让抖音率领自家国际业务打包上市。
这一点，从名字可见一斑。结尾提到，字节跳动（香港）无限公司已更名为抖音团体（香港）无限公司。
2021年十一月初，梁汝波出任字节跳动CEO时，曾将字节跳动分为抖音、鼎力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok六大板块。其中抖音板块下辖今日头条、西瓜西瓜、头条搜寻、百科等国际垂直办事业务。
字节跳动让抖音打头阵率领国际业务上市，当然是出于寰球化策略考量，更首要的，也许也与抖音在商业上更具想象力无关。
虽然字节跳动靠今日头条起家，但2021年十一月，证券时报报导称，今日头条正处于亏损边沿。作为比较，2020年，抖音的营收超千亿，
只管如上文所言，抖音的广告支出曾经放缓，然而目前抖音仍然是中国挪动互联网首屈一指的流量平台。


图源：2020抖音数据讲演
《2020年度抖音数据讲演》显示，抖音日活曾经冲破6亿。极光数据显示，抖音用户总日均使历时长为441.6亿分钟，简略测算可知，抖音单用户日均使历时长为73.6分钟摆布。


图源：央视旧事
作为比较，2020年，中国成年人单用户日均使用智能手机的时长为100.75分钟。这也象征着大部份互联网用户，使用手机时，将70%摆布的时间都调配给了抖音。
一方面手握数以亿计的流量，另外一方面，又将流量留在了本人平台内，抖音能够很天然的在自家平台内打造闭环的商业生态。好比，2020年10月，抖音宣告直播间再也不反对购买第三方的商品，在广告以外，开拓了电商阵线。
关于互联网行业来讲，最首要的资本就是流量和用户关注度。在这两方面都有长足劣势的抖音，无疑是字节跳动在资本市场吸引投资者的症结。
错过最好窗口期
虽然抖音在全部挪动互联网处于核心地位，然而2022年终以来经济继续低迷，也许也很难给字节跳动以公道的估值。


图源：Google
以快手为例，自2021年终上市后，其股价就继续下探，截止5月10日开盘，仅报58.5港元/股，较一年前398港元/股的高点上涨85.3%。
虽然抖音的各方面数据都比快手更好一些，然而跟着挪动互联网红利膨胀，抖音的流量也很难有限制地增长。


图源：极光大数据
极光大数据公布的《挪动互联网行业数据钻研讲演》显示，2021年Q3，短视频月活与浸透率分别为8亿与77.2%，较Q1没有显著变动。抖音的月活虽然达到了6.3亿人，然而同比仅减少2.9%，再无此前双位数的高增速。
字节跳动也许也明确当初的情势，灰心者以为，抖音曾经错过最好上市机会。毕竟，字节跳动估值在2021年7月已经达到5000亿美元，之后一个月便降落1000亿，而且再难站下来。
由中证指数无限公司体例的中概互联50指数囊括了国际次要互联网巨头，官网显示，截至5月5日，该指数点位为6335.30点，至关于2017年终程度，近一年跌幅高达50.78%。
此外，如今的港股市场还面临着中概股回归带来的活动性压力，浅池子养大鱼不免吃力。美国证券买卖委员会（SEC）5月4日布告称，再将88家中概股公司参加“预摘牌”名单，“预摘牌”名单上的中概股数量达十二8家，接近在美上市中概股企业的一半。
关于现阶段的字节跳动来讲，上市与否就像一个两边都是深渊的天平，一头有营收放缓，股东不满的压力；一头是上市后估值可能大打折扣的理想。
不知道面对严厉的资本市场情势，字节跳动的股东们还能不克不及耐住性子，比及市场回暖。