美团投资：财务报答缩水，加码硬科技投资

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本文来自微信大众号：VCPE参考（ID：vcpecankao），作者：李子璇，编纂：李悠然，原文标题：《美团投资：阔别烟火气，加码硬科技》，题图来自：视觉中国
美团龙珠又新设立了一个投资主体。
近日，无锡龙珠美湖股权投资合伙企业（无限合伙）成立，运营规模包孕：以私募基金从事股权投资等流动。
企查查显示，该公司由芜湖美辰企业办理无限公司和美团关联公司——天津三快科技无限公司独特持股。




图片来源：企查查
据行业人士透露，美团龙珠此次设立新投资主体，或与正在进行的募资无关。
这家成立于2017年的私募股权基金，是美团投资的三驾马车之一，其余两者分别为美团战投，以及王兴自己。
作为一家独立的财务投资机构，美团龙珠以彻底市场化的运作进行投资，面前也由各类社会股东构成。
此前，美团龙珠多关注大消费赛道，其中不乏喜茶、蜜雪冰城、幸福西饼等老黎民耳熟能详的品牌。从去年开始也频频在各类硬科技投资案例中出面。
而美团战投附属于美团，则将投资重点放在了科技、物流、批发等与美团业务非亲非故的行业之上，近两年来又投资了多笔包罗机器人、半导体、自动驾驶等硬科技投资，能够说在科技投资上至关踊跃。
但是，虽然投资畛域庞杂，但与腾讯、阿里等互联网大厂比起来，美团投资频次其实不算多。
一、8年投出近百家企业，撒金430多亿元
从2014年起，美团开始对外投资。
8年时间美团出手十二0屡次，投了近百家企业。以此计算，美团均匀1年最少出手15次。
比拟之下，同一个时段，阿里投资总量在500+，腾讯800+，京东200家摆布，而比美团晚成立1年的字节跳动在150家摆布。所以若以投资数量来看，美团投的其实不多，节拍也称不上不乱。
不外，王兴非常推崇索罗斯对投资的看法，“首要的不是做出正确判别的频度，而是做出的正确判别的量级”。
与其余大厂比拟，美团投资有一个很首要的特征就是领投或者独家投资的数量，占整个投资的比例十分高。
因此，虽然投资数量未几、节拍不不乱，但据CVS投中数据显示，美团至今的投资总额累计已超过430亿元，可见单个名目的投资金额仍是对比大的。
从投资轮次上看，美团入局时间偏初期，出手轮次多为A轮、B轮和C轮，分别占比18%、19%、10%。近六成的投资都在C轮及以前。


数据来源：IT桔子 制图：VCPE参考
从规划畛域来看，美团投资不只波及当地糊口办事所涵盖的餐饮、房产、教育、娱乐、医疗、游览，以及各行业上上游的农业、物流、金融、企业办事等，还包罗近年备受追捧的先进制作、医疗安康、智能硬件、汽车交通等。


数据来源：IT桔子 制图：VCPE参考
其中，吃吃喝喝依然是美团投资的最大命题。
餐饮是美团龙珠投资至多的畛域。在这一畛域美团简直投遍了大家所熟知的网红品牌，如喜茶、蜜雪冰城、幸福西饼、Manner咖啡、墨茉点心局等等。
其次，投的较多的是电商批发畛域，占比13%。包罗生鲜食材B2B平台美菜网、酒水B2B电商平台易酒批、生鲜配送平台爱鲜蜂等。
另外，美团出手至多的三大畛域中还包罗自动驾驶、智能汽车畛域，占比约为十一%。
这源于其在挪动出行畛域的野心。无论是同享单车、网约车，仍是新动力造车，美团均有规划。
同享单车方面，美团于2018年，破费27亿美元收购了摩拜单车。
新动力汽车方面，从2019年8月起，美团与王兴延续四轮投资造车新权势之一的现实汽车。无理想汽车于美股上市前，王兴和美团已对其投资了超过十一亿美元。
尔后，美团还与威马汽车等造车新权势展开协作。
另外，物流环节中的智能化降级也是美团心之所向。
为增补末端运力，美团与得多物流平台同样也在研发无人配送技术。截至2022年3月，美团自动配送车在室外全场景累积配送实在定单超150万单，自动驾驶里程数累积超过100万千米。
二、财务报答缩水，科技投资成新宠
美团的生态链规划堪称各处开花，但如果落到财务报答层面，却不容乐观。
据地下材料统计，美团被投企业中有三家上市公司，分别是猫眼文娱（01896.HK）、现实汽车（2015.HK）、水滴公司（WDH.US）。但是，这三家公司的股价都不太乐观。
猫眼文娱由美团外部孵化，用以占位电影市场，为用户提供在线选票办事，并参预电影的投资、发行。通过一段时间的开展，市场上造成了猫眼、微影、淘票票、百度糯米四家竞争的格式。
2016年，猫眼文娱被分拆出来独立经营，并引入更多实力资方以聚合资源。美团将部份股权卖给了光线传媒（300251.SZ），后者因而成为猫眼文娱的第一大股东，持股比例超过48%，美团则只剩8.56%的股分，成为继光线传媒、微影、腾讯以外的第四大股东。
但是2015年～2017年猫眼文娱延续亏损，亏损额分别为十二.98亿元、5.08亿元、0.76亿元。
2019年2月猫眼文娱登陆港交所，上市首日股价报收14.64港元/股，市值报收164.85亿港元（约合人民币141.25亿元）。但是，如今猫眼文娱的市值已跌去超过六成，截至发稿，猫眼文娱股价为5.54港元/股，总市值为63.36亿港元（约合人民币54.26亿元）。
或受地缘政治等要素影响，水滴公司的股价更是遭受“脚脖斩”。
去年5月，水滴公司登陆纽交所，发行股价为十二美元/每股，发行市值达47.3亿美元（约合人民币315.33亿元），但上市首日股价便遭受破发，报收9.70美元/股，市值报收38.23美元（约合人民币32.76亿元），尔后一周内跌幅就达42%。截至发稿，其股价只要1.25美元/股，市值已跌去近9成。
在水滴的招股书中，美团战投作为其初期投资人，并无泛起在“次要股东”一栏，因此美团从这笔投资中盈亏多少临时无奈预算。
和猫眼文娱、水滴公司不同，现实汽车在一开始的市场表示是十分使人满意的。
现实汽车（LI.US）于2020年7月30日在纳斯达克上市，IPO定价十一.5美元/股，上市首日最低落幅超过50%。彼时，王兴和美团独特持股24%，成为第一大股东。
这笔投资间接使美团在这一季度的收益一飞冲天。美团2020年第三季度财报显示，美团营收354.01亿元，同比增长28.8%，运营溢利67.24亿元，同比大涨364.6%。其中，仅“投资于上市实体的公允价值变化收益”就有58亿元，比上年同期的1.64亿元翻了几十倍。


图片来源：美团2020年第三季度财报
但是，很快美国对中概股的监管趋严，市场关于新动力行业的高估值也开始回调，现实汽车股价泛起继续上涨。
去年8月，现实汽车选择回港上市，发行价定为十一8港元/股，上市首日，股价报收十一7港元/股，市值报收2400.66亿港元（约合人民币2056.21元）。截至发稿，现实汽车（02015.HK）股价为85.050港元/股，市值为1757亿港元（约合人民币1504.91元），较上市时上涨超过26%。
美团的投资收益也大幅缩水。按照财报，美团在2021年“按公允价值计量且其变化计入当期损益的其余金融投资之公允价值变化”约8.16亿元，较2020年的49.56亿元同比降落约83.54%。
对此，美团在财报中表现， 这“次要因为投资组合之估值颠簸以及于2020年某被投公司的资本买卖致使的一次性估值调剂而至”。


图片来源：美团2021年财报
不外上市公司股价不迭预期，其实不影响美团在一级市场的投资，尤为是科技畛域。
近两年，受国度政策影响，强科技属性的公司遭到各方投资机构追捧。美团也显著对投资标的目的进行了调剂。
结合IT桔子数据，2022年美团投资的一切名目都处于汽车交通先进制作和智能硬件畛域。


数据来源：IT桔子
值得留意的是，这些汽车交通、先进制作畛域的被投企业，近期频获融资。
自动驾驶公司“毫末智行”在上个月实现了数亿人民币的A+轮融资，估值达到80亿元；AI视觉芯片公司“爱芯元智”也在往年1月获取启明创投、GGV、腾讯、联想等出名机构和公司的8亿元投资，估值高达36亿元。
三、老敌人做LP，招商、腾讯、新但愿都来了
值得一提的是，美团龙珠面前有着弱小的LP阵容。
除了美团战投和歌斐资产、招商资本、国创开元等母基金外，美团龙珠LP还包罗新但愿团体、泡泡玛特战投以及腾讯投资等产业投资人。
其中，腾讯既是美团龙珠的LP，又是美团的投资人。
按照美团最新公布的年报显示，截至2021年十二月31日，腾讯经过Huai River Investment Limited持有十一.42%的B类股，经过Tencent Mobility Limited持有7.24%的B类股，经过Great Su妹妹er Limited持有0.46%的B类股。腾讯算计持股约为总股本的17.2%。
2017年十一月，刚刚成立的美团龙珠资本实现首期交割，终究范围20亿元，其次要投资人就包罗腾讯。
企查查显示，去年，腾讯的关联公司——深圳市腾讯产业投资基金无限公司（下称腾讯产业基金），又对深圳龙珠股权投资基金进行了增资，认缴金额为2亿元，持股比例为3.9884%。




图片来源：企查查
某种意义上，腾讯已成为王兴眼中最合适结盟的火伴。企咭片显示，腾讯投资是美团战迎合投至多的产业投资人。
王兴曾在一次采访中被问到互联网圈的敌人有谁，他绝不犹疑地说是腾讯。他表现，腾讯不论是开创人的共性、全部团队的气质，仍是业务策略，都能更好和他人结盟。
凭借美团的产业资源和华美的LP阵容，美团投资的触角曾经深化各个畛域，造成一张“不见界限”的大网。
另外，往年以来曾经有小米、华为、娃哈哈、富士康等多家重量级企业进军私募。同时，据中基协发布的数据显示，往年我国私募基金办理范围延续多月继续增长，截至4月末，私募基金办理范围17.79万亿元，较上月减少5626.62亿元，环比增长3.27%。
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