“加密货泉凛冬将至”！一场由第三大不乱币UST暴涨诱发的“血案”

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号称与1美元挂钩的市值第三大不乱币UST及其姊妹代币Luna正在阅历暴涨，乃至带动加密数字货泉龙头比特币都在本周两度失守3万美元症结整数位心思关口。
不少剖析师众口一词地指出，在通胀高烧不退和美联储保守“收水”或令经济失速的多重压力之下，投资者簇拥逃出危险资产，一场“加密货泉寒冬”（crypto winter）行将到来。
5月十一日周三，据加密货泉主流买卖平台CoinDesk统计，比特币最深跌至29100美元，是继周一之后一周内第二次失守3万美元，刷新2020年十二月来最低，周一曾为去年7月来最低。
市值第二大的以太坊也一度深跌8%并下逼2100美元整数位。美股午盘时，比特币维持24小时内逾1%的跌幅，徘徊3.1万美元一线，以太坊跌超4%并委曲重回2200美元上方。

除了美国4月CPI消费者通胀超预期增长，减速了投资者逃离与美股正相干度愈来愈高的加密货泉危险资产以外，主流数字货泉、特别是比特币跳水也与不乱币UST失去与1美元挂钩无关。
UST又名TerraUSD，是由总部位于新加坡的Terraform Labs于2018年推出的“算法不乱币”，其市值随后激增并成为市场上的第三大不乱币，流通供给量为160亿个代币。
算法不乱币是不乱币的三种模式之一，但不像Bifinex买卖所旗下公司Tether发行的USDT（泰达币）以及Coinbase与高盛联结开发的USDC那样，以美元或资产典质作为贮备金来撑持价钱，而是经过算法来放弃不乱币与姊妹代币数量之间的均衡，借此来放弃不乱币锚定美元的价值。
UST本应与1美元“不乱挂钩”，经过与价钱浮动的姊妹代币Luna互相配合来放弃供需均衡，从而维持价钱锚定在1美元。每次锻造UST时，至关于1美元的Luna会被烧毁或从流通中移除，反之亦然。
但UST和Luna从上周末起忽然“自在落体”，因兜售者泛滥被业界比方为“银行挤兑”。有剖析耽心，UST的潜伏灭亡可能会改动不乱币监管的将来，乃至是去核心化金融自身的过程。
UST周三一度跌至每枚26美分的历史最低，随后反弹至49美分，24小时内暴涨44%。Luna则在过来7天里损失了大约99%的价值，一度跌至81美分，随后上升至3.67美元，但24小时内仍深跌了87%，在过来一周上涨95%。与此同时，比特币也从去年十一月6.9万美元的新高腰斩。



不少人指出，UST价钱在比来加密货泉兜售的压力下解体，将致使市场进一步恐慌，可能会发生主流加密货泉减速崩盘的潜伏连锁反映。除了市场决心丢失，也与UST面前机构此前少量囤积过比特币，将来极可能从比来几个月比特币的最大买家自愿变成最大卖家的耽忧无关。
发明了UST的Terraform Labs旗下还有一个名为Luna Foundation Guard的非营利组织，该组织曾许诺将购卖价值高达100亿美元的比特币，以便在危机时代为UST锚定1美元的才能提供反对。最新动静显示，该组织已握有35亿美元的比特币，过后的购卖价格高于每枚3万美元。
本周初期，Luna Foundation Guard许诺提供超过10亿美元的比特币和UST给第三方买卖平台，但愿经过UST和比特币之间的互相兑换（而不是UST与暴涨的Luna互相兑换）来撑持UST价钱。但这一方案并未见效，UST周三再翻新低且更为阔别1美元的锚定价值。
周三时，UST面前最大的“boss”、韩国加密货泉守业家Do Kwon在推特发布了最新“撑市”计划，即把Luna的锻造才能从2.93亿美元大幅减少至逾十二亿美元。这将在市场上投放更多的Luna来兑换曾经供给多余（投资者出逃待售）的UST，但愿借此令UST价钱从新升至1美元。
但不少业内人士对此决心不强，人们更耽心的是UST面前组织可能曾经、或行将发售其大部份的比特币持仓来撑持UST价钱，这将减速比特币跌势。曾经有剖析师指出，Luna Foundation Guard的比特币钱包当初彻底是空的。不外该组织对此表现否定，称没有试图退出其比特币头寸。
Bitwise Asset Management首席投资官 Matt Hougan对财经媒体表现：“如今，加密货泉畛域的每一个位专业投资者都将眼光投向了UST，看它能否维持与1美元的挂钩。市场显然存在严重危险。”
专一于加密货泉的量化买卖公司Dexterity Capital办理合伙人Michael Safai也称：“这类状况继续的时间越长，比特币的压力就越大，并加剧投资者的焦虑。”
Faculty Group的量化买卖业务担任人Hendo Verbeek以为，将来最大的危险将是UST再次与1美元脱钩，这会终究迫使Luna Foundation Guard清仓比特币，反过去可能致使尝试利用UST与Luna价差套利的“适度杠杆化玩家”进一步被清理，“这个恶梦般的场景看起来是最可能的后果。”
美联储周一公布半年度《金融不乱讲演》，正告旨在与美元等硬通货挂钩的不乱币，有可能在压力下升值或失去活动性的资产反对。这些代币因此“容易受到挤兑”，且这些资产不足通明度可能会加剧这些软弱性：
“愈来愈多地使用不乱币来知足其余加密货泉杠杆买卖的包管金要求，可能会缩小不乱币需要的颠簸性并进步赎回危险。”
美国财政部本周也宣告，美国财长耶伦将在列席国会参议院听证会时表现，金融不乱监管委员会（FSOC）正想法确认那些数字资产将会构成的危险。
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