和讯SGI|迈得医疗营收净利双增长 SGI指数评分73分 将来现金流或承压

墨刀

近日，最新和讯SGI指数评合成读出炉，迈得医疗获取了73分，较此前一个季度略有下滑，从此前的以往表示来看，迈得医疗评分表示始终不不乱，而目前又泛起下滑形态。

迈得医疗是一家医用装备出产商，次要从事医用耗材智能设备的研发、出产、销售和办事，次要产品包罗平安输注类、血液污染类等两大类装备。
据公司年报，平安输注类单机装备支出占比42.05%，平安输注类连线机装备支出占比42.75%，为公司中心支出来源。
2021年，迈得医疗完成主营支出3.16亿元，较上一年减少了19.90%；完成归母净利润6447.91万元，同比增长9.15%。2022年第一季财报显示，迈得医疗往年一季度营收约5199.65万元，同比减少10.93%；完成归母净利润约240.47万元，同比下滑74.63%。
盈利才能方面，迈得医疗2021年略有晋升，加权净资产收益率8.64%，同比微涨5.24%；而销售净利率与毛利率均下滑：2021年分别是20.07%、50.十二%，2020年分别是22.1%、53.01%。
迈得医疗盈利才能晋升，次要是由于净利润有所增长。毛利率下滑次要是跟着国际疫情的不乱，口罩机装备市场渐趋饱和红利已过，致使口罩机装备的销售数量和价钱下滑；而2021年迈得医疗以非标定制化智能设备的营业支出为主，该装备本钱回升幅度较大，如2021年平安输注类单机和平安输注类连线机的间接资料本钱分别是5139万元、6073万元，分别较上一年增长190.79%、十二8.76%。此外，迈得医疗的办理费用和销售费用收入也显著减少，2021年分别是4755万元、1701万元，分别较上一年增长41.02%、13.33%。
将来，跟着人工本钱的持续回升，可能会致使迈得医疗的办理费用和销售费用进一步减少，再加之竞争者采用装备提价等状况，公司毛利率可能会持续升高。
现金流部份，迈得医疗2021年运营流动发生的现金流净额为8488万元，占营业支出比重为26.9%，而2020年及2019年分别为26.63%、6.75%。应收账款周转天数增加为十二1.43天，比上一年增加了14.33天。
目前来看现金流较为公道，不外按照年报，2021年迈得医疗应收账款账面价值 1.15亿元，占活动资产的比例为18.85%，占总资产的比例为13.09%。公司期末账龄一年之内应收账款账面价值 8810.77万元，占应收账款账面价值的 76.56%。因此一旦次要客户的财务情况泛起好转，或者运营状况、商业信誉产生严重不利变动，公司应收账款发生坏账的可能性将减少，从而对运营形成不利影响。
此外按照政策，高新技术企业享用15%税率的所得税优惠政策。因此迈得医疗的软件产品享用增值税即征即退政策。将来，假如相干税收政策产生变化，公司的税收优惠无奈连续，对公司现金流会发生压力，进而对公司运营事迹发生不利影响。

研发翻新方面，迈得医疗在继续加大研发投入，近三年累计研发投入约8562万元，2021年约3846万元，比上一年增长十二.19%，研发力度上继续加强。
2022年一季度研发投入为875万，同比减少39.19%，短时间来看现金流承压，但长时间来看利于公司稳健开展与事迹的继续高生长性提供撑持与保障。

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