手握《中国好声响》、《这！就是街舞》等，星空华文更新上市资料

2001阿飞

近日，星空华文控股无限公司（下列简称“星空华文”）再向港交所主板提交上市请求，中金公司和中信建投国内为联席保荐人。星空华文听下来似乎有点生疏，实际上它是《中国好声响》、《这！就是街舞》、《蒙面唱将猜猜猜》等综艺节目的IP发明经营商。该公司曾于2021年十一月向港交所递交上市请求。
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星空华文从事娱乐相干IP行业，主营综艺及音乐制造。按照弗若斯特沙利文讲演，按2020年支出计，该公司是中国最大综艺节目IP发明商及经营商，收视市场份额为2%。
20十二年，该公司推还俗喻户晓的综艺节目《中国好声响》，在收视和口碑上获取微小胜利。彼时，该公司称号为灿星文明。
因《中国好声响》而一炮而红，灿星文明也一度成为资本宠儿，前后获取浙富团体、阿里巴巴、朗玛峰创投等多家机构的投资。

2014年，灿星文明开始尝试赴港上市。本质上，灿星文明的母公司为星空传媒，其是传媒大亨默多克的旧事团体与华人文明基金独特注册成立的合资公司，二者分别持股47%、53%。但跟着默多克的旧事团体退出，星空传媒股权架构大调剂，灿星文明的“上市梦”自愿暂停。
2018年2月转战A股上市，灿星文明向上海证监局递交了IPO辅导存案材料。因政策对综艺的监管力度开始加大，估值缩水，此次IPO再度按下了暂停键。
2020年7月，灿星文明向守业板递交招股书。然而，2021年2月，守业板上市委员会并未经过灿星文明的上市请求，IPO被终止。按照审议布告，此次未经过缘故次要有两个：一是由于撤除红筹架构后股权架构繁杂，实控人认定理由不充沛、披露不残缺；二是由于公司2016年3月份收购相干公司梦响强音造成商誉19.68亿元，对此商誉的会计处置未能精确反应实际状况。
2021年8月，灿星文明与中国香港的星空华文传媒电影实现重组，改名为星空华文，并在2021年十一月向港交所提交上市请求。
星空华文招股仿单显示，该公司支出分为四部份，包罗综艺节目IP经营和受权、音乐IP经营和受权、电影及剧集IP经营和受权、其它IP相干业务。该公司2019年-2021年的营收分别为18.06亿元、15.6亿元、十一.2亿元；净溢利分别为3.8亿元，亏损2780万元，亏损3.52亿元。
其中，综艺节目IP经营和受权是其最首要的支出来源，2019年-2021年，综艺节目IP支出占比分别为74.2%，69.9%，78%。但该公司的王牌节目《中国好声响》曾经播到第十季，《蒙面唱将猜猜猜》曾经第五季，《这！就是街舞》距今也曾经第四季。
2017年-2021年，“好声响”发生的支出分别为6.65亿元、5.45亿元、4.62亿元、3.24亿元、2.51亿元，该节目完成的毛利分别为2.2亿元、2.64亿元、2.28亿元、5440万元、5600万元；该节目制造支出占总支出的比例分别为32.33%、32.96%，36.6%，29.8%，28.6%。
目前，综艺节目的IP都面临着观众审美疲劳，IP老化等问题；2018年以来各大视频平台自制综艺争相涌现，叠加近两年来疫情、短视频的冲击，对星空华文确定有较大的影响。只管该公司也尝试制造网综节目等新兴文娱翻新节目以顺应市场的变动，但其成果均不如《中国好声响》，转型成果甚微。将来，能否有所冲破，还在于企业的转型翻新才能。
“虽然星空华文的IP数量逐年减少，但事迹一年不如一年，泛起这类问题有两个缘故。”艾媒征询CEO兼首席剖析师张毅表现，内部缘故来看，无论是综艺、音乐、电影仍是电视剧，经营的支出更多靠广告，IP受权次要是受权给视频类平台，而视频类平台也次要靠广告。“当下的文娱市场环境，长视频平台的广告价值本就逐年下滑，遭到小红书、抖音等平台冲击很大，由于在广告转化率上不占劣势。所以即使观泛滥，然而这档综艺广告却卖不出好价钱。”
从外部缘故看，张毅以为星空华文的商业模式过于简略粗暴。“这么多年公司仍然次要靠经营和IP受权撑持。并不管是综艺、音乐仍是电影，从运营上公司能够去做模式翻新，只要经过商业模式翻新去改动支出构造，能力更好地投合广告主或用户的需要。”
关于星空华文此次上市后的开展，有投资人表现，大环境来看，政策在继续按捺文娱化综艺的开展；其次，IP经营需求继续不乱的资金投入。星空华文上市多是防止资金链断裂。
招股书显示，公司此次IPO召募所得资金将次要用于赞助综艺IP节目、音乐IP、电影和剧集IP的制造和经营；扩张受众规模以提供更好的客户办事；投资和收购与业务互补与合乎战略的资产及业务；以及用作营运资金和个别企业用处。