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通货收缩曾经见顶了吗？这取决于你问谁。华尔街就将来消费者价钱下跌门路展开了剧烈答辩。
美国劳工部（U.S. Labor Department）在5月十一日讲演称，按照消费者价钱指数（CPI）权衡，往年4月的通胀年率放缓至8.3%。这比3月8.5%的四十年来的高点有所降落，但高于道琼斯（Dow Jones）估量的8.1%的涨幅。
比来的数据要末标明美国曾经渡过了最蹩脚的时代并恢复正常，要末标明经济正在走向滞胀——经济增长放和缓高通胀的结合——这取决于你与哪位专家沟-通。
下列是经济学家们的看法。
玻璃杯半空（灰心的看法）
许多顶级经济学家耽心，到2022年，通胀将持续成为美联储（Federal Reserve）的眼中钉，并可能致使美联储以放缓经济增长乃至诱发经济衰退的速度加息。
这一实践失掉了往年4月通胀数据的反对，其中包罗中心价钱指数高于预期的下跌——这象征着除了颠簸较大的食物和动力价钱以外的所有都在下跌。
往年4月的中心价钱下跌0.6%，比3月0.3%的涨幅高出一倍。这一下跌让一些专家收回正告：通胀继续时间可能超过美联储冀望的时间。
Quadratic Capital Management公司的开创人南希·戴维斯告知《财产》杂志：“通胀回升和美联储加息独特减少了滞胀危险，这对投资者来讲是一个蹩脚的环境，通常会致使股票和债券同时升值。”
一些经济学家以为，只管在俄乌冲突致使动力价钱飙升之后，4月的动力价钱放缓了2.7%，但本已很高的动力价钱可能会变得更糟。
美国联信银行（Comerica Bank）的首席经济学家比尔·亚当斯说：“在俄乌冲突推高动力价钱以前，通货收缩曾经十分蹩脚，即便在4月的自然气价钱稍有回落之后，通货收缩依然十分蹩脚。跟着全国自然气和柴油价钱在5月的前10天创下历史新高，油价下跌带来的苦楚——以及跟着企业转嫁减少的运输本钱而致使的批发价钱下跌——将在2022年下半年继续存在。”
住房本钱在往年4月以5.1%的年增长率增长（自1991年以来最快的增长）是专家关注的此外一个问题。Bankrate的首席财务剖析师格雷格·麦克布莱德指出，住房约占消费者价钱指数的40%，而不停下跌的本钱使家庭估算面临压力。
麦克布莱德说：“即使食物和动力价钱趋于安稳，房租价钱下跌的滞后效应也可能在全年推高CPI。”
美国银行（Bank of America）表现，往年4月讲演中机票费用的大幅下跌还标明，跟着新冠肺炎疫情对旅行限度的削弱，消费者收入从商品转向办事。这多是将来几个月办事业通胀率回升的当先目标。
由亚历山东大学·林领导的美国银行剖析师在5月十一日的一份讲演中表现，上个月机票价钱同比下跌33.3%，将中心CPI推高了13个基点。亚历山东大学·林增补道：“潜伏的通胀压力依然很高。”
玻璃杯半满（乐观的看法）
但并非每一个位专家都对比来的CPI数据感到耽忧。许多人以为咱们曾经渡过了最蹩脚的时代。
美国最大的独立经纪自营商LPL Financial的首席经济学家杰弗里·罗奇说：“通胀可能曾经见顶，投资者和政策制订者都知道通胀可能会在一段时间内放弃在指标通胀率之上，但单方都会关注通胀变动的标的目的。”
罗奇以为，即使通胀依然是一个问题，往年4月的放缓也将有助于在将来提振消费者决心。
美国西南大学（Northeastern University）的经济学传授罗伯特·特里斯特向《财产》杂志表现，他预计消费者价钱也会有所和缓，而且以为美联储加息将有助于在往年年底前为经济降温。到目前为止，美联储曾经在3月加息25个基点，本月早些时分又加息0.5个基点。
特里斯特说：“美联储正在采用行为反抗通胀，这是他们应该做的。并且首要的是，从长时间来看，通胀预期依然很不乱。因此，我以为在短时间内，通胀将放弃高位。但从久远来看，我预计美联储将坚持其2%的指标。”
在瑞银（UBS）于往年4月初预测CPI将在5月十一日的读数中降至8%之后，愈来愈多的专家表现，美国的通胀曾经见顶。虽然这一预估后果有点乐观，但瑞银的剖析师以为3月8.5%的整体数据较高是正确的。
但是，斟酌到5月十一日的自然气和柴油价钱再次创下新高，瑞银预测跟着自然气价钱回落，年底前通胀率将放缓至3.4%，但这一预测可能为时过早。
摩根士丹利（Morgan Stanley）也以为通胀可能曾经见顶，但由艾伦·岑特纳领导的投资银行经济学家以为，美联储往年可能很难完成将消费者价钱涨幅回落至2%的指标。
经济学家们在5月十一日的一份讲演中写道：“虽然咱们可能在往年3月超过了中心CPI通胀率的十二个月峰值6.5%，但曾经造成的近期峰值并无远低于该峰值。机票等对新冠肺炎疫情敏感的种别的月度增长放缓，以及商品价钱通胀进一步放缓，是将来几个月让中心通胀率低于这一趋向所需求的两个症结要素。”（财产中文网）
译者：中慧言-王芳 |
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