手握贷款50万，买房、买基仍是接着存？

荣誉勋章

图片来源@视觉中国
文 | 薛洪言01过来几年，理财投资畛域产生了得多可谓里程碑的事情：P2P爆雷让投资者闻高息理财色变，银行理财打破刚兑信仰，房住不炒终结房价继续下跌神话，股市大幅调剂凸显基金高颠簸本性……
似乎一切的路都被堵上了，资金开始向贷款回流。2022年一季度，居民贷款新增7.82万亿元，比拟去年同期多增1.14万亿元。与此同时，大家仍是踊跃偿还或少借存款。2022年一季度，居民存款新增1.26万亿元，比拟去年同期少增1.3万亿元。
微观数据能反应数质变化，却不克不及无效反应宏观个体的心态。对个体投资者而言，资金回流贷款更可能是无法之举，尤为是在贷款利率不停调降的配景下。贷款最大的亮点是平安性，但就投资而言，平安是底线却不是指标，真实的指标是财产保值增值。
就贷款而言，长时间看无奈跑赢通胀，斟酌通胀要素后实际收益为负。对于这一点，不需求繁杂的计算，仅靠理性意识就足够了。以3%的贷款利率计算，本金翻一倍约需求24年，可在24年里，物价远不止翻一倍这么简略。
无妨做个脑洞假定。假设24年前（1998年）将10万元存入银行，利息3%，当初掏出来本息算计20万元。从购买力的角度算，24年前的10万元能够在北京买一套50平米的房子，当初的20万元能在北京买5平米就不错了。
24年间，贷款本息增值了1倍，以住房权衡的购买力却缩水了10倍。管中窥豹，通胀对贷款购买力的长时间腐蚀十分可怕。
所以，假设你当初手握50万贷款，你会如何进行理财选择呢？买房、买车仍是接着存钱？
其实，考虑到通胀对贷款的长时间腐蚀性，持续贷款这个选项能够排除了。投资理财必需着眼于财产的长时间保值增值，而长时间投资最大的朋友就是通胀，只要长时间跑赢通胀的资产才值得斟酌。
基于能否抵挡通胀对购买力的长时间腐蚀，巴菲特将投资时机分为三类：
一是基于货泉的投资，典型代表如银行贷款、货泉基金、债券、典质存款和其余投资工具。这种资产通常被以为是“平安”的，但长时间来看，偏偏是风险的，风险来自通胀对购买力的微小腐蚀。
二是不成再生的资产，典型代表如黄金、保藏品等。其优点是稀缺性，缺陷是不足发生新价值的才能，也就是说，假如你具有一盎司的黄金，你会始终具有一盎司，不会有增长。投资者之所以买入这种资产，更可能是寄但愿于以更高的价钱卖给其余接盘人。长时间看，这种资产的收益率让投资者绝望。如数据显示，1802-2003年间，去除通胀影响后，黄金的年化收益率仅为0.1%。
三是出产性的资产，典型代表如企业、农场、房地产。这种资产能够自我繁衍，其产出能够经过降价抵制通胀，这种资产中的佼佼者便成为最优的投资对象。以股票为例，数据显示，1802-2003年间，美股年化收益率维持在6.5%-7%之间。
02
过来二十年里，房地产始终是国际最主流的财产保值增值工具，对于这一点，不分男女老少，共鸣度十分高。不外进入2022年，居民的购房决心泛起了断崖式下滑。
2022年1-4月，我国商品房累计销售面积同比下滑20.9%，且降幅逐月扩张。4月初至5月上旬，30大中城市销售面积同比大降54%。房子，似乎再也不是老黎民的心头好。
结合中长时间要素来看，以后的房地产行业确实步入开展拐点，辞别搞疾速开展期。
一是人口老龄化提速。人口数量和构造变化是摆布房价走势的中心要素。2021年末，我国60岁及以上人口数量达2.67亿人，占比18.9%，较十年条件升5.2个百分点，老龄化不停提速。人人都会老去，老龄化归因于少子化，即不是老年人占比多了，而是年老人占比少了。年老人是购房东力军，年老人占比降落会致使购房需要泛起趋向性萎缩。
二是城镇化加速。得多人在老家有房子，却只能在任务的城市租房，这即是户籍所在地与任务地不同致使的住房构造错配。过来几十年，城镇化率的疾速晋升致使人口活动减速，城市作为总体的人口净流入区域，房价迎来了趋向性下跌。截至2021年末，我国城镇化率达到64.72%，疾速晋升期接近序幕，对房价的拉动成果削弱。
三是房产税预期打击多套房持有需要。虽然相干部门明白亮相，以后不是推出房产税的好机会，但着眼于将来，房产税早晚会来已成为公众共鸣。结合欧美兴旺国度1%-2%摆布的房产税率来看，房产税的出台会无效按捺民众的多套房持有需要，从基本上压抑房价。
然而，房地产行业迎来开展拐点其实不等于房价长时间上涨，也不等于房地产失去抗通胀的财产保值属性。
一方面，我国的住房需要远没有饱和。从刚需住房来看，3亿新市民对应着较大的刚性住房需要；从改良性需要来看，据中信证券测算，2020年我国2居室及下列户型占比约38.9%，房龄35年以上住房占比约十一.7%，人均住房使用面积仅为次要兴旺国度的约71%，改良性需要仍有微小的开掘空间。另外，我国都市圈化过程仍处于疾速开展期，都市圈化带来的人口活动会发生额定的住房需要，对都市圈房价造成撑持。
综合测算，“十四五”期间我国年均新增住房需要无望放弃在14亿平以上，约为2021年全国住房销售面积的80%摆布。
另外一方面，既便城镇化步入成熟期，抗通胀的资产属性仍会驱动房价放弃不乱增速。如数据显示，过来40年里，美国房价年均增速3.8%，英国房价年均增速为5.9%，较好地体现了房产抗通胀的属性。可见，在房住不炒、人口老龄化、经济增速放缓等微观大配景下，房价疾速下跌的时期已成为过来，但这其实不会褫夺房地产作为长时间抗通胀资产的优胜性。
关于投资性购房来讲，买房赚的是两份钱，一份是房价下跌的钱，一份是房钱支出（/勤俭）的钱。当房价下跌仅可对消通胀影响时，房钱支出即可视作通胀调剂后的房产投资收益。斟酌到我国大少数城市的租售对比低，将住房作为一项纯正的投资性价比曾经不高。
但关于刚性需要和改良性需要来讲，房子面前对应的不单单是钢铁水泥修建物，也不单单是住有所居的心思诉求，面前还承载着各种方便、资源和时机，只有能抵制通胀，便一直拥有购卖价值。
03
以基金为代表的权利资产正迎来历史性配置机遇。
据证券业协会数据显示，截止2021年底，我国集体股票投资者已超过1.97亿（目前已超过2亿），基金投资者超过7.2亿，权利资产已走入老黎民的理财糊口。
从历史事迹表示看，权利型公募基金的表示仍是不错的。以后的市场无疑处于历史底部地位，2008年末以来（截至2022.5.17），偏股混合型基金指数年化涨幅为10.1%，跑赢沪深300指数4.5个百分点，更是大幅跑赢贷款和通胀。终点和起点均为市场底部，这个事迹能较为实在地反应偏股型公募基金的投资事迹。


投资应着眼于将来，瞻望将来，公募基金还能取得优秀的投资事迹吗？取决于两点：
一是股市的总体表示。长时间来看，股市表示取决于经济根本面，即中国经济能否顺利降级，能否放弃不乱可继续增长。经济增长这个微观变量与一切类型的资产非亲非故，关于身在其中的投资者而言，更多地是选择置信：置信中国数量宏大的工程师群体红利、置信中国弱小的制作业根底、置信政策疏导下的卡脖子技术解围，置信中华民族伟大振兴的国运。
假如没有这份置信，无论是贷款、房产仍是股票，都没无意义。只有有这份置信，作为经济开展最好代表的上市公司群体，就可以交出令投资者满意的事迹表示。
二是被动办理型基金能否跑赢指数。被动型基金能否跑赢指数，取决于股市中的资金构造。据海通证券测算，截至2021年末，自在流通市值口径下A股散户占比约36.1%，机构投资者占比约37.8%（其中，公募基金15.5%、外资9.5%、私募基金5.9%、险资4.7%，其余2.2%），其他股分由个别法人和天然人大股东持有。
以后，散户资金还是股市首要参预者，公募基金可以跑赢散户，也就可以跑赢指数。跟着散户资金占比逐渐降落，被动型基金将愈来愈难以跑赢指数，但起码就将来几年看，这一景象还不会泛起。即使有一天被动型基金无奈跑赢指数，对投资者来讲，也能够经过投资指数基金参预股市投资。
所以，无论如何，基金投资仍旧值得投资者期待。
回到结尾的问题，手握贷款50万，买房、买基仍是接着存？
关于刚性需要和改良性需要来讲，在现金流压力不大的状况下，能够买房，但不用焦急，由于房价不会疾速下跌。假如是买房投资，则需求慎之又慎。
从财产长时间保值增值的角度看，公募基金大略率能明显跑赢房地产、通胀和贷款，应把三年不必的长时间资金优先用于购买基金，亦可踊跃参预行将到来的集体养老金产品。关于贷款，难以长时间跑赢通胀，只合适安顿短时间活动性资金，好比一年之内要用的钱。