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图片来源@视觉中国
文 | 一点财经编纂部，作者 | 张靖，编纂 | 刘煜老陆曾经延续一个礼拜没有睡好觉了。
囿于频繁发作的疫情，老陆去年年底接的海内定单迄今还没实现。为了维系长时间协作的海内客户，他只能想方法把定单转移到越南去出产。
但去年下半年外贸情势真实太好了，他接到的定单太多，一切活动资金都压在了原资料上。当初想转移到越南去出产，两头运输的费用以及本地工厂拜托加工的预支费用，成为了压垮他的最初一根稻草。
最后，老陆也不焦急。
相熟他的人都知道，老陆是一个保藏普洱茶的资深玩家。在寸土寸金的大城市，他竟然为近十年以来采集的各种普洱老茶，独自建了一个恒温恒湿的贮存室。
很长一段时间，凡是敌人来访，他都会自豪的惹人到此参观，“这就是后半生的依托和养老钱”，他说。
如今，当遇到资金难题，老陆第一个想到的就是将本人精心保藏的普洱茶拿出一部份变现。
但是让他感到不测的是，去年好几个经过敌人大费周折找过去，想从他那里买几个老茶保藏的行业大佬，在他一轮轮电话打过来之后却纷纭推三阻四。
无可奈何，老陆只好分割了一家专门做普洱茶生意的公司，但愿出手一批老茶回笼资金。但是，让他无奈承受的是，对方只违心按往年普洱茶市场对外按品级销售的单价，给老陆这批老茶定价钱，乃至还要扣掉20%的买卖费。
由于以前这些老茶其实不走现茶买卖的通道，而是经过拍卖和藏友之间暗里买卖的形式进行，其时间溢价远超限价买卖确当期普洱茶。况且，老陆过后收茶时的价钱本就远超所谓市场买卖价。因此，假如按对方提出的价钱买卖，老陆一屋子的藏茶全卖掉，可能连回本都很难题。
这让老陆无奈承受。因而他分割了多家从事普洱茶运营的大公司进行讯问，后果发现他们往年关于普洱藏茶的买卖形式简直同样。这是老陆这几天忧心的首要缘故，也让他大为不解：
去年还如火如荼的藏茶生意，往年怎么变为了如斯样子？
茶酒“银行”一晚上梦碎
“往年的春茶是以往十几年最差的一次”。
一家专门做普洱茶网络电商带货企业担任人李震对《一点财经》表现，2022年的普洱茶市场状况低迷的水平远超一切人想象。“近两年，普洱茶由于金融茶的属性吸引愈来愈多的企业参预其中，种植面积也愈来愈大，市场反而愈来愈欠好”。
在他眼里，春茶抉择了一年的销售势头。
“之前到春茶季的时分，全部茶山上人来人往，得多人乃至把电商直播的现场就搬到了茶山脚下”，他进一步说，往年去了茶山的人都知道，茶山上没有人，一切的原料堆在茶农手里卖不出去。
李震婉言，市场反应到原资料端是有着导向作用的。“所谓冰岛、老寨这样顶流名山的原料这个春茶季都曾经泛起了积存，得多之前吃倒卖原资料生意的企业赔得裤子都掉了。”
在他眼中，往年做这行的能少赔个20-30%就曾经不错了。“在这行想要挣钱，一定要有人少量的吃进茶，把这部份普洱茶消化成藏茶和库存，能力撑起企业的流量。而这类茶也偏偏是能够卖上价钱的，那些藏茶有由于有了茶厂价钱托底，所以之间买卖的时分才会有溢价和附加价值。”
这也就是行业内盛传普洱茶大部份是金融茶的缘故。
但往年市场真实太难，得多人拿不出钱来存茶。这就让大部份茶叶公司的老板以前筹备的库存无奈消化，他们不能不盯上了网络电商和直播带货销售。“3月下旬以来，有的企业在直播中曾经打出了9块9冰岛老茶的标签，这让那些想把往年茶卖上低价的人基本没方法跟。”
李震以为，金融茶假如没有行业广泛的低价托底就炒作不起来，炒作不起来，就不会有更多的买家进场买茶。“因此，全部普洱茶市场最起码在近几年会进入一个高价开展期，金融属性曾经离普洱愈来愈远。”
而在问及“为何老陆手里藏的老茶得多企业不收”的时分，李震出其不意的表现，“还有一重缘故是老茶并不好喝。”
他表现从2005年到2007年，普洱茶市场初次泛起解体后，许多买了茶并无喝的藏家，关上后才发现茶欠好喝。“大家当初追的老茶大部份是在2008-2013年之间出产的，但这部份茶叶受制于过后的技术其实不好喝，放的时间再久也欠好喝。”
所以在当下普洱茶企业的眼中，得多人藏的老茶没有甚么变现的价值，“就是买回来革新成小茶饼，再经过销售渠道卖出去也很难—— 一来这个茶很贵欠好卖，二来茶消费者由于它欠好喝也不会认。”
而与李震的茶生意不景气简直同样，刘悦秋的高端酒批发连锁店，在往年4月底不能不封闭了超过60%的店面。
刘悦秋是20十二年瞅准机遇进入高端酒批发市场的，壮盛时代在北京、上海、广州、深圳、南京、成都六个城市具有直营和加盟共15个销售门店，销售包罗茅台、五粮液、郎酒、习酒等一系列高端酒水。
“2020年虽然有疫情，但咱们的销售其实受影响不大，由于毕竟有电商平台做撑持。说瞎话过后来买酒的顾客都是一箱一箱的拿，而不是一瓶一瓶的买。”刘悦秋对《一点财经》表现，那是一个酒类经销商的好时光。
实际上，从2018年开始，高端酒的金融属性就无意有意被赋与了出来。而各家的老酒在二手市场的买卖活泼，也让某些人动起了不应有的心理。
尤为茅台的一骑绝尘，再加之价钱不停调高和报酬的爆炒，让愈来愈多的人开始注重这个市场并投资进去，但愿经过囤积高端白酒获得衍生价值，从而拿到高于投资的收益。
他进一步表现，就是这类金融属性，让得多高端白酒的销售额高的吓人。“去年上半年，得多老顾客来都是论件买酒，乃至有一些酒，好比说茅台、特定年份的青花郎等酒，顾客都得提前在官网预定，按时来提货。”
在他眼里，“往年的高端酒一定欠好做。”缘故也很简略，本来消费高端酒的人群目的大略有三：一个是送礼，一个是投资，还有一个是自用。其中范围最高，销量最大的就是投资。
据他所知，有些人笃定得多高端酒，尤为是酱香酒会贬值。“因此去年非茅台酱香酒涨势十分快，像郎酒的销量就曾以20%摆布的速度递增。”
但去年下半年开始泛起市场颓势的苗头，对此刘悦秋以为，继续的疫情可能影响了得多投资者的决心，“去年年底的时分，咱们茅台之外高端酒的销量就下滑了近5成。”
到了往年春节之后，他发现市场进一步显示出下滑的趋向，并且萎缩十分快。“3月份咱们一般门店竟然泛起了一个月销售额都不外万的事件，这还别说领取房租了，连员工的工资都不敷。”
目前除了茅台，其余的所谓高端酒都泛起了积存，他表现“乃至某些起初生长起来的酒企，因为去年上半年经过炒作卖的不错，年底对标茅台进行了涨价，后果咱们3、4月份一瓶都没有卖掉。”
由于销售端无奈变现，刘悦秋承当了微小的资金压力。叠加疫情的影响，他仅保存1-2家门店的范围，其余门店只能关门歇业。
上不了市的大佬
当下茶和酒这对“一丘之貉”遇到的问题只在渠道端吗？
4月28日，曾被酒业投资人寄以厚望的四川郎酒IPO再次折戟。虽然有本地媒体从郎酒股分方面获取确认，因原方案召募资金名目已建成，按照公司开展需求暂停上市。但从郎酒2020年6月递交上市请求书至今的一系列表示能够看出，运营上遇到问题以及国有资产、个人资产流失的历史难点没有处置好，是其多次在IPO背后受阻的首要缘故。
在酱香热潮流中，郎酒作为茅台的小兄弟，用了几年时间打造出仅次茅台第二大酱香的位置，并一度将旗下产品出厂价涨到了1000元以上，超过了茅台。与之相对于应的是，“郎酒的存货与资产负债率双‘高’问题在全部行业也是引人注目”，香港证券公司出名剖析师林曦对《一点财经》表现，按照IPO招股书数据，2019年郎酒股分资产负债率66.06%，而茅台的负债率为22.49%，“郎酒负债率约为茅台三倍”。
根据同花顺iFind统计，2019年18家白酒上市公司均匀负债为32.34%，郎酒负债率超过行业上市企业均匀负债率近2倍。
郎酒给出的解释是“由于投资扩产以及存货的减少酿成的”，林曦进一步表现郎酒的存货占营收比例较同行也高出一截。“IPO招股书里的数据很明晰，截至2020年底公司的存货高达100.98亿元，高于当年的营收93.37亿元。其中，2020年半成品存货79.52亿元、库存商品10.70亿元”。
他以为，郎酒这样的形态十分不正常，并且白酒全部行业的存货都在不断回升。“存货回升其实就是由于卖不掉，想消化存货或者晋升本人存货的价值，就必需把二级市场买卖老酒的价值炒下来，这也是为何郎酒始终抓着第二大酱香的名号不放的缘故。”
在他眼里，当初因为市场趋冷，郎酒的费事就来了。
“在终端，一些酱酒基本卖不出去，都是同行相互在倒转，郎酒也如斯，真实的销量可能并无他披露的那末多”。林曦表现，他们团队已经想投资 A股几个白酒品牌，特地对广州深圳一带的白酒市场做了调研。他以为此前泛滥酒商涌入酱酒市场，当初渠道降温属于正常景象，但他依然有些耽心：“最怕的是最初一地鸡毛，当初看这类可能性十分大。”
因此，二级市场关于白酒股的热度早已消退，乃至在去年下半年就曾经开始了相应的苗头。万得数据显示，截至2021年十二月31日，10家酒企的涨幅在10%下列，其中洋河、五粮液、皇台酒业、金徽酒、顺鑫农业的涨幅为负值，与2020年白酒行业受资本热捧的行情截然不同。
往年初中金公司的研报也显示，高端白酒自年终回调以来，其估值已反应出市场对经济增长放缓、终端需要承压及政策不肯定性的灰心预期。
关于另外一个有金融属性的茶产业，比来的资本市场也没给“好神色”。
5月十一日，据深交所守业板发行上市审核信息地下网站披露，八马茶业的初次上市过程曾经被终止。虽然巴马茶业阅历了证监会和春交所三轮的问询，尤为在科研等方面的回答不尽善尽美，但资本市场的从业者广泛以为，八马茶业终止IPO一个首要缘故，就在于运营泛起了严重亏损偏向，潜伏投资人其实不认可其估值。
“在最初一次给证监会回复中，八马茶业披露了2022年第一季度的财务情况。数据显示，截至2022年3月31日，公司已完成营业支出约4.5亿元，同比增长4.2%，但净利润泛起9.88%的下滑”，林曦以为这个数据很症结，再加之截至2021年末八马茶业具有直营店410家中有191家处于亏损形态，“如斯运营现状让不少投资人感到纳闷，这类传统企业有亏损偏向就来上市？”
更症结的是，林曦以为春茶的销售曾经明白透出往年茶叶市场是一个十分不景气的形态，“八马茶业跟郎酒同样有着昂扬的存货，这三年存货占总资产的比例差未几均匀在三成摆布。这些货色放在平时金融属性还在时，尤为是老茶供不该求形态下能够转做企业开展的资本，但在当下市场欠好的配景下就变为了担负。”
站在二级市场投资人的角度，林曦感觉没有人敢为存货高企且市场上行的企业上市买单。“我感觉金融属性的隐没，以及市场的走弱是郎酒和八马茶业上市失败的缘故，也是白酒和茶这两个行业被资本市场不看好的缘故。”
所有都是“炒”出来的
在已上市的酒企傍边，各家无疑也都感触到了资本寒冬的威力。2022年前四个月，19只白酒股仅有金种子酒一家录得区间下跌，其他全线飘绿。其中顺鑫农业更是录得48.03%下滑，股价接近腰斩。
同时，基金经理也在一季度不同水平地增加了白酒股的持仓。据不彻底统计，19家白酒上市公司中16只白酒股在2022年一季度的基金持仓相较于2021年四季度泛起了下滑，仅伊力特和天佑德酒泛起了持仓下跌。
无意思的是，疫情最重大的2020年白酒板块因不乱性还曾成为A股资金的避风港，2021年还出过资金在白酒板块内轮动，不断助推高端白酒涨势的行情。
“往年高端白酒涨不动，尤为是一切白酒都不被资本看好，面前是资本关于白酒当初状况的耽忧。”林曦感觉消费低价酒的客户根本面产生了变动，“之前被资本炒作诱惑大范围买酒的人群，当初由于出产、资金、糊口等问题暂停了这类投资偏向，乃至对这个投资市场有畏惧。”
“换句话说，市场上的酒价钱被资本炒起来之后没有了接盘者，那末二级市场投资人就不会看好这类公司的开展，对这类公司标一个高价就特别正常。”在林曦看来，资本这样的选择很公道。
资本关于普洱茶市场态度也是如斯。
之前普洱老茶市场翻来覆去就那末100多款，在旺盛的市场需要背后，价钱天然一一走高，再加之资本的助推，就使得普洱老茶变为了带有金融属性的茶制品。
但也正由于资本的疯狂涌入，这让愈来愈多的人看到了时机，又减速资本进场，开收回愈来愈多的种类和不同的产品。终究剧烈的竞争以及需要的增加，让普洱茶老茶市场走到了明天这样的一个场面。
“2020年先后是金融茶最猛的时分，一件普洱老茶能从几百炒到上万，在那样的配景下茶企业怎么都挣钱，并且存货上去均可以兑换成资金乃至当作存款”，李震以为普洱老茶市场面前是得多扩散的资本在助推，茶企失掉了益处之后也参预其中。
“后果就是当金融茶玩不上来的时分，实体的企业都被拖上水了。”据李震所知，往年有一些大的茶企老板曾经撑不上来了，筹备高价把库存里的一些老茶拿出来卖掉回笼资金，曾经不在乎所谓的金融属性和买卖溢价了。
“这就是普洱茶市场价钱崩盘的开始，恶性循环一旦开启前面谁都止不住。”李震感觉这样也挺好，“普洱茶终究确定会回归本人的价值自身。”
毕竟，在他眼里只要多数原料好、工艺正确、仓储标准的普洱茶能力越陈越香。“当初得多品牌推出的普洱老茶，放久了仅仅是一堆枯草，很难喝。”由于这些都是被资本催熟的品牌和技术。
而被资本催熟的品牌和技术假如没有积淀，就不成能有将来。
以前茶和酒行业有太多的资本入场，也有太多的既得利益者。但不景气的市场会教会他们“一定要学会管制住本人的手和心”。毕竟，消费品只要使用属性，没有金融属性。
*注：应受访者要求，部份人名为化名。 |
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