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对冲基金GMO开创人，著名价值投资者Jeremy Grantham再度“语出惊人”。
本周三Grantham在承受CNBC采访时婉言，美股或将从高点重挫80%，一场衰退行将到来，而且正告称资产价钱的巨量颠簸会给市场带来很大苦楚。
这曾经不是Grantham第一次“语不惊人死不休”。
他曾在往年1月的讲演中斗胆预测，继1929年的金融解体，2000年的互联网泡沫幻灭和2008年的金融危机之后，史上第四大“超级泡沫”行将幻灭，美股标普500指数或将暴涨50%，一时间言论哗然。
随后不久，他在承受彭博社采访时更是指出，过来25年的“金发姑娘”时期完结了，世界要为将来的通货收缩、经济放和缓休息力充足做好筹备，咱们的糊口将遍布供应瓶颈、物质充足和价钱飙升。
4个多月的时间转瞬即逝，标普500指数较往年1月3日峰值曾经下挫18.7%，而跌幅一旦达到20%就将进入传统定义上的熊市。
此次采访的要点如下：
1. 对于美股将来走势
头几天，咱们看到标普500指数一度下挫19.9%，纳斯达克指数上涨约27%。而（美股终究跌幅）可能会是这个数字的两倍。假如不背运的话，可能会是三倍，这颇有可能。
Grantham增补道，他预计标普500指数将从最高点上涨最少40%，此轮股市上涨可能需求耗损数年时间。
2. 对于美股盈利预期
咱们应该很快就会堕入某种衰退，而堕入衰退后的第一件事可能就是利润率（降落），它们想要达到峰值还有很长的路要走。
鉴于股市估值已达到多年高位，投资者依然热中于在股市寻觅时机，但Grantham仍以为应放弃小心态度，并强调跟着经济产生衰退，大少数公司的利润率将好转。
3. 对于资产市场现状
从外表上看，这场泡沫很像2000年，都是专一于美国科技。美股在纳斯达克指数的率领下达到了使人难以相信的高位。然而纳斯达克指数最早疲软，早在标普500指数上涨以前就跟随罗素2000指数一同上涨。
但我耽心的是此次危机和过后的差别，这会形成重大影响。其中之一就是2000年时股票表示很好、债券收益率很高、房价廉价而且商品也有不俗表示。
在资产泡沫中，你最不想做的就是把地产弄的一团糟，可咱们当初发售的价钱却是家庭支出的数倍，比2006年所谓的房地产泡沫高峰时更夸大。债券市场近期创下历史低点，动力曾经推高金属价钱，并且食物价钱比以前任什么时候间都要高......咱们真的在搞乱一切资产，从历史上看，这是十分风险的。
Grantham表现，与明天比拟，2000年“几乎是地狱”，以后与1980年代前期日本的大范围资产泡沫有类似的地方。
4. 对于滞胀危险
这类相似2000年的资产泡沫颇有可能调演变为1970年代的风险状况，过后通胀一直是被探讨的话题，而且经济增长率开始降落。当初面临的滞胀暗影就像1970年代同样，大宗商品泛起断断续续的供应缺乏，价钱开始到处颠簸，全部市场由于过于紧张都失去了弹性。
5. 关注通胀“高烧”
美联储彻底大刀阔斧。他们必需把通货收缩放在议程的首位，而这很好地带走了他们在2000年和房地产泡沫幻灭时具有的一切弹药。
Grantham还强调了，由极低利率、创纪录债权程度和高企通胀所组成的风险组合，以及8%的通胀率和接近零的低利率之间的脱节。
（美联储）开始后进了，所以仍有许多任务要实现。我敢确定美联储官员会在子夜醒来，为这个问题大汗淋漓。
6. 对于通胀和市盈率
当通胀长时间存在时，你必需承受较低的市盈率，这就是历史书上所说的。”
Grantham以为，通胀将继续存在，由于兴旺国度人口出世率的降落将致使休息力在将来15年内泛起充足，从而推高工资并给资源供给形成压力。
7. 对于资本主义
资本主义世界的所有一度都很完善，但当初得多完善曾经开始隐没。 |
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