美国科技股的抛压还没完结：基金调仓要开始了

踱步

跟着金融机构从新均衡投资战略，为了升高危险，基金调仓可能会给科技股带来兜售压力。
大型资管公司贝莱德旗下的iShares MSCI USA Momentum Factor ETF（又称MTUM）正在为下周将进行的半年度资产配置再均衡做筹备。
该基金表现，比来美股市场上的价值指数势头较高，而动量目标始终承压走低（如下图）。
面对继续高企的通胀程度和美联储保守的加息政策，科技股近期表示欠安，而市场“买赢家卖输家”的模式将加剧科技股走低这一趋向。


美国富国银行的股票战略主管Chris Harvey在一份讲演中预计，在Smart Beta投资战略中，有75%的基金将从生长型科技股调仓到价值型动力股。
由于动力行业是能从高通胀中获益的行业，而利率飙升则可能给高估值的科技股带来压力。
与此同时，Harvey还指出，对经济敏感的金融股的头寸也可能会被基金公司增添，转而反对医疗保健等进攻性行业。Harvey称：
咱们初步估量，基金将会大范围调仓，预计生长股将与价值股从新结盟，并呈现出老式的进攻性特点：较低的价钱颠簸，更不乱的收益，更大的范围，以及更不乱的股息。


这类调仓可能会从总体上升高基金的颠簸性。正如上面的行业颠簸图所示，虽然减少动力股配置将进步总体颠簸率，然而增加科技和金融股配置将升高总体颠簸率。


另外，下图显示，隐含关联度的回升标明了指数颠簸率的回升幅度远高于指数中的个股。然而因为颠簸率指数并未大幅回升，这标明个股（或板块）之间曾经泛起了明显的差别。


有剖析预计，调仓后的MTUM基金将与低颠簸率基金更类似，MTUM预期权重的56%将会落入罗素1000指数中颠簸率最低的20%。
而关于MTUM基金来讲，当初多是买入动力股、卖出科技股的时分。