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往年以来，市场动荡和俄乌冲突诱发的避险热潮致使资金纷纭涌入美国资本市场，央行间的政策背离也加剧了美国和欧元区的利差，在助推美元走势的同时也加剧了欧元的上涨。
截至目前，欧元兑美元汇率徘徊在1欧元兑1.0576美元摆布的程度，从去年6月约1欧元兑1.22美元的程度稳步上涨。本周早些时分，欧元乃至跌至略高于1欧元兑1.03美元的程度。
这是欧元兑美元20年来初次接近平价，有部份对冲基金早已押注于此。
在过来一个月，买卖员们少量经过外汇期权押注欧元兑美元汇率达到平价，少量押注欧元的看跌期权已成为最受欢送的外汇买卖衍生品。
ING Groep NV 汇市战略师 Francesco Pesole 表现，欧元目前自身其实不具吸引力。他也抵赖美元走强和市场颠簸象征着欧元兑美元汇率终究可能达到平价。
但货泉战略师们在欧元与美元终究是不是会跌至平价、这将对投资者和寰球经济象征着甚么，以及这类趋向是不是会继续仍然存在着不合。
为何会接近平价？
首先，因为市场对乌克兰冲突、通胀飙升、供给链问题、经济增长放和缓货泉政策收紧的耽忧，投资者转向传统的避险资产，美元遭到危险讨厌情绪的推进而走强。
其次，两种货泉之间的差距放大，也是由央行们在货泉政策上的不合致使的。美联储本月早些时分将基准利率上调了50个基点，出于管制位于40年高点的通胀，这是美联储在往年的第二次加息。
美联储主席鲍威尔周二表现，美联储将绝不犹疑地持续加息，直到通胀降至可控程度，偏重申其许诺，使通胀率更接近美联储2%的指标。
与美联储和英国央行造成光鲜比较的是，只管欧元区的通胀率达到创纪录程度，欧洲央行迟迟尚未加息。
一周前，据英国金融时报报导，欧洲最大的资产办理公司 Amundi 首席投资官 Vincent Mortier 预计，欧洲央即将优先斟酌管制政府的借贷本钱，而不是反抗通胀。这一抉择将使欧洲央行在抗击通胀和加息方面进一步后进于美联储。市场也高估了欧洲央行加息的才能，由于经济衰退和欧元区一些债权担负较重的成员国借贷本钱回升诱发了耽忧。
不外，欧洲央行曾经暗示将完结资产购买方案，政策制订者比来的语气也更加鹰派。
甚么状况下会真正达到平价？
周三，摩根大通公家银行外汇战略寰球主管 Sam Zief 在承受 CNBC 采访时表现，欧元与美元要达到平价，就需求“下调欧元区相对于于美国的增长预期，相似于咱们在俄乌冲突后的状况。”
Zief 说：
这是可能的吗？固然，但这确定不是咱们的根本状况，即使如斯，欧元与美元平价也会成为最蹩脚的状况。
欧洲央行可能会开脱负利率区域，欧元区固定收益资金流出增加——象征着目前欧元看起来“廉价得使人难以相信”。我以为得多客户在两到三年后回顾时，不会以为在1.05美元下列的汇率买入欧元是个坏主张。
他指出，美联储保守的加息周期和将来两年的量化压缩政策曾经反应在美元中，BMO Capital Markets 欧洲外汇战略主管Stephen Gallo也认同这一观念。
Gallo 经过电子邮件向 CNBC 表现，影响欧元兑美元汇率的不单单是美联储和欧洲央行之间严重政策不合的前景。
这也是欧元的中心国内收干流量的演化，以及将来更多动力供给冲击的可能性，这些要素也在拖累欧元走低。
按照咱们跟踪的数据，咱们没有看到杠杆基金少量增持欧元兑美元空头头寸的迹象，这让咱们置信欧元疲软是由于潜伏的中心活动性好转。
Gallo 以为，要想完成欧元兑美元汇率达到平价，将需求欧洲央行在全部夏季放弃“政策惯性”，即放弃利率程度不变，同时德国片面阻止从俄罗斯进口化石燃料，这将带来动力限量配给轨制。
目前，欧洲的经济前景不容乐观。在向欧洲大陆供给自然气的问题上，俄罗斯与欧盟各国继续对立，这减少了自然气供给间断的可能性。国内货泉基金组织已将欧元区2022年的经济增长预期下调至2.8%。
“假如欧洲央行面临着德国经济衰退危险回升和物价进一步大幅下跌（便可怕的经济停滞）这两种最蹩脚的状况，那末欧洲央行政策持续放弃惯性也就屡见不鲜了”，Gallo 称。
欧元或将进一步走弱
只管许多剖析师仍对欧元能否会跌至与美元平价持疑心态度，但部份市场人士仍以为欧元还将进一步走软。
在美联储2021年6月的会议之后，相对于于美国的利率差别对欧元发生了影响，在那次会议上，美联储官员收回了愈来愈踊跃的政策收紧步调。
凯投微观 Capital Economics 初级市场经济学家 Jonas Goltermann 上周在一份讲演中称，欧洲央行比来的鹰派转变仍后进于美联储，也缺乏以对消欧元区2022年终以来通胀预期的回升。
凯投微观预计美联储的政策门路将与市场合反应的相似，但 Goltermann 预计欧洲央行的政策门路不会像预期的那样保守，这象征着欧元区和美国的名义利差将进一步变化，不外变化幅度将远小于去年6月的程度。
欧元区贸易前提好转、寰球经济放缓，加之将来的动荡加剧，欧元区外围国度债券市场的软弱性使欧元更易遭到财政压缩的影响，进一步加剧了欧元走弱的观念。
Goltermann说：
后果是，与大少数其余剖析师相同，咱们预测欧元兑美元将进一步走弱。
咱们预计欧元兑美元汇率将在往年晚些时分达到平价，而后在2023年反弹到1欧元兑1.10美元，由于那时对欧元区经济的不利要素有所减缓，美联储的压缩周期也将完结。
欧洲央行政策制订者 Francois Villeroy de Galhau 周一表现，欧元适度疲软要挟到欧元区的价钱不乱，减少了以美元计价的进口商品和大宗商品的本钱，并进一步加剧了欧元区本已高企的价钱压力。
美元当初是“世界上最低廉的货泉”
自年终以来，美元指数下跌了约8%。德意志银行在周二的一份讲演中表现，即便斟酌到利率差别要素，目前美元的“避险”危险溢价也达到了“极真个下限”。
德意志银行寰球外汇钻研联席主管 George Saravelos 以为转机点行将到来。他指出，咱们当初所处的阶段是，金融情况的进一步好转“减弱了美联储压缩预期”，而寰球其它地域尤为是欧洲，仍将大幅收紧政策。
Saravelos 说：
咱们不以为欧洲行将进入经济衰退，与市场广泛看法相同的是，欧洲经济数据将持续优于美国。
德意志银行的估值监测显示，美元当初是“世界上最低廉的货泉”，而其外汇头寸目标显示，美元对新兴市场货泉的多头头寸达到了疫情顶峰以来的最高程度。
Saravelos总结道：
一切这些都转达了一样的信息：美元太贵了。咱们的预测标明，欧元兑美元将在将来几个月回到1欧元兑1.10美元，而不是跌至平价。
Gallo 还指出，关于美联储在这所有的所有中的作用，他置信美联储会对欧元兑美元在1欧元兑0.98-1.02美元区间的走势、以及美元的这类强势水平感到震惊，“我能够预见到欧元兑美元的这类走势会致使美联储暂停或缓解其压缩步调。” |
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