这瓶74岁的橙味汽水想上市，也许还嫩了点

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又一老牌国产汽水奋力向资本市场发动冲刺。
近期，西安冰峰饮料股分无限公司（下称“冰峰饮料”）冲刺深交所IPO的首发请求将上会。据招股书，冰峰饮料拟地下发行不超过6000万股，拟募资金额为6.69亿元。其中，募资金额将用于玻璃瓶出产线改扩建名目以及营销办事网络降级、品牌建立等需要。
冰峰饮料成立于1948年，前身为东南汽水厂。作为风行一时的汽水饮料赛道的老字号，在西安起家的冰峰，一度与凉皮、肉夹馍并称为“三秦套餐”，遍布西安的大巷冷巷。自品牌创建以来，标记性的橙味汽水已卖出上亿瓶。

图源：wiki
从区域打知名气的老牌国产汽水不仅是冰峰饮料。与冰峰饮料命运类似的，还有北京的北冰洋、重庆的天府可乐、广东的亚洲沙示汽水、武汉的和利汽水等等，都曾有一席之地。
但上述老牌汽水都已经遭受过“洋品牌”可口可乐、百事可乐等冲击，一度在夹缝中苦苦挣扎。
眼下，乘着国潮西风，老牌汽水再次回归公众视野。但国际汽水市场新旧权势仍在继续竞争，冰峰饮料还在面临更多旧式饮料的冲击。许是为了破圈，冰峰饮料选择拥抱资本。
针对相干开展问题，5月17日，时期周报记者分割冰峰饮料方面，无关担任人表现相干回复以招股书为准。

老牌汽水遭问询
冰峰饮料曾站在时期潮流的火线，见证和参预了国际碳酸汽水江湖的光辉。
上个世纪80年代，汽水关上了国人的味蕾，全国各地的汽水厂如雨后春笋般地涌现。“一座城一款汽水”，成为阿谁年代标记性的饮料市场格式。
彼时，胜利并入西安市食物厂的冰峰饮料，已经是已经小有开展的区域性品牌。1986年，为迅速扩产的冰峰，引进德国全自动汽水出产线后，一度产销量达到年3000万瓶，占领西安饮料市场不成撼动的位置。
过后，一个未经核实的数据是：“西安人均每一年喝十二瓶冰峰。”
在招股书中，对冰峰二字的来源形容很有意思：一名商人从天津引进一套汽水制作装备返回新疆，因大雪自愿留在西安，随意建成东南汽水厂，即冰峰前身；之后，一样在一场大雪中，为出产汽水打水的井辘轳被冻，形似一座冰峰，品牌名字由此而来。
“凉皮、肉夹馍，再来一瓶冰峰。”成为西安本地人的标配。

图源：冰峰饮料招股书
但自上世纪90年代起，冰峰饮料阅历外来品牌饮料的冲击，市场份额一度锐减至30%；随之，艰巨开脱运营难题的冰峰饮料，阅历不停转型开展，但国际市场多年间的范围扩展仍旧受限。
2006年，一场重组改制中，冰峰饮料归属为西安市糖酒团体无限公司（下称“糖酒团体”）；2016年，糖酒团体和西安久悦酒业无限公司（下称“久悦酒业”）独特出资，设立了冰峰股分无限公司（即“冰峰饮料”前身），分别持股95%和5%。
按照招股书，目前，冰峰饮料的股东分别为糖酒团体和久悦酒业，占股份别为99%和1%。其中，糖酒团体100%控股久悦酒业。
2021年十二月，证监会官网曾披露冰峰饮料IPO文件反馈意见，总计提出54项疑难。其中，要求冰峰饮料基于股分变卦增补披露，控股股东糖酒团体的历史沿革，股权转让的配景及缘故、顺序是不是合规，是不是存在拜托持股、利益保送或其余利益支配；还包罗糖酒团体国企改制时的股权受让方、转让进程等方面，是不是形成国有资产流失等。
另外，因为冰峰饮料实控人张军曾任西安百事可乐饮料无限责任公司副董事长，证监会还要求冰峰饮料披露，张军在西安百事可乐任职的时间，任职配景及商业公道性，是不是存在利益冲突或利益保送，西安百事可乐与公司之间是不是存在纠纷或潜伏纠纷。
冰峰饮料在招股书中针对上述问题进行增补并具体披露，否定存在相干利益保送或其余利益支配、以及国有资产流失问题，同时解释了与西安百事可乐纠纷或潜伏纠纷等问题。2021年3月十一日起，冰峰饮料实控人张军再也不负责西安百事可乐饮料无限责任公司副董事长。
值得留意的是，糖酒团体曾于2015年引入深圳市盈信国富实业无限公司（下称“盈信国富”）作为内部投资者，而盈信国富的实控人林劲峰最知名的阅历是以“茅台最牛股东”起家，后续继续参投多家酒企。

业务范围难解围
开展多年，冰峰饮料完成支出不乱增长，但营收范围较小。
招股书显示，2021年上半年，冰峰完成营业支出2.19亿元，净利润6156.14万元。2018—2020年期间，冰峰饮料分别完成营业支出2.86亿元、3.02亿元、3.33亿元，完成净利润6969.09万元、7767.08万元、6525.15万元。
冰峰饮料未开脱产品繁多性的制约。
从冰峰主营业务支出产品构成状况来看，2018年—2021年上半年期间，冰峰橙味汽水（含玻璃瓶与罐装）的销售额分别为2.47亿元、2.5亿元、2.7亿元和1.7亿元，占主营支出的比例均超过80%。

从西安起家生长为区域性品牌，冰峰饮料仍难以冲破地区带来的营收危险。据招股书显示，2018年—2021年上半年期间，冰峰饮料销售支出次要来自陕西，分别为冰峰饮料奉献87.44%、81.73%、80.23%和77.79%的营收，其余地域的支出奉献微不足道。
“假如不克不及无效开发陕西省外新市场，拓宽更宽广的产品市场区域，将对公司将来生长发生一定影响。”冰峰饮料在招股书中坦言，本身存在一定的销售区域集中危险，一定水平上制约了将来向外拓展业务的开展。
除了难以冲破地区，冰峰饮料同时非常依赖经销商模式。2018年—2021年上半年期间，冰峰饮料经销渠道的销售支出占总营收比例均在90%以上。同期，冰峰饮料经销商数量分别为252家、282家、369家和343家，经销商拓展数量趋缓。
“适度依赖经销商关于品牌而言，是双刃剑。”5月17日，国度文明贸易翻新开展智库专家张德欣承受时期周报记者采访时表现，一方面，相对于巩固的渠道体系，一定水平上可以包管销量规模；但渠道也有可能反客为主，对品牌商造成压力。
值得留意的是，冰峰饮料实施自产与委外相结合的出产模式，也带来了部份危险。
此前，据媒体报导，冰峰饮料旗下多家委外供给商均遭遇过相干处分，其中，2019年，冰峰饮料第四大委外供给商——湖南景湘源食物饮料无限公司，因违反食物平安法规行动，被桂阳县市场监视办理局给予行政处分。
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