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封面图 |《大话西游》剧照
文｜风马牛 （微信大众号：冯仑风马牛）
01
谁是预言家
2016年3月，上海清理所举行的一场沙龙上，一集体在台上娓娓而谈，颁发了一些过后看起来骇人听闻的观念：
中国讲六十甲子，循环一次就是一个康德拉季耶夫周期，它分为回升、繁华、衰退、萧条几个阶段。目前在坐各位阅历的是从衰退到萧条的转换点。在坐各位将来十年，注定在萧条中渡过，这是康德拉季耶夫周期不成改动的法则……到2025年，都是第五波康波的萧条阶段。
短时间就将来三年而言，2019年将泛起终究低点。
他还说，不必过久，2017年中期，大家就能知道我的判别对不合错误。
谈话的人是中信建投首席经济学家周金涛，在业内被称为「周期天王」，他的名言是「人生发财靠康波」。康波，即为康德拉季耶夫周期，是俄国经济学家康德拉季耶夫于1926年提出的。康氏调查了欧美次要资本主义国度从18世纪末到20世纪初的一系列市场目标，发现了经济开展以50-60年为一个经济周期颠簸向前的景象。周金涛作为周期论的代言人，也被称为「尼古拉斯.金涛」。
康氏不是第一个提出周期实践的经济学家，以周期为工具梳理经济开展法则更不是周金涛的独创。周金涛把东方经济学里的各种周期论融入中国国情，建设了本人的剖析框架和工具。在此以前，他由于胜利预测2007年的次贷危机而在业内享有名誉。
那句「人生发财靠康波」，说的是咱们每集体的财产积攒不要认为是本人多有本领，它来源于经济周期静止给你带来的时机。人生如斯，办企业也是如斯。
遗憾的是，周金涛没有比及盖子揭开的时辰。2016年冬季，他因胰腺癌逝世。第二年，机械工业出版社将他的观念集结成书，命名为《涛动周期论——经济周期抉择人生财产命运》出版。
见证预言成真大略总能让人兴奋。比周金涛那句「2019年将泛起新低点」更广为流传的，是被王兴「翻牌」过的一句话：「2019年多是目前为止最差的一年，但会是将来几年最佳的一年。」人们用这句话，来缅怀没有被本人珍爱的2019年。
还有一句起初被以为有「先见之明」的，是2018年郁亮的「活上来」，过后被得多人指为庸人自扰——毕竟2017年地产商许家印刚刚提升胡润富豪榜首富。有媒体写文章讥刺，《万科日赚近1亿，郁亮高呼活上来》。
很难说当年郁亮的「活上来」是一种话术上的战略，仍是「梧桐寒意叶先知」，又或二者兼而有之。比来两年，情势肉眼可见的渐入佳境，万科当年的「庸人自扰」转瞬就成为了「先见之明」。所以不久前，当郁亮再次抛出「黑铁时期」论时，简直没有人再质疑了，由于这看起来不比是预测，而是陈说事实。
继郁亮后，头几天，又一个行业龙头做出了灰心的预期。美的团体董事长方洪波收回预警：将来三年是（本人）职业生涯最冰冷的三年。在方洪波看来，当下比2008年、2020年还要难。
方洪波于1992年参加美的，那年他25岁，从上海华东师范大学历史系结业落后入湖北十堰的西风汽车任务已有5年，由于不甘于一眼望到头的人生，受那年邓小平南巡讲话的鼓励，南下广东闯荡。
文艺青年方洪波的首选本是万科内刊，未被录用，才参加美的，在美的内刊当编纂。起初方洪波造访万科，提起这段往事，对方打趣说，假如过后方洪波被录用，万科将失掉一名优秀的内刊编纂，而美的将失去一名出路无穷的职业经理人。
方洪波被称为「坐火箭升下去的老总」，大略是媒体人从商能够达到的第二高度——第一是当下的首富钟睒睒。他深得开创人何享健赏识，不停失掉选拔。20十二年，何享健退休，方洪波接棒。这年方洪波45岁，参加美的20年。
一个历史专业的企业掌舵者，会更富裕远见吗？
熟读历史能让人们掌握预测将来的本事吗，或者最少比对手更分明当下本身的地位，获取更多勇气和智慧？
2022年，方洪波参加美的30年、掌舵10年时，他抛出「最冰冷三年」的结论。美的曾经是家电行业的龙头，在营收范围和市值两个目标上，曾经把对手格力和海尔甩在身后。2021年美的的事迹不差，营收冲破3000亿，现金流也不错，但利润率不具劣势。
对将来调低预期、筹备过冬的企业家不少——看看有多少公司在实行业务膨胀和裁员就知道了，但直抒己见抵赖「寒冬」的未几见。更无意思的是，方洪波得出这个论断的依据很特别：我集体学习过来300年的文化史、产业史，多重要素叠加在一同，无论怎么样的安慰政策都不克不及改动。
他也提到了「周期」一词，自信「美的历史上阅历过不同的周期，可以做到春江水暖鸭先知」。
在此灰心预期下，方洪波对美的下一年定下的指标是：支出公道，恢复盈利。曾经十分克制。即使行业龙头如美的，也深知凭一己之力，难以与各种周期叠加的底部行情抗衡，抉择先「活上来」再说。
方洪波对寒冬其实不生疏。20十二年他正式接班时，美的就处于一轮底部行情之中。2008年寰球金融危机后，美的等家电公司发现本人并未遭到很大冲击。为何？一是受害于四万亿注入市场，安慰了房地产，二是「家电下乡」政策开掘了乡村的市场后劲，将繁华拉长了两三年，这波行情在20十一年初于行至序幕，寒冬已至。
20十二年，美的意想到问题所在：范围不停扩张，利润却上不去，一片「虚伪繁华」。方洪波过后的动作与当下没甚么区分：膨胀。再也不建厂房，再也不新增出产线，增添与主营业务有关的产品，绝不手软地裁掉7万人。他的判别是，家电行业过来30年依托范围开展的模式曾经行欠亨，接上去要依托技术提高和翻新。
方洪波说得没错，在此以前，家电行业的增长依托范围，依托中国经济和人口的微小增量。做家电连锁批发生意的黄光裕于2004、2005、2008年三度问鼎胡润百富榜，在30+的人生台阶上就尝到了成为中国首富的味道，固然，这离不开黄光裕的经商能力和过人禀赋，但同时受害于经济周期。
起初方洪波在承受采访时，也提到了本人从历史中找到的谜底——这个策略（技术翻新）并没有多少陈腐的地方，曾经通过欧美公司几百年商业文化的屡次验证。「时期配景就是命运，咱们遇上了最佳的那段时光。」
02
周期魅影
那末，当下美的的战略与10年前有甚么不同？方洪波说的多重要素叠加的「周期」究竟有哪些？他从300年的产业史里又看到了甚么呢？
第一个是房地产。方洪波的发声在郁亮的「黑铁时期」后不久，不免惹人遥想，毕竟作为房地产行业的上游，业内有「房地产打个喷嚏，家电业就感冒」的说法。个别来讲，空调、厨电与地产相干度更高，冰箱和洗衣机另有更新需要，相干度要低一些。家电销售滞后地产销售大约几个月到1年不等。
地产行业不景气的比来两个数据是：2021年，商品房销售面积179433万平方米，比上年增长1.9%，增速放缓；另外，按照央行《2022年4月金融统计数据讲演》，4月我国住房存款增加了605亿元，同比少增4022亿元。
更早几个月公布的2021胡润富豪榜也许也能左证。专一造榜23年的英国人胡润发现，「这是发榜以来，房地产行业初次无一人进入前十的一年。」
单就对国际地产行业的依赖性这点而言，美的比格力危险更小。一是由于美的来自海内市场的支出占总营收4成，格力只要十二%，海尔更高，曾经五五分；二是就空调这个与屋宇销售更加亲密的品类来看，空调仍然是格力的主力，美的更为多元化。
但无论如何，地产行业不景气，家电行业都不成能独善其身。
个别以为，一个残缺的房地产周期为20年摆布。假如从1999年算起，我国的房地产市场已历经20年出头，已再也不处于繁华周期，寒意很快会传导到家电行业。
第二，存货周期，也叫「基钦周期」，均匀40个月摆布。「猪周期」就是咱们最相熟的一种存货周期。简略来讲：猪肉价钱下跌-养殖户减少母猪存栏量-市场供给减少-肉价上涨-养殖户增加-供给增加-价钱下跌......如斯循环，即为一个周期。
别小看「存货周期」，前几年，美的打过一场相当首要的败仗，在2020年上半年营收一举超过格力，就受害于此。
铜、铝等金属是家电制作的次要原资料。2018年上半年，铜、铝价钱下跌，美的比格力额定少出产了248万部空调；当2018下半年铜、铝价钱下滑，美的开足马力，比格力额定多出产了457万部空调。这象征着一年以内，美的比格力本钱更低，因此具备了提价的根底。
2019年终，美的掀起价钱战。据中泰证券的测算，原资料上行给美的带来了5%-8%的本钱降落，当大家都提价的时分，美的能够比他人赚更多的钱：从2019年上半年到2020年上半年，美的空调的净利率简直恒定在10%，格力则从15%降落到8%，海尔和奥克斯都泛起了亏损。
但2020年以来，寰球大宗商品开启下跌模式，尤为是往年俄乌战预先，铜铝价钱持续走高，美的失去了善加利用库存周期减产的时机，贬低本钱，紧缩利润，显然更不划算。
第三，方洪波说的「300多年产业史」。「300年」起始于哪里？多是1700年一个叫约翰·劳的金融家在欧洲采购纸币算起。在《逃不开的经济周期》作者拉斯·特维德看来，这是钻研经济周期的终点。
但最为人们熟知的，仍是康波周期。即前文所述，「周期天王」周金涛的次要工具，以50年摆布为一轮。在周金涛看来，咱们当下处于第五个康波周期的萧条期，所以他在2016年的那场沙龙上说，「在坐各位将来十年，注定在萧条中渡过」。
方洪波未必据说过周金涛，但他一定是经济学家熊彼特的粉丝。熊彼特是商业周期实践的集大成者，他提出了三种周期的嵌套：长波即康波周期，50年一轮；中波是朱格拉周期，即装备投资周期，9-10年一轮；库存周期为短波。周金涛的许多实践根底也来自熊彼特。
除了周期实践，熊彼特真正被国际企业家奉为圭臬的是「发明性破坏」概念，这也是他为经济萧条周期开出的药方：带经济走出低谷、重启繁华键的，是严重产品翻新诱发的新的经济增长主导部门。
好比，开启第一轮康波周期始于18世纪前期，以蒸汽机和纺织工业降生为标记；第二个周期主导部门是铁路建立，发端于1849年，其连带效应是金属、钢、煤出产的扩大——钢铁大王卡耐基即发家于这个时代；第三个康波周期始于19世纪末，电力和汽车工业表演了次要角色，带动了金属（尤为是铜）、绝缘资料和煤的出产。
熊彼特逝世于1950年，第四个康波周期萌芽伊始。起初者以为，第四个康波周期以电视电话等家用电器和飞机、电子工业等为代表；第五个康波是始于90年代的信息时期。
方洪波在早年间的一次采访中提到过熊彼特：一个企业家的精力中心是可以发明性地破坏，假如咱们不斗胆翻新与改革，颠覆过来，美的不会有明天。
但各种繁杂要素和周期叠加，也许是方洪波对将来三年灰心预期的来源，让「活上来」成为当下的重要工作，顾全本身，迎接下一个康波。
这个时间点，周金涛阿谁骇人听闻的结论总像幽灵般浮荡：
在坐各位将来十年，注定在萧条中渡过，这是康德拉季耶夫周期不成改动的法则。
明天有意将周金涛捧上神坛，用某次或者某几回所谓胜利的预测为他的神话添砖加瓦，也有意否定集体斗争的价值和人的客观能动性，而是提供一种可供探讨的视角：在视察集体生长和企业开展史时，将经济周期归入咱们的坐标。
对于集体命运与时期和经济周期的瓜葛，胡润也发现了一些微妙：「中国上榜企业家均匀1965年出世，1994年（29岁）守业，20十二年（47岁）第一次上榜，往年56岁，财产达到十二0亿。」
难怪张瑞敏说，没有胜利的企业，只要时期的企业。
参考材料：
[1]《两会再次强调家电下乡，能把家电股从深渊救下去吗？》 来源：格隆汇
[2]《逃不开的经济周期》 中信出版社
[3]《涛动周期论：经济周期抉择人生财产命运》 机械工业出版社
[4]《方洪波：杀手、隐者、梦想家和过客——中国最胜利职业经理人的生长史》 《财产》中文版
[5]《方洪波：我思故我在》 来源：《赢》周刊
[6]《美的比格力贵2400亿，董明珠输了？》 来源：远川钻研所
图片来自网络
本篇作者| 彭彭主编｜王滔
编审｜陈润江参谋｜王淑琪 |
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