5月净流入超460亿！

放纵柔情

中国基金报记者 叶诗婕
在阅历了此前三个月延续走低后，5月港股终于先挫后升，明显上升——恒生指数在5月后15个买卖日中，涨幅达7.07%，而同期科技指数涨幅达十一.08%。终究，恒指全月累计收涨1.54%，从新站上21000点；科技指数以微涨0.26%收官。
在港股市场5月的震荡反弹中，南向资金仍旧放弃减速买入。Wind数据显示，截至5月31日，5月港股通累计成交总金额为464.17亿港元，年内继续完成净流。另外，值得留意的是，港股通年内累计净成交金额已达1542.44亿港元，远超北向资金。


（近30日南向资金流向 来源：Wind）
市场剖析称，港股总体较低的估值为价值投资者发明了绝佳的投资时机，港股或已进入配置最好窗口期，且6月内部环境将持续转暖，市场进一步回暖。
抄底特点显著
重点加仓消费、医疗保健、动力
继4月动力、电信、房地产成为南向资金流入重点流入的前三大行业后，5月南向资金转向集中流入消费、医疗保健等版块，另外，动力、电信版块仍是判若两人遭到南向资金偏爱。
新经济（信息技术）还是南向资金加仓重点。Wind数据显示，美团-W获南向资金净买入108.05亿港元，腾讯控股获43.56亿港元净买入，快手-W则获24.75亿港元净买入。大消费方面，汽车股现实汽车-W和长城汽车分别获南向资金13.24亿和十一.63亿港元净买入，静止服装股李宁获21.42亿港元净买入，食物饮料股青岛啤酒股分则有8.72亿港元的净流入。
动力方面，中国陆地石油获青眼，近一月获南向资金加仓66.91亿港元。而医药保健方面，药明生物也获取13.25亿港元的加仓。


（截至5月31日的近一月南向资金净买入名单，按十大成交流通股统计 来源：Wind/中国基金报记者整顿）
至于净卖出方面，中芯国内遭净卖出3.38亿港元，居南向资金5月减持之首；赣锋锂业遭2.18亿港元净卖出，建立银行遭2.03亿港元净卖出，分居二三。另外，小米团体-W遭小幅卖出。


（截至5月31日的近一月南向资金净卖知名单，按十大成交流通股统计 来源：Wind/中国基金报记者整顿）
华西证券研报指出，估值方面，港股次要指数总体处于估值中枢之下。创金合信基金首席经济学家魏凤春也表现，恒生指数再度破净，港股宽基指数进入极端廉价区间。从PE看，恒生指数接近-1倍规范差，进入上市以来的历史底部区域。从资金看，南向资金呈现显著抄底特点，即港股大跌流入，大涨住手。
6月港股回暖期近
港股已至配置窗口期
通过“红蒲月”的反弹后，瞻望后市，不少机构剖析表现，跟着美债利率见顶叠加美股的企稳反弹加重了港股的内部压力，港股总体的内部环境无望在6月失掉减缓，且国际停工复产期近，稳增长政策利好减速释放，港股6月表示将大有可期。
以恒生指数为例，从历史数据上看，按照Wind数据，从近十年来，恒生指数六月共录得4跌6升，且近3年的6月都录得下跌。


（近10年恒指6月涨跌幅统计 来源：Wind/中国基金报记者整顿）
建银国内以为，将来一个月，港股可能会逐步企稳并复苏，斟酌到国际货泉和财政政策明白发力稳增长，微观经济数据可能触底，以及人民币汇率压力减缓。
鉴于此配景，该行倡议增持受害于稳增长政策的根底设施建立、房地产、电信和汽车行业领导者；精选估值公道的科技类和生物医药类股票，鉴于政府对数字经济强无力的反对，以及平台经济的政策环境改良。最初，因疫情景势逐步受控，优质消费品股也可关注。
而关于南向资金一贯青眼的科技股，中泰国内研报指出，5月25日召开的全国稳住经济大盘电视会议再度提到了疏导平台经济安康开展，会同工信部科技部等相干部门在保民生、待业科技翻新方面给予企业相干的融资反对。
因此，该公司以为往年政策对港股TMT板块的边际影响将会减小，市场焦点将逐渐转为公司根本面；预期将有更多安慰经济增长的政策出台，将减速板块内企业事迹回暖。
天风证券也表现，静态估值较历史程度折让显著/降本增效明显的科网股值得关注。另外，在稳经济的配景下，倡议关注无望随局部疫情削弱，根本面边际修复的平台，如美团、京东、拼多多；以及受害于国际稳增长与地产政策放松，根本面无望继续改良的平台。
魏凤春则表现，目前港股呈现底部特点，资金逢低买入，重点倡议关注恒生动力板块，而构造上，左边种类保举医疗、科技，右边种类保举动力、电讯等。
安全证券指，构造上可重点关注下列三条主线：第一，疫情修复逻辑，这一块以航空酒旅和to C端消费为代表；第二，高景气逻辑，次要是新动力装备和新动力汽车；第三，窘境反转逻辑，次要是互联网和地产畛域。
编纂：舰长