以史为鉴，高通胀下的美股“赢家”和“输家”

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投资者常常会听到，房地产、商品等具备“抗通胀”属性。来到股票市场上，通胀顶峰期中，哪些行业可谓“通胀斗士”呢？
6月5日，乔治梅森大学金融学传授 Derek Horstmeyer 统计了纽交所、纳斯达克一切上市公司在1973.02-1974.十二，1978.09-1980.05，2021.02-2022.03三轮通胀飙升期中值收益率的表示，发现资料和动力行业股票的收益率最为杰出。


材料来源：乔治梅森大学 Derek Horstmeyer，华尔街见闻谁是真实的“通胀斗士”？
在一篇最新看法的文章中，Derek Horstmeyer 传授将纽约证券买卖所、纳斯达克上市的一切股票分为了动力、资料、金融、工业、房地产、科技、专用事业、非必须消费品、必须消费品和医疗保健10个行业，并对每个行业股票在1973.02-1974.十二，1978.09-1980.05，2021.02-2022.03三轮高通胀时代的年化中值报答进行了统计剖析。


统计发现，三轮高通胀时代房地产行业股票的中值报答率仅为3.32%，远低于动力公司18%和资料公司16.81%的中值报答率。
几人欢乐几人愁，与前述行业不同，科技、专用事业、非必须消费品、必须消费品和医疗保健行业股票的年化中值报答率则至关低迷，分别为-3.64%、-4%、-5.71%、-6.73%、-8.44%。
假如说对利率敏感的科技、非必须消费品、医疗保健的负面后果“尚可了解”，那末必需消费品和专用事业投资报答率的惨然表示难免就有些“推翻认知”了。通常来讲，此类资产被以为是通胀时代的“平安标的”。
值得一提的是，关于必需消费品抗通胀的“铁律崩塌”，民生证券剖析师牟一凌表现，这一经典实践的缺点便在于谁来定义“必须”：
一方面，有所谓的“非必须消费品”的“价钱需要弹性”都比咱们想象得更小；另外一方面，许多“必须消费品”也没有咱们想象的那末不成代替。
总而言之，Horstmeyer 传授以为，关于想要在通胀飙升时疾速从新定位其投资组合的投资者来讲，最佳的动作即是转向资料和动力公司。