避险情绪升温，投资者对有利润公司的狂热曾经褪去

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美股正在阅历一场剧变。跟着美联储保守加息，活动性缓缓退去，市场避险情绪升温，投资者对有利润公司的狂热也有所转变。
按照明尼苏达大学一篇新颁发的论文，在过来的50年里，美国有利润上市公司的数量减少了两倍多，占上市公司总数的一半以上。
2020年，负盈利的美国上市公司数量飙升，在全年上市公司总数中的占比高达63%，创历史新高，而1970年这一比例仅为19%。
钻研显示，这些有利润、乃至负利润的美国上市公司不单单存在于科技行业，还包罗农业和电动汽车行业。
剖析以为，近些年来美国有利润上市公司的数量激增，不只由于过后市场危险较小，同时还由于此前投资者对建设在有形资产上的公司存在显著的投资偏好。
该论文还表现，前两年大部份有利润初创科技公司在上市期间的估值都是基于这样的假定：
它们的有形资产总有一天会成为盈利的报答，投资者但愿它们能够成为下一个Facebook或者Google。
然而，假如从商业周期的角度来看，货泉政策对这些公司的市场估值很首要，由于它们要在多年之后能力完成正利润。
自从往年3月美联储初次保守加息以来，货泉政策正在收紧，同时市场大环境也动荡不安，由低利率催生的、对有利润公司的投资者狂热正在褪去，投资者开始变得小心。
有剖析称，当美国财政开闸放水、投资者“手头宽松”时，宽松的活动性曾让有利润公司一度深受市场青眼，并推高了它们的估值。
如今，经济大环境情势欠好、市场需要逐步转向稳健资产的时分，市场避险情绪升温，投资者更想要现金富余的公司，而不是仍需烧钱的公司。
同时，有利润公司的上市途径也在增加。从寰球规模来看，往年第一季度IPO的募资额较上年同期降落了75%。
不外值得一提的是，现金流富余的私募股权投资公司正在进场，他们违心在股市低迷时为这些继续亏损的公司提供资金。有媒体称：
虽然这些公司可能要在多年后才会盈利，然而它们的范围无望在将来主导现有行业，这就是他们（私募）的赌注，并且在股市低迷时，动手这些公司会变得十分廉价。