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    “承继之战”:有钱人的终极懊恼,但这并非宿命

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    2022-6-12 06:33:13 28 0


    描画富豪家族如何争取承继权的电视剧《承继之战》海报
    “富不外三代”,对许多富豪家族来说恍如是魔咒个别。如何完成财产的代际传承和企业顺利接班,是大少数创一代企业家都会感到头疼乃至揪心的问题。
    近期,美国征询公司Williams Group钻研发现,70%的家庭财产传到第二代就开始流失,到第三代时流失比例达到了近90%。
    虽然简直一切的创/富一代都会致力造就本人的子女作为接班人,然而财产传承的进程往往很难如他们所愿,犹如宿命个别。
    在澳大利亚,最经典的“背面”案例就是现今全澳首富、本人也是“富二代”的吉娜·莱因哈特(Gina Rinehart)和她的子女们。
    他们家族的遗产奋斗空费时日。早在2003年,女首富就把本人独一的儿子约翰?汉考克(John Hancock)踢出了家族公司,乃至也不允许另外一位矿业大亨安德鲁?福雷斯特(Andrew Forrest)向本人儿子提供任务(其中包罗FMG团体10%的股权)。

    吉娜·莱因哈特和四个子女,图/Daily Mail
    尔后,母子瓜葛日趋好转。不只如斯,Gina Rinehart和几个女儿的瓜葛也江河日下。20十一年,John和两个mm比安卡(Bianca)、霍普(Hope)干脆和母亲对簿公堂,争取家族信托的办理权。
    事实上,早在1995年,澳洲主流财经媒体《澳大利亚金融评论报(AFR)》的杂志版创刊时,第一期的封面故事就是“家族财产的传承”。文章记载了过后澳大利亚企业家们所面临的承继危机——关于自二战当前来到澳大利亚发明了少量财产的开创人而言,跟着春秋的增长,接班人的问题火烧眉毛。而家族闹剧经常致使财产的联系和流失。
    时至今日的27年傍边,澳大利亚的出名家族企业多为像Gina Rinehart那样的婴儿潮一代(Baby boomer)所执掌,如今,他们也面临着本人父辈一样的窘境。
    事实证实,即便是家庭瓜葛最密切的富豪家族,“接班”选择也老是一个终极困难。
    “可怜的家庭都是类似的,幸福的家庭各有各的幸福”澳大利亚出名富豪家族Smorgon的成员大卫?斯莫根(David Smorgon)有丰硕的与家族企业打交道的阅历。在过来15年里,作为普华永道(PwC)家族企业征询的履行主席,他与350个富有家庭协作,比来又负责了Pointmade征询公司的履行主席。

    大卫?斯莫根(David Smorgon),图/ David Geraghty
    他表现,三分之二的家族承继能够称之为“失败”,而且得多企业的失败就是家族缘故,而不是商业缘故。
    2015年,Gina Rinehart的三个孩子博得了诉讼成功,Bianca取代了本人的母亲,成了家族信托Hope Margaret Hancock Trust的受托人。该信托具有汉考克勘探公司至关大一部份的股分。
    但是,他们家族外部的法律和平远未完结,往年又就Hope Downs铁矿的一切权问题进行了新的闭庭。
    这也不是澳大利亚富豪家族独一的法庭闹剧。从修建工程业的比利时诺-内蒂斯(Belgiorno-Nettis)家族,再到运营著名院线Village Roadshow的柯比家族(Kirby),乃至是曾经拥有百多年历史、在家族传承上较为胜利的斯莫根家族(Smorgons)都曾产生过家庭成员对簿公堂的状况。

    Kriby家族成员在Village Roadshow AGM,摄于1998年,图/AFR
    托尔斯泰在《安娜卡列尼娜》中的经典名言“幸福的家庭都是类似的,可怜的家庭则各有各的可怜”,在富豪家族的承继问题泛起了奇怪的颠倒。
    一切可怜的家庭都有一个症结的独特点:当关涉到大笔财产的承继权问题、家族成员无奈达成共鸣时,终究都会选择同一个解决计划:法律诉讼。
    但启动法律顺序就恍如是阿谁拥有“核威力”的“白色按钮”,一旦“按下按钮”,也就象征着家族战争戛但是止,哪怕财产得以顾全,彼此之间的感情和信赖也依然如故。
    相形之下,幸福的家庭则以各自不同的形式获取幸福。例如,普拉特家族(Pratts)、洛伊家族(Lowys)、斯莫根家族(Smorgons)等都有本人不同的解决计划来应答“承继之战”。
    哪怕是终日闹上旧事、马上可能要交出皇冠度假村(Crown)一切权的帕克(Parker)家族,家族内的许多不合终究也经过彼其间一点点了解和沟通,以及一大笔钱来予以解决。
    富豪接班三大困难过来在澳大利亚,连续英国贵族的一些承继形式,富豪家族习气于长子承继更多财产。
    例如,1952年,基思?默多克爵士(Sir Keith Murdoch)逝世,他的儿子鲁珀特·默多克(Rupert Murdoch)获取家族控股公司Cruden Investments 28%的股分,以及36%的投票权,间接管制了这家公司,而他的姐妹们只获取了极少的股分。

    默多克和他的姐姐(中)及两位侄女,图/SMH
    当初的状况则大为不同,每个家族中都有更多承继人泛起。而当初这批战后婴儿潮一代富豪掌门人的做法,往往是不停推延制订任何有条理的接班方案。
    由于他们有一种错觉:本人最理解家族财产的状况(婴儿潮一代具有澳大利亚57%的财产),并且本人是“不朽的”。
    David Smorgon说,得多家族的“大家长”都恍如电视剧《承继之战》中的配角洛根?罗伊(Logan Roy)——他们在公司运营上取患了微小胜利,“但在暗里里,他们与咱们其余人有着一样的耽忧和恐怖。并都有一个缺陷,即躲避在承继权话题上(和子女)进行对话。”

    《承继之战》中的角色Logan Roy,图/IndieWire
    固然,父辈不肯与子女辈进行承继权的交流也不单单是由于他们没无意愿。事实上,两代人在交接班过程当中存在代沟、发生重大不合和矛盾简直无奈防止。
    那些终究闹上法庭的家庭所面临的问题,其实广泛存在于富豪家族傍边。概括而言,次要有三小气面:
    1. 指标、梦想纷歧致
    老一代通常但愿下一代可以在“适合的机会”接手家族企业,将其持续开展壮大,但很大比例的二代却不肯意彻底接班。他们有很高比例的人但愿有本人专一的畛域,往往更为偏向于另类投资、互联网和文明艺术等新兴产业,不肯在父母从事的传统产业中持续守成。
    2. 企业办理的理念不同
    终究决策该听谁的,无论古今中外,都是逃不外的问题。事实上,因为得多接班二代从小承受了新的教育,习气于借助金融市场对外投资以及进行资本的运作。但老一代企业家,因为很大一部份是自食其力,财产是经过运营企业一点点积攒起来,他们关于金融市场就会小心激进很多。
    另外,二代在接管过程当中,会有得多翻新的设法,但这得多时分会让相对于激进的老一代不易承受,乃至感觉是在想固然、一点也不可熟。这就形成彼此在对企业首要的抉择上会各执一念,难以取得均衡。
    3. 财产引诱下的“迷失”
    一方面,在子女数量对比多、瓜葛对比繁杂的家庭中,财富如何调配是个永久的大困难。分给谁、均匀分多少都会惹起矛盾。
    另外一方面,也有一些从小就娇生惯养的二代,其实不了解老一辈打拼的艰苦,容易会花钱大手大脚,将上一代的“心血钱”肆意浪费。金钱观点上的纷歧致,也会使两代人造成显著的冲突。
    开设家族办公室是解决计划之一

    时至今日,澳大利亚各大富豪家族所波及的承继资金曾经比1990年代减少了许多。
    出产力委员会(Productivity Co妹妹ission)的数据显示,2002年,澳大利亚老龄化人口向下一代转移的资金不到600亿澳元。2018年,这一数字为十二00亿澳元,到2050年,以2018年的货泉价值计算,这一数字预计将达到每一年2240亿澳元。
    往年澳大利亚排名前200位的富豪榜上,有8位90多岁的超级富豪,他们的财产总额为260亿澳元。此外,还有32位80多岁的富豪,他们的财产总额为810亿澳元。
    财产的指数级增长象征着,失败的接班方案所带来的财产损失和心思苦楚可能会大很多。尤为当超级富豪们愈来愈老,就更需求尽快制订出切实可行的接班方案。
    曾与几个富有家庭协作过、负责过纸业家族Pratt 团体首席履行官(CEO)的迈克尔·纳弗塔利(Michael Naphtali)给出的倡议是:“只要一条规定,听起来很简略,但对他们(富豪家庭)来讲也是最难的:必需谈。”

    Michael Naphtali,图/erdigroup
    Naphtali以为,关于如何传承家族财产,最佳的办法就是“把家人聚在一同,推心置腹地交流这件事,别让律师插足。只要在达成本质性协定的状况下才请律师露面。”
    Arnold Bloch Leibler的初级合伙人马克?雷伯勒(Mark Leibler)常常被要求为高净值客户提供倡议。他也反对,需求在接班方案上推心置腹
    “我以为(孩子们)知道的越多越好。”由于这样能够避免怨尤滋长——假如有一部份人知道,一部份人不知道,这自身就可能成为不不乱的来源。
    “假如他们都知道构造是甚么,将会产生甚么,最少他们能够提出不同的观念,能够探讨。”
    此外,还有一种解决形式,能够帮忙富豪逾越代际传承的宿命论。
    在《乞力马扎罗山的雪》中,海明威援用了菲茨杰拉德(也就是《了不起的盖茨比》的作者)的一句话,说“有钱人跟你我之辈不同”,然后,他增补道:“不同的是,他们有更多钱”,以及信托基金和家族办公室。
    信托基金虽然不是甚么陈腐的传承财产的形式,但好的信托基金构造固然有助于增加家族成员之间的矛盾,可是依旧无奈解决一切问题。
    当Smorgon家族上一代掌门人罗伯特?斯莫根(Robert Smorgon)于2019年逝世时,他为家人留下了18个独立的信托,而这些信托仅代表由家族7个家庭掌握的商业资产的一小部份。
    但这其实不足解决其身后家族的纷争。仅仅1年当前,他女儿萨曼莎·斯莫根(Samantha Smorgon)由于对财富调配不满,就把本人的兄弟斯蒂芬·斯莫根(Stephen Smorgon)告上了维州最高法庭。

    Robert Smorgon和他的女儿Samantha Smorgon,摄于1980年代,图/The Age
    因此,具有信托基金的同时,想要将家族财产更好地传承上来,可能更有赖于一个好的家族办公室(Family Office)的办理。
    家族办公室作为专门为超级富豪家族提供全方位财产办理的机构,往往可以以家族资产长时间开展作为最首要的条件,经过成立独立的机制、聘用专业投资经理,帮忙家族防止或增加利益冲突,用更能完成的技术形式尽可能让“一切人满意”。
    固然,要真正让一切人都满意是十分难题的。
    这是由于富豪具有的不单单是银行账户、家族办公室和信托基金,他们一样有一切家庭均可能有的爱恨情仇,但所有又都与繁杂的财产问题无关。哪怕再叱咤商海的大亨,经常也无奈回答这样问题:你但愿被铭刻甚么?你但愿你的遗产怎么支配?
    权衡承继进程是不是胜利,确定需求融会家庭辑穆和财产增长,其次是看能否放弃家族的威信。如何做到这些?
    这不只是个金融问题,也是一个心思学识题,这在很大水平上取决于家庭天长日久的瓜葛,没有教科书能“一刀切”地给出一切谜底,这需求家族办理者的教训加之智慧。
    由于说究竟承继人的支配,既是公司事务,也是家庭事务。战略层面,家族办公室也许能够解决得多问题。然而关于家庭瓜葛,诚心是必需的,外部无效的对话,或许能够节俭得多资金,乃至得多情绪。
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