|
|
北交所正在成为许多医美企业IPO的新选择。
6月6日，胶原蛋白企业——山西锦波生物医药股分无限公司（下称锦波生物）的北交所IPO请求获受理。
这并非锦波生物第一次规画上市。早在2020年6月其便向科创板发动冲刺，然而在通过两轮问询后锦波生物终究仍是以撤回申报资料宣布初次IPO的失败。目前北交所亦成为不少医美类公司申报的次要战场，先后面膜企业创尔生物（83十一87.NQ）在科创板IPO注册环节撤回申报资料后也是选择转战北交所。
在此次IPO过程当中，锦波生物拟发行不超过500万股召募6.02亿元，投向“重组人源化胶原蛋白新资料及注射剂产品研发名目”、“广谱抗冠状病毒新药研发名目”、“品牌建立及市场推行名目”以及增补活动资金。
锦波生物此番“跨界”募投研发包罗抗新冠病毒在内的广谱抗冠状病毒药物的行动招致市场诸多争议，次要缘故即是其业务与抗冠状病毒药物之间存在鸿沟。
作为一家胶原蛋白厂，锦波生物超六成支出均来源于重组胶原蛋白产品——2021年，该类产品的销售支出已达到1.63亿元，比拟于2019年增长了160.41%。
另外，作为讲演期内前五大客户的山西康颐健科技无限公司（下称山西康颐健）在锦波生物申报前夕突遭登记，广州樊文花化妆品无限公司（下称广州樊文花）、秀域团体子公司等大客户则遭受监管风云，而这些要素是不是又会让锦波生物IPO横生变数，市场正刮目相待。
争议“跨界”募投新冠药研发
讲演期内遭到疫情要素的影响，锦波生物的利润曾泛起长久下滑——2019年至2021年，锦波生物的营业支出分别为1.56亿元、1.61亿元和2.33亿元，同期归母净利润分别为0.45亿元、0.32亿元和0.57亿元。
锦波生物的次要产品包罗重组胶原蛋白和抗HPV生物蛋白。
其中重组胶原蛋白产品次要包罗医用敷料、功用性护肤品等，其中心成份是重组Ⅲ型胶原蛋白。该产品相较于普通的植物源性胶原蛋白更加平安，更合适运用于医美畛域。按照弗若斯特沙利文的预计，重组胶原蛋白在中国的市场浸透率将从2021年的37.70%晋升至2017年的62.30%。
重组胶原蛋白已经是已经锦波生物的“拳头产品”。在2021年，该产品支出达1.63亿元，占比曾经接近7成。万联证券消费行业剖析师陈雯指出：“从运用下去看，重组胶原蛋白次要运用于成效性护肤品、医用敷料、肌肤焕活及生物医用资料四个畛域，其中重点为成效性护肤品和医用敷料市场。”
锦波生物的重组胶原蛋白次要是运用于医疗器械（医用敷料）和功用性护肤品。
2021年，重组胶原蛋白的医疗器械、功用性护肤品支出已分别达0.81亿元和0.70亿元。
在占位重组胶原蛋白业务的根底上，锦波生物此番IPO规画新冠药物研发的方案投向，让其此次申报充溢了争议。
按照方案，锦波生物拟募资1亿元用于“广谱抗冠状病毒新药研发名目”，该名目的研发内容为“ EK1多肽广谱抗冠状病毒雾化吸入剂”。目前根底钻研后果显示EK1雾化剂对新冠病毒拥有广谱性，同时对多种冠状病毒均拥有良好的抗病毒活性。
关于这一跨界的公道性，锦波生物以为旗下抗HPV生物蛋白业务是发展新冠药物钻研的技术根底。
“EK1与锦波生物目前成熟的上市产品如抗 HPV 生物蛋白均属于‘病毒进入按捺原理’畛域，有较好的技术根底；另外，EK1属于多肽类药物，公司现有的产品体系里也有自主研发的生物分解的多肽类（包罗五肽、六肽、九肽等）原料及终端产品，也为EK1的研发提供了技术根底。”锦波生物表现。
只管如斯，但锦波生物的抗HPV生物蛋白业务的支出似乎却在继续收窄。
2019年至2021年，该产品的支出分别为0.62亿元、0.47亿元和0.56亿元，占比分别为44.02%、29.06%和23.88%。
据理解，目前上述药物的研发已进入Ⅰ期临床阶段。
与锦波生物协作展开新冠药物研发的复旦大学上海医学院医学份子病毒学传授姜世勃曾表现：“假如可以获批上市，EK1非但能用来医治和预防当初盛行的新冠病毒奥密克戎变异株感染、在中东盛行MERS-CoV感染以及其余可惹起感冒症状的人冠状病毒感染，还能够作为策略贮备，防控将来新发与再现的高致病性冠状病毒沾染病。”
事实上，锦波生物在上一轮冲刺科创板IPO时，其上述募投名目便遭受过上交所的质疑：“投入研发上述与发行人目前次要产品差别较大的畛域或名目（EK1名目）的缘故；发行人是不是具备相干技术贮备和技术人员”。
但此次改道北交所上市后，锦波生物仍未保持这一募投方案。
值得一提的是，锦波生物在申报科创板上市时，并未将上述钻研与其抗HPV生物蛋白业务进行关联性陈说，而仅表现在该畛域“具备相干技术贮备与技术人员”。
大客户遭登记、立案考察
锦波生物采取直销和经销相结合的销售模式，其中经销模式在2021年发明的支出已达1.93亿元，占比近5成。信风（ID:TradeWind01）留意到，锦波生物的部份经销商泛起登记、投诉和被监管部门立案考察等情景。
例如2019年的前五大客户之一的山西康颐健，曾在2017年至2019年为锦波生物奉献支出达0.05亿元、0.08亿元和0.08亿元，占比分别为5.06%、5.80%和4.92%。
但是工商材料显示，这家曾是锦波生物全国总代理兼经销商的山西康颐健，已在2022年6月14日受到登记。
还有部份经销商曾因旗下产品问题受到无关部门点名。
2019年至2021年，作为前五大客户兼经销商的广州樊文花对锦波生物的支出奉献分别为0.十二亿元、0.15亿元和0.23亿元，占比分别为7.41%、9.02%和9.77%。
但在国度药监局2021年公布的对于20批次分歧格化妆品通告中，广州樊文花的防晒乳赫然在列。
另外，樊文花旗下美容院还曾被投诉美容师存在不法操作，致使消费者泛起面瘫的情景。
也是在讲演期内，锦波生物的第一大客户秀域团体旗下子公司的任务人员还曾遭无关部门的考察。
据《江南时报》报导，南京市市场监管局食药支队在2022年年终的现场反省中发现，秀域团体旗下的南京春语医疗美容诊一切限公司存在使用过时药械的行动，当事人已受到立案考察。
讲演期内锦波生物从秀域团体获取的支出其实不低——2020年至2021年，来自秀域团体的支出分别为0.29亿元和0.49亿元，占比分别为17.85%和19.22%。
经销商所存在的种种问题，是不是会给锦波生物的运营不乱性形成影响，其又方案如何化解这一危险，这些要素也许都将是萦绕在锦波生物闯关北交所背后的问题。 |
|
注册会员