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在美国华盛顿的加油站和超市里，飙升的物价让消费者感到十分愤恨，得多人以为祸首罪魁很明白，由于贪心的企业凶悍贬低价钱夺取利润。
为了回应民众的愤恨，往年5月，民主党领导的众议院针对一项法案做了党派立场投票，少数民主党人反对，一切共和党人支持。法案内容是但愿打击动力出产商涉嫌哄抬物价的行动。
无独有偶，往年5月，英国也宣告方案对石油自然气公司的利润征收25%的暂时暴利税，并将相干支出发放给经济难题的家庭。
但是只管大众天怒人怨，少数经济学家却表现，企业哄抬物价至多只是通胀失控的诸多缘故之一，不是次要缘故。
“针对当上情况，其实有更靠谱的首恶。”位于西班牙的纳瓦拉大学（University of Navarra）的经济学家何塞·阿扎尔表现。
其中包罗：消费者微弱收入；工厂、港口和货场供给间断；工人充足；美国总统乔·拜登的大范围疫情支援方案；新冠病毒致使中国停产；俄乌冲突；最首要的是，美联储（Federal Reserve）维持超低利率程度的时间比专家说的长。
假如说谴责声有愈演愈烈之势，次要缘故是往年5月，美国政府讲演称通胀率与去年同期比拟回升8.6%，这是自1981年以来物价的最大涨幅。
为了反抗通胀，美联储大幅收紧信贷，但为时已晚。6月15日，美联储将基准利率上调了75个基点，这是自1994年以来最猛的一次加息，也预示会泛起更多的大幅加息。美联储但愿完成“软着陆”，但是完成这一指标是出了名的艰巨。所谓“软着陆”是指放缓增长速度以按捺通胀，同时又要防止经济堕入衰退。
多年来，通胀始终放弃或低于美联储2%的年度指标，乃至失业率降至半个世纪以来最低程度时也可以做到。但是当经济从大范围衰退中以惊人速度和力度反弹时，美国的消费者价钱指数（CPI）从2021年3月的同比增长2.6%不停回升至往年5月的近40年来高点。
往年年终，规范普尔500指数（S&P 500）的成分股公司的利润率降落以前，最少有一段时间的通胀飙升与企业盈利增长放弃同步。消费者很容易从中发现蛛丝马迹，从而以为企业似乎在哄抬物价。这可不是简略的通胀。而是贪心致使的通胀。
往年的4月末5月初，《华盛顿邮报》（Washington Post）和乔治·梅森大学（George Mason University）的沙尔政策与政府学院（Schar School of Policy and Government）对1055名美国人的民心考察中，被问及汽油价钱飙升面前的祸首罪魁时，72%的人将之归咎于营利性企业，超过了俄乌冲突（69%）、拜登（58%）或者新冠疫情带来的影响（58%）。并且两党后果统一：86%的民主党人和52%的共和党人都指摘企业贬低油价。
“消费者发现价钱下跌，感到愤恨，而后找人嗔怪，这很天然。”纽约大学（New York University）的斯特恩商学院（Stern School of Business）钻研企业竞争的经济学家克里斯托弗·康伦表现。“不论是超市、加油站仍是汽车经销店，都轮不到普通人定价。所以人们天然会嗔怪企业，由于人们看到企业在降价。”
但是，康伦和其余得多经济学家不肯意指控，也不反对惩罚美国企业。本月，芝加哥大学（University of Chicago）的布斯商学院（Booth School of Business）讯问经济学家，愿不肯意反对经过法律阻止市场震荡期间大企业以“分歧理的太高价钱”发售商品或办事，65%的经济学家表现不反对。反对者仅占5%。
经济学家阿扎尔抵赖，哪些要素组合致使价钱飙升“依然悬而未决”。新冠疫情及其结果致使人们很难评价经济情况。现今的经济学家其实不具备剖析新冠疫情在财务方面影响的教训。
面对2020年3月新冠疫情发作以来的经济走势，政策制订者和剖析师一再判别失误：他们没有料到在宏大的政府收入、美联储及其余央行发明的创纪录低利率的推进下，经济能够迅速从低迷中复苏。之后，他们又迟迟没无意识到高通胀压力日趋增大的要挟，刚开始以为只是供给间断诱发的临时影响。
但是，经济有一个方面无可争议：近几十年的并购浪潮曾经抹杀或减弱了航空公司、银行、肉类包装和其余行业的竞争。整合后幸存的公司可以要求供给商提价，压低工人工资，将更高本钱转嫁给客户，毕竟客户除了付钱没有甚么选择。
波士顿联邦贮备银行（Federal Reserve Bank of Boston）的钻研人员发现，竞争越少，企业就越容易将更高的本钱转嫁给客户，并将其称之为通胀复苏的“缩小要素”。
自在派的经济政策钻研所（Economic Policy Institute）的钻研主任乔希·比文斯估量，自2020年年中以来，非金融企业近54%的价钱下跌缘故在于“寻求更丰厚的利润”，而从1979年到2019年，该比例仅为十一%。
比文斯抵赖，过来两年企业贪心和市场影响力都不太可能明显增长。但他表现，新冠疫情通胀飙升期间，公司的确改动了利用市场气力的标的目的：得多公司再也不向供给商施压以增添本钱，也再也不限度员工工资，而是面向客户降价。
上周一项针对近3700家公司的钻研中，左倾的罗斯福钻研所（Roosevelt Institute）得出论断，去年降价和利润率均达到20世纪50年代以来最高程度。罗斯福钻研所还发现，新冠疫情以前已经大举降价的公司在疫情发作后涨价可能性更高，“标明市场气力拥有驱动通胀的作用。”
但是，得多经济学家其实不认同企业贪心是祸首罪魁。美国前总统贝拉克·奥巴马的白宫初级经济参谋杰森·弗曼表现，一些证据乃至标明，与由于本钱回升而面临剧烈竞争的公司比拟，垄断企业的降价速度相对于较慢，“部份缘故是垄断企业定价一开始就很高。”
纽约大学的康伦还罗列了竞争剧烈的市场中价钱飙升的例子。例如，全美国各地的泛滥集体少量发售二手车。但是过来一年，二手车均匀价钱飙升了16%。往年5月，另外一个竞争对手泛滥的市场——大型家电的均匀价钱较去年同期也涨了近10%。
比拟之下，只管啤酒市场由百威英博（AB-Inbev）垄断，百加得（Bacardi）和帝亚吉欧（Diageo）主导烈酒市场，酒精饮料的价钱比一年前仅下跌了4%。
“假如非要说百威英博没有家电公司美泰克（Maytag）贪心，很难让人置信。”康伦说。
那末，是甚么推进了通胀飙升？
“需要。”现供职哈佛大学（Harvard University）的弗曼说，“少量的政府收入，宏大的货泉供给，独特撑持了极高的需要程度。但是供给跟不上，所以致使了价钱下跌。”
旧金山联邦贮备银行（Federal Reserve Bank of San Francisco）的钻研人员估量，自2021上半年以来，美国政府在新冠疫情期间的经济支援致使通胀率回升了约3个百分点。经济支援间接给消费者发钱，帮忙人们度过危机，也诱发了消费热潮。
往年4月公布的讲演中，圣路易斯联邦贮备银行（Federal Reserve Bank of St. Louis）的钻研人员指出，工厂本钱之所以下跌，寰球供给链瓶颈是“首要缘故”。钻研人员发现，去年十一月，制作业的零售通胀率减少了高达20个百分点，达到30%。
只管如斯，不少经济学家，乃至连一些以为过来一年价钱飙升缘故并不是贪心的经济学家也表现，政府应该限度垄断企业的市场气力，好比禁止增加竞争的合并。症结在于，要让更多的公司争取客户从而激励翻新，晋升经济效力。
即使如斯，采用更严峻的反垄断政策也不太可能短时间缓解通胀压力。
“我发现能够把竞争比作饮食和熬炼。”纽约大学的康伦说。“竞争加大是坏事。但就像节食和熬炼同样，要等很久能力够看到报答。”
“当初的状况是，病人躺在急诊室里气息奄奄。饮食和熬炼固然仍是坏事。但首先要医治重大的通胀问题。”（财产中文网）
译者：梁宇
审校：夏林 |
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