华人澳洲中文论坛

热图推荐

    亚朵酒店再冲IPO,谁愿为情怀买单?

    [复制链接]

    2022-7-2 06:42:30 19 0

    近日,亚朵酒店再次向美国证监会提交更新后的招股书,急于上市的心态昭然若揭。  
    红星资本局留意到,作为国际最大的中低档连锁酒店,亚朵的IPO之路却走得非常坎坷。  
    早在2019年6月,亚朵便正式签署辅导协定,拟在A股上市;但在2020年1月,亚朵宣告改换上市辅导机构,并预计2020年4月之后请求辅导验收;2021年3月,又传出亚朵再度终止上市辅导的动静。  
    两次冲刺A股失败后,2021年6月,亚朵转战美股,向美国证监会提交招股书,方案在纳斯达克上市。  
    但是一年之后,亚朵仍旧没能比及好动静传来。本来次月就可以上市的方案未能如期完成,如今亚朵已屡次更新招股书。  
    这不禁让人猎奇,为什么亚朵的IPO之路如斯不顺?作为近几年蹿红的新锐酒店品牌,亚朵面前的商业逻辑又是甚么?  


    2022年3月十二日,北京旭日北路,亚朵酒店。图据视觉中国  
    (一)  
    故事靠IP  
    亚朵酒店开创人耶律胤(原名王海君)是一名资深的酒店行业人士,曾任职于锦江之星、格林豪泰、如家等。  
    2013年,耶律胤兴办亚朵酒店。同年,首家亚朵酒店在西安创建,定位中高端,倾向小众豪华格调,走的也是“酒店+文明+互联网”的运转战略。  
    尔后,亚朵经过跨界与IP打造,再次讲出新故事。  
    2016年,亚朵创始IP酒店模式。同年十一月,亚朵与吴晓波协作,在杭州建设了第一家IP酒店“亚朵·吴酒店”。  
    为何过后会与吴晓波协作?一方面,财经作者吴晓波是不少新中产阶级的意见首领,有较多拥有较高付费才能的粘性粉丝群体;另外一方面,亚朵倡导的人文酒店格调,也与吴晓波的内容社区概念相契合。  
    作为国际首家IP酒店,“亚朵·吴酒店”推出后的确迎来了市场普遍关注。这类翻新的酒店模式,也逐步被更多消费者熟知。  
    尔后,亚朵在IP之路上越走越远,陆续打造了网易云音乐“睡音乐”酒店、知乎“有问题”酒店、同道大叔“星座”酒店、虎扑“篮球”酒店、“QQ超级会员”酒店等泛滥IP酒店。  


    2018年9月,网易云音乐与亚朵酒店联手打造的“睡音乐”网易云音乐·亚朵轻居正式在成都停业。图据IC photo  
    这一系列的IP酒店,经过互联网营销,顺理成章地让亚朵名声大噪。  
    其实,在如今竞争剧烈的中端酒店市场,顾客群体次要为年老人。为了向寻求多元化的年老人挨近,酒店与带有共同性和标签性的IP协作,倒也不希奇。所谓的IP酒店,在某种水平上说,其实也是一种粉丝经济的变现。  
    关于亚朵来讲,虽然IP酒店占总酒店比不大,但这不影响亚朵走进年老人视野中。  
    经过IP酒店给年老人灌输本人的品牌理念,也是亚朵经过IP酒店讲故事的症结一步。另外,这些IP酒店在IP光环之下,也拥有较高的溢价才能。  
    不能不说,亚朵的确把互联网思惟应用到了极致。但与此同时,IP酒店也不乏质疑的声响。  
    首先,IP就像代言人同样,会存在暴雷和过气的危险。如上海的亚朵知乎酒店曾经改为了亚朵美影酒店,杭州的亚朵吴酒店也改为了亚朵音乐酒店。  
    其次,IP酒店难以复制。关于企业来讲,在经营办理、本钱管制上是不小的应战。  
    招股书显示,2021年,亚朵有23.6%的客户春秋在30岁下列,45.5%的客户春秋在30~40岁之间,30岁下列的客户占公司总买卖价值的33.9%。  
    但噱头与概念当时,亚朵酒店其实需求用更长的时间来证实这个IP故事终究是可复制的,而且是能够长时间开展。  
    (二)  
    扩大靠加盟  
    亚朵酒店招股书显示,截至2021年十二月底,公司旗下共有745家酒店,散布国际138个城市,客房总数8.67万间;筹建酒店338家,客房数量3.80万间。  
    作为一家新锐酒店品牌,亚朵扩大速度如斯之快,次要源自于其加盟模式的扩大战略。  
    从亚朵的营收构造来看,公司支出由三部份构成,分别是办理加盟酒店支出、租赁酒店支出、批发业务支出和其余。  
    其中,办理加盟酒店支出是亚朵营收的次要来源。  
    招股书显示,2019年-2021年,亚朵酒店总营收分别为15.67亿元、15.67亿元和21.48亿元,其中来自办理加盟酒店支出分别为8.40亿元、9.26亿元和十二.2亿元,占总营收比例分别为53.6%、59.1%和56.8%。  


    来源:招股书、红星资本局  
    办理加盟酒店支出的营收奉献高,同时该业务支出不停减少,这来自于亚朵加盟酒店的数量疾速增长。  
    招股书显示,2019年亚朵加盟门店数量为391家,到2021年曾经减少至7十二家。而2021年亚朵总门店数量为745家,也就是说2021年,亚朵的直营店仅有33家。  
    亚朵的这部份加盟支出详细是怎么来的?  
    按照此前亚朵(包罗亚朵、亚朵X和轻居3个品牌)的一份加盟手册显示,加盟商签约时,需求领取每间客房5000元的特许品牌请求参加费;每店1万元技术零碎装置费、5万元藏书楼筹建费、8万元工程指点费、1.5万元技术零碎撤场费,以及10万元履约包管金(合同期满后无息偿还,加盟期限为10年)。  
    上述费用是一次性免费。以一家100间客房的加盟门店测算,这部份投入约为75.5万元。  
    除了一次性收取的费用外,亚朵还会向加盟门店收取继续性费用,好比办理费、积分红本费、向加盟商外派办理人员、财务指点费、活动藏书楼保护费等。  


    来源:《亚朵团体加盟手册》  
    除此以外,亚朵对加盟商还有得多硬件要求,好比修建面积3500-15000平方米,客房套内面积25-35平方米,独立大堂面积200平方米以上,每70间客房具有1部电梯,以及泊车位根本配比15:100等。  
    如斯看来,加盟商的投入其实不会小。而加盟商真的能赚到钱吗?  
    其实近两年,有多家媒体报导了多起对于亚朵酒店加盟商维权的旧事事情,好比此前有加盟商把亚朵总部的电闸拉了,致使总部员工自愿放假一天。  
    品牌方与加盟商的瓜葛好转,这样的负面动静会让潜伏的加盟商望而生畏,无疑给亚朵将来的扩大埋下隐患,固然同样成为其上市之路的绊脚石。  
    从亚朵目前的业务状况来看,2021年,酒店总体入住率为67.0%,较2020年的63.5%有所上升,但与2019年的73.4%仍有差距。  
    另外,2021年ADR(均匀逐日房价)为4十二.7元,高于2020年的386.8元,略低于2019年的429.5元。2021年RevPAR(均匀可出租客房支出)为290.5元,比拟于疫情前,上涨仍较为显著。  
    总的来讲,业务数据表示与2019年存在较大差距,这也许一样为亚朵酒店前期的继续扩大埋下隐患。  
    (三)  
    新故事又将演出  
    亚朵酒店在最新版的招股书中披露,拟募资金额约在2.631亿-3.031亿美元摆布,用于扩张在中国境内的酒店网络,对中国境内的酒店和糊口形式行业投资并购等,从而捉住存量市场,晋升连锁酒店浸透率。  
    事实上,亚朵想做的,是将酒店作为糊口空间的载体和流量的入口,让酒店不只具备住宿功用,也与批发场景相结合,打造糊口形式品牌团体。  
    目前,亚朵百货创建了亚朵星球、SAVHE 萨和、Z2GO&CO.三个品牌,掩盖了包孕睡眠、香氛个护及出行等畛域。  
    该项业务也体当初企业财报中。招股书显示,2021年,亚朵批发及其余支出为2.97亿元,同比增长106.6%。  
    截至2021年十二月31日,亚朵酒店共开发了1665个场景批发SKU(独自一种商品),批发业务发生的GMV(商品买卖总额)2.282亿元,这一数据在2019年和2020年分别为8280万元、1.072亿元。  


    来源:亚朵酒店官网  
    新批发的故事能不克不及讲通,成为亚朵第二增长曲线?目前来看,亚朵批发及其余支出占总营收的比重仅为13.83%,营收奉献还相对于无限。  
    另外,为了营建“第四空间”,亚朵的经营本钱或将继续居高不下。而负债率方面,招股书显示,2019年-2021年亚朵负债率分别为67.96%、71.5%、74.8%。负债率一路回升,且远高于同行。  
    关于连锁酒店而言,最首要的是高效运转。但亚朵为了追求差别化竞争,走了不少新路,又是IP策略,又是共性化体验,这也许会让企业堕入难以完成范围化的为难处境。  
    跟着利润不停被各项本钱鲸吞,投资者也许很难看到亚朵酒店这一模式将来的利润空间。  
    小结  
    总结而言,亚朵酒店为什么屡次冲击IPO失败?这可能与其适度依赖加盟商却与加盟商积怨、网红酒店的生命周期不肯定、高本钱致使盈利才能不迭预期等缘故无关。  
    如今的亚朵酒店,需求证实的也许是本人的赚钱才能以及抗危险才能,而不是一味强调本人的不同凡响。  
    红星旧事记者 俞瑶 刘谧  
    责编 任志江  
    (下载红星旧事,报料有奖!)

    发表回复

    您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

    返回列表 本版积分规则

    :
    注册会员
    :
    论坛短信
    :
    未填写
    :
    未填写
    :
    未填写

    主题19

    帖子27

    积分127

    图文推荐