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【方正农业】猪价震荡下行，粮价高位运转，下半年盈利继续优化
中心观念
生猪养殖：
近期生猪价钱强势下跌，养殖盈利状况逐渐恶化，新一轮周期或已开启，咱们预期下半年猪价震荡下跌且高度或超预期。
供应端来看，生猪价钱超预期上升，仔猪母猪价钱趋于感性。本钱端来看，因为饲料原资料价钱的大幅下跌，养殖本钱继续维持高位。利润端来看，养殖业正从后期巨额亏损中逐渐恢复过去，养殖利润继续改良，逐渐扭亏为赢。产能端来看，下半年后期产能去化效果逐渐浮现，实在去化幅度或超预期。
咱们以为后期产能实在去化幅度或超预期，去化效果逐渐浮现。同时疫情管制不乱安慰消费端由淡转旺继续恢复，由此中长时间继续看好猪价震荡下行，高度或超预期。生猪养殖企业盈利状况继续改良，全年无望完成扭亏为盈。
种植板块：
粮价高位运转，种植产业链维持高景气，转基因商业化种业时机凸显。价钱端，预计寰球农产品价钱或将继续高位运转，俄乌冲突致使寰球食粮供给缺口加大及化肥和动力供给增加晋升种植本钱，叠加新冠疫情及地缘冲突扰乱寰球食粮贸易秩序，从而致使粮价低落。国际主粮作物自给率较高，供应受国内影响较小，但短时间内或会受国内粮价情绪颠簸的影响。供需端，稻谷产需较为不乱，库存高位，预计价钱维稳；玉米供需偏紧，预计价钱维持高景气；小麦供应增长需要不乱，预计价钱将在公道区间运转；大豆进口依存度较高，预计将来或随国内大豆价钱震荡。2022年或将成为国际转基因商业化元年，国内食粮平安曾经敲响警钟，我国高度注重食粮平安问题，生物育种晋升到国度策略高度，寰球转基因作物产业不停扩张，转基因作物拥有较高经济效益。
投资倡议：
生猪养殖：倡议关注拥有本钱劣势的养猪龙头牧原股分，以及现金流富余、生长空间大的温氏股分。种植板块：隆平高科（参股公司杭州瑞丰已获取多个玉米转基因生物平安证书；具备自主研发翻新才能，商业化育种体系国际当先；踊跃发展资本运作，公司产业不停整合降级；水稻和玉米种类劣势继续当先）；大北农（同时具有玉米和大豆转基因生物平安证书；转基因玉米种类适宜种植区是中国最大玉米产区，市场空间前景乐观；公司造成了以生猪养殖、饲料销售、种业、互联网农业等为一体的残缺产业链）。
危险提醒：养殖行业疫病危险；新冠疫情蔓延危险；天然灾难危险。
本文源自金融界 |
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