Biotech再融资开启，纾解现金流压力已火烧眉毛 | 见智钻研

兰天小刺猬

在生物科技指数大幅反弹一个月后，港股Biotech公司再融资终于来了，首当其冲的是康方生物。
康方生物今日布告，拟配售2400万股配售股分，每股配售股分的价钱为24.27港元，较上一个买卖日收市价每股26.1港元折让约7.0%，配售所得款项净额估量为5.7665亿港元，40%用于开坦尼的营销及商业化；20%用于放慢IvonescimabIII期临床实验；10%用于放慢伊努西单抗及Ebdarokimab的III期实验及NDA请求；余下用于其余个别公司用处。

华尔街见闻·见智钻研（大众号：见智钻研Pro）以2021年年报计算，康方生物在手现金32亿港币，21年研发费用13.7亿港币，假如根据去年的研发费用计算，截至7月初，康方在手现金应少于26亿港币，能够撑持公司经营大约2年。
见智钻研（大众号：见智钻研Pro）以为，此次选择折价7%配售5.7亿港币这一数额，置信也是因为公司双抗产品获批商业化对资金的需要增大，同时又不想浓缩太多现有股东股权的权宜之计。此次配售后，共鸣实控人股权将浓缩约0.4%。而此次折价仅7%，也象征着投资人对公司价值的认可。

值得一提的是，康方生物的 PD-1/CTLA-4 双特同性抗体卡度尼利单抗注射液于往年6月29日获批上市，用于既往承受过含铂化疗医治失败的复发或转移性宫颈癌患者。这是国际企业自主研发的首款双特同性抗体药物，也是寰球第一个获批上市的基于 PD-1 的双特同性抗体药物。因为在7月1日前获批，卡度尼利单抗大略率将在下半年加入国谈，以期进入医保目录。
康方选择此时配售不料外，还有多家Biotech企业将要融资关于康方生物选择当初进行配售并未出乎见智君意料，华尔街见闻·见智钻研（大众号：见智钻研Pro）在6月初的文章《Biotech开始靠砍名目续命，之后呢？| 见智钻研》中提到，目前港股Biotech公司中已有两位数公司在手现金/年度研发费用数值低于3，乃至有部份企业曾经低于1，再融资需要强烈（如下图所示）。

除了港股外，A股的君实生物、贝达药业也在近期公布了定增布告。同时，咱们也看到像港股三叶草生物开始了砍研发管线，把手里的资金集中资源在中心产品；另外，卖候选份子产品权利的翻新药企数量也激增。
这些都是医药融资寒冬下的写照，不外显然，头部Biotech融资的可选项会更多，置信港股Biotech得多公司也会选择在1年内回归守业板上市融资。
直播预报

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2019-2021年新财产最好剖析师第三名，2016年水晶球最好剖析师第一位，屡次上榜新财产、水晶球、金麒麟等最好剖析师。曾就职于东兴证券、中国河汉证券、民生证券、西安杨森制药，具备产业+金融两重配景。结业于北大，具有药学、经济学双学位。
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