美图绞肉机，蔡文胜制作

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图片来源@视觉中国
文 | 巨潮WAVE，作者 | 谢泽锋，编纂 | 杨旭然“币圈一日，世间数载。”
魔幻的虚构货泉世界，能够让投资者在数月以内赚取上亿财产；也能够在几天以内就让其输掉底裤。
前有，靠币安斜刺里杀出的华人新首富赵长鹏，而仅仅半年时间其身家暴涨89.3%，5700亿财产灰飞烟灭，成为了在位时间最短的华人首富。
后有，美图董事长蔡文胜高调入局数字货泉，乃至将比特币、以太币作为策略价值贮备。但是，在去年大赚1亿美元后，美图坐了一把过山车，往年上半年“炒币”亏损3.06亿元，致使公司“失血”2.75亿元-3.5亿元（半年报预报）。


主业没赚钱，炒币又巨亏，美图成为了“价值绞肉机”，从千亿神坛跌落，股价自历史高点重挫95%。蔡文胜也只能无法感叹：“假如事与愿违，置信那一定是老天另有支配！”
这位靠域名生意发家，以网站导航闯入互联网圈，凭美颜经济达到人生巅峰的草根守业者，在币圈跌落的速度之快，证实了他在投资圈积攒的声誉，似乎要远弘远于他的才能。
01 只有不卖，都是浮亏
关于投资者而言，美图未然是一台凶残的价值绞肉机。15岁就停学摆摊守业，终身都在惊险中求贫贱。对蔡文胜来讲，虚构货泉“这点颠簸”似乎并非甚么小事。
可关于投资者而言，美图未然是一台凶残的价值绞肉机。2016年上市时，美图正值“挪动社交+颜值经济”的风口，在归入港股通后，股价连涨，市值一度达到千亿港元。
但是不久之后美图股价就从高点迅速跌落，暴涨之后继续阴跌，如今股价不迭1港元，跌成“仙股”；市值更是仅剩41亿港元，5年多时间市值跌去了95%。


美图公司股价表示（自上市至今）
美图是蔡文胜守业至今最首要的一笔投资，并亲身负责董事长。在美图业务遭到手机厂商影响的状况下，为了捉住这个“最首要的风口”，他推进美图董事会闯入“币圈”江湖。
美图于2021年屡次购买虚构货泉，累计将31000枚以太币和约941枚比特币装入口袋，总破费约1亿美元。美图持有以太币本钱约1630美元/枚，持有比特币本钱约5.27万美元/枚。
保守的投资天然会引来质疑，外界质疑其投契炒作、吊儿郎当。蔡文胜发敌人圈回应，总要有人第一个吃螃蟹，美图规划区块链，购买ETH、BTC作为长时间开展区块链策略的价值贮备。
但是，螃蟹的鲜美很快就成为了如鲠在喉的苦楚。美图在体验了半年翻倍的快感后，便跟着币圈的崩塌，急速转亏。
“本欲靠虚构币翻盘，不意却又被拖入深坑。”比特币自6.9万美元的历史峰值，上涨了71%；以太币去年十一月达到历史高点4879美元，目前近十一45美元，蒸发了77%。


除了微观方面，美联储加息缩表，致使资产价值动荡外；加密货泉买卖所币安、借贷平台Celsius、加密货泉对冲基金三箭资本爆出住手买卖、住手提款等“黑天鹅”事情，诱发连锁反映，震动了数字货泉的死亡螺旋。
与其余传统资产不同，“比特币没有可供锚定的外在价值，它没有固定资产，没有支出流，也没有底层业务。”英国一名金融专业人士指出，比特币的价值就是仅取决于供需交易的“海市蜃楼”。
况且，各国政府关于加密货泉广泛不待见，更青眼于法订货币，我国政府更是将虚构货泉买卖间接定为不法金融流动。
作为与投资者利益休戚相干的上市公司，把加密货泉当成货泉策略贮备，随时可能受到深度反噬。
这类做法早有前车之鉴，去年6月，萨尔瓦多80后总统布克莱将比特币确立为外国法定流通货泉，该国政府共购买了2301个比特币，总本钱约1.06亿美元。如今，这些比特币价值缩水超65%。


更加重大的是，激烈颠簸的比特币，将诱发物价飞涨，乃至社会动荡。它的极端颠簸性、败北后劲和不肯定性，只是一长串问题清单的开始。
面对如斯激烈的上涨，以蔡文胜为首的董事会竟然宣称：对持有的加密货泉久远前景依然持乐观态度，近期以太币和比特币的颠簸只是临时的。
翻译过去就是：“只有不卖出，亏损都只是浮亏。”
02 症结时代，坑了美图
美图本极有可能完成初次归母净利润的扭亏为盈。蔡文胜的一个信条是：“喜爱草根和千万用户，有用户就有所有。”
美图也曾有高光时辰，2016年上市时，美图坐拥4.56亿月活泼用户。但“具有用户并不是具有所有”，美图叫好不叫座，宏大流量一直无奈转换成“钱景”。
用户仅仅将美团当作一个修图工具，停留时间短，可展现场景少，使得其依托广告盈利的商业模式遭遇严重应战。
不成否定，美图开启了颜值经济时期。他发明了一个简略易上手的工具，俘获了少量用户，而且从PC延长得手机。但问题在于，除了商业模式上的弊病，这一劣势门坎较低，功用繁多，手机厂商能够短时间内迅速上线该功用。总之，美颜并不是美图公司的“专利”。
美图一直在面对一个终极拷问：作为一款美图工具，靠甚么赚钱？
这些年，蔡文胜领导下，美图切入的赛道不算少——手机、美妆电商、美颜社交、SaaS等。
手机曾一度让美图尝到苦头。2017年，美图登上45.27亿元支出的巅峰，其中37.4亿元是由手机业务奉献。但即使这一年，公司仍亏损4600万元（经调剂）。
功用繁多、用户群体狭隘，美图手机一直无奈破圈，7年时间，总销量也仅350万部，终究美图手机卖给了小米。尔后，美图又进军美妆APP，借此进军美妆电商畛域。但仅经营了一年多，就转卖给了寺库。


2018年，美图十周年之际，公司公布了“美和社交”策略，立志做中国版的Instagram。美图还斥资3.95亿港元，买下了大巷网约57.09%的股权。
但社交早已经是已经红海竞争，面对微信、抖音、快手、小红书等强敌，美图没有甚么太大的劣势。只管，2019年美图月活泼用户达到3.08亿的顶峰，却仍旧无奈挽回颓势，股价跌跌不休。
而要知道，小红书直到往年初，MAU才冲破2亿。外界乃至调侃，“美图具有上亿流量，却成为了最不会赚钱的公司。”
此时，蔡文胜倚重的流量也开始下滑，美图MAU由3亿多下滑至 2021年底的2.46 亿。
兜兜转转，美图终究抉择集中军力，聚焦中心业务。2020年起，美图在美图秀秀、美颜相机等主力业务根底上推出VIP定阅业务，并基于本身积攒，面向影象等垂直行业提供针对性SaaS办事。
目前看，这一转型起到了功效。美图2021年VIP定阅办事斩获5.19亿支出，同比增长近1.5倍，已成为仅次于广告支出的第二大业务。VIP会员约400万，同比翻倍增长。
得益于定阅办事，2021年美图经调剂归母净利润8510万元，延续两年完成调剂后盈利。就在这时候，以蔡文胜为首的办理层却抵御不住虚构货泉的引诱。


阅历一字断魂刀后，炒币不但没有获取收益，反而是在业务刚恰好转之际坑了美图。按照布告，往年上半年美图“炒币”亏损3.06亿元，而公司预计上半年亏损2.75亿元-3.5亿元。
也就是说，假如剔除两个加密货泉带来的损失，美图极有可能完成初次归母净利润的扭亏为盈。
03 另类“赌徒”
“财产眷顾勇者。”在投资界，蔡文胜“是个奇人”。
雷锋网开创人林军曾这样评估蔡文胜：“每次到北京，都会在各个局里听到对于蔡文胜的故事。薛蛮子是他的天使，雷军是他的敌人，黄明明是他的火伴，王峰被其抛售过域名，冯鑫和他谋局狂风，蒋涛请他做佳宾，梁宁和他探讨风水。”
美图上市时，蔡文胜曾撰文《一封没有读出来的感激信》，其中感激了自守业以来的50多位敌人。他还与圈内好友雷军、李开复、包凡等人发动成立了天使会，可见人脉之广。
无论是互联网守业圈，仍是投资圈，蔡文胜绝对是一个“另类”：高中没结业就下海经商，不懂英文、不懂技术，乃至连普通话都说不规范。


蔡文胜是狂风团体冯鑫的初期投资人之一
但恰是如斯，蔡文胜练就了一副混江湖的本事，年少家贫让他积攒了对贫贱的强烈愿望。纵观其30多年的守业历程，域名、投资、股票、比特币，都可谓是高危险高收益的生意。
一旦嗅到商机，便果决大笔押注，他曾经习气在极大的危险谋求胜利。
蔡文胜自夸“草根和精英的桥梁”，这让他的光辉停留在PC时期，如今参投的公司参差不齐，绝大少数都已经是已经昨日黄花，不复当年之光。
慢车、CNZZ统计、ZCOM偃旗息鼓，倒在挪动互联网的拂晓中；狂风团体因财务造假而退市，开创人冯鑫被拘捕，一生禁入资本市场。
58同城早已再也不神奇，于2020年公有化退市，彼时，美团是58同城市值的23倍，而在此前58营收已延续四年降落。
本人亲身负责董事长的美图，已经壮盛一时，又日薄西山。而就在美图迎来扭亏的曙光时，炒币亏损又将其拉上水。
蔡文胜自嘲是一个“Fomo”，即“错失恐怖症”患者，意思是因惧怕错过某个股票、风口、热点而发生的焦虑情绪。
早在2014年，他兴办的隆领投资，就参股了加密货泉买卖所OKCoin；2018年5月，蔡文胜还对外透露，本人具有1万个比特币。并且还投资了10余个区块链名目，包罗Theta、Ontology（ONT）本体、Zipper（ZIP）。
蔡文胜仍是保藏NTF艺术品的重度信仰者，他曾以187个ETH（约56万美元）买下BAYC#8848无聊猿，此外，他还购入了多个 “加密朋克”（Crypto Punks）系列NFT。
6月19日，币圈暴光了一个疑似蔡文胜的以太坊超级账户，蔡文胜在上面评论称，“这是我敌人地址，上涨不停补仓…敌人说了，假如真的清理平仓，也算为加密货泉做奉献吧。”


许多人推测此账户具有者就是蔡文胜自己，他以4800美元价钱购入28万个以太币，共计高达90亿元；6月18日，以太币跌破900美元大关，该账户仅差1.1%达到爆仓价，堪称虎口余生。不外这笔投资曾经亏损77%，至关于蒸发了近70亿元。
04 写在最初
2022超级碗上，好莱坞明星马特·达蒙在一则加密货泉广告中现身，其口号写道：“财产眷顾勇者。”
蔡文胜的确是一个勇者，他全力以赴追赶风口，而后下重注，冀望鼎力出奇观。他靠着敢闯敢赌的共性在商海拼杀，集体曾积攒了普通人难以企及的巨额财产。
但纵观他过往30多年的守业和投资，能够说是投契大于实战，声誉大于实力。与其说他的终身具有事业，不如说他的终身就是一场对财产赤裸追赶的闹剧。
就像2017年儿子账在美图高点时的减持，就像比较特币和以太坊的狂热追赶。