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因为日元不停升值、汇率对冲本钱继续走高，日本投资者在5月以创纪录的速度撤出美国债券市场。
日本财务部周五发布的数据显示，日本投资者延续第7个月兜售美国主权债券，这是自2005年以来继续时间最长的撤资记载。5月份的撤资总额达到了3260亿日元（约合24亿美元），低于4月份的2.4万亿日元。
日本的投资者持有美国之外最大范围的美债，价值超过1.2万亿美元，仅次于美国外乡的持有者。日本财务部的每周活动数据显示，6月本国债券的净兜售量达到了约3.8万亿日元，其中大部份是美债。
日元仍处于高强度的兜售压力之下，日元兑美元汇率继续接近24年来的最低点，现放弃在1美元兑135.77日元。极度鸽派的日本央行依然将利率维持在最低程度。
这使得日本投资者的汇率对冲本钱继续走高，就算美债的收益率回升，也无奈对消这一本钱。投资者已经从美债中获取的收益曾经被抹去，只能兜售美债，将资金回笼至国际。
10年期美债的日元对冲收益率已从4月份的近1.7%暴涨至0.24%，这一程度仅仅略高于可对比的同类日外国债0.22%的收益率。
另外一方面，跟着寰球投资者愈来愈耽心美联储保守加息将致使美国经济堕入衰退，避险情绪开始占领主导，美债价钱反弹，美债收益率已从6月中旬的阶段性历史高点回落。在经济衰退与“美联储危险”之间的拉锯战中，美债颠簸性飙升。
截至目前，10年期美债收益率放弃在2.985%，此前一度冲破3.5%。
据媒体报导，NLI 钻研所初级经济学家 Tsuyoshi Ueno 表现：
投资者持续对美国通胀、随之而来的保守加息步调，以及美国国债收益率的回升放弃警觉。
初步数据显示，6月份兜售加剧，因此这一趋向可能会继续上来，直到人们对美联储在什么时候住手加息有了更明白的看法。
5月份的数据还显示，日本投资者仍是欧洲、澳大利亚和加拿大债券的净卖家，这些国度的央行转向鹰派，利率正在回升或预计将回升。日本对加拿大国债的净发售范围是有记载以来最大的。
Ueno 增补称：“投资者似乎在收益率住手进一步回升时卖出。他们以为收益率回落时是获利了却的好时机，因他们仍对价钱进一步上涨持小心态度。” |
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