风波渐变！A股最大房产中介宣告保持再融资

carnation520

中国基金报记者 南深
地产销售不景气，开发商日子惆怅，卖“铲子和水”的房产中介也被殃及池鱼。
7月8日晚，全国具有4600多家门店的“房产中介第一股”我爱我家布告，“鉴于市场状况及资本市场环境的变动”，向中国证监会撤回非地下发行请求资料，终止规画15个月之久的再融资事项。
我爱我家忽然保持定增并不是没有信号。
就在6月中旬，公司被曝遭员工拉横幅讨要“心血钱”，公司造谣称系“一般加盟商对公司退出合肥市场后解约结算费用不满肇事”，公司随后在6月20日布告关停合肥、烟台、长沙城市的加盟业务。而此次定增的募资投向之一，恰是“加盟业务扩大名目（一期）”。
另外，本次定增对控股股东太和先机繁多募资7亿元，而太和先机手头其实不宽裕，其刚刚在6月14日将持有的超五成公司股分质押给浙商银行用于融资，质押后太和先机与实控人谢勇总体质押比例高达70%。
定增规画15个月戛但是止
按照布告，我爱我家董事会于2022年7月7日审议经过了《对于终止2021年非地下发行A 股股票事项并撤回请求资料的议案》。鉴于市场状况及资本市场环境的变动，经审慎钻研并与发行对象协商统一，公司抉择终止2021年非地下发行A股股票事项，并向中国证监会请求撤回本次非地下发行A股股票请求资料。
此次定增初次布告是2021年3月22日，跟据彼时的预案，公司拟以3.07元/股的价钱向公司控股股货色藏太和先机投资办理无限公司非地下发A股股票，发行数量不超过2.28亿股，拟召募资金不超过7亿元。


定增投向布局了三个名目，其中最大的是“数字化建立名目（一期）”，拟投入召募资金4.5亿元。公司称自2019年正式提出“数字爱家”策略，片面完成业务线上化、数字化、智能化，目前已初见功效。定增召募资金将用于公司数字化零碎降级建立，有助于公司减速数字化转型过程。此外两个名目则是直营及加盟门店的范围扩大。


假如根据公司的布局实行，此次定增无疑算得上“一箭双雕”的优秀资本运作。
一方面，太和先机虽系公司控股股东，但与实控人谢勇算计持有上市公司的股权比例其实不算高，仅为22.97%，假如定增得以实行，持股数量将回升到7.69亿股，持股比例将达到29.77%，可极大稳固管制权。另外一方面，跟着住房存量时期的到来和住房消费办事降级，房产经纪业务向头部集合，抢占市场份额以及数字化降级也是大势所趋。
事实上，为此次定增公司颇费了一番心理，自宣告以来前后召开了两次董事会、两次股东南大学会，又在2021年9月28日根据上述证监会要求披露了反馈意见回复，并对非地下发行相干事项作出许诺。跟着定增前次股东南大学会决议无效期及受权董事会管理相干事项无效期邻近，公司又于往年3月25 日和4月十一日再次召开董事会和股东南大学会，将无效期延伸十二个月，即延伸至2023年4月十二日。
但仅仅过了三个月，公司忽然宣告终止，用时超15个月的致力付诸东流。
6月已有保持信号
虽然公司致力推进的资本运作一朝保持来得有点忽然，但也并不是彻底没有征象。就在6月，从名目端和资金端，都泛起了一些消极信号。
名目端来看，公司实际上曾经在进行策略膨胀。
6月17日，一张对于我爱我家员工拉横幅讨薪的图片在社交媒体流传，一条横幅写着“我爱我家上市公司拒发员工工资，拒缴员工保险，还我心血钱！”，另外一条则显示“……内容不兑现，加盟商损失……”。现场引来不少人围观，并停着一辆十二0救护车。


6月18日，我爱我家方面回应称，“拒发工资、拒缴社保”等外容均不失实，该纠纷源于公司因疫情及策略调剂抉择终止合肥加盟业务，而一般加盟商对公司退出合肥市场后解约结算费用不满而肇事。
随后在6月20日，我爱我家经过民间微信大众收回布告，称按照疫情变动与城市房地产市场的实际状况，抉择终止合肥、烟台、长沙城市的加盟业务，将“承袭合规合法准则，有方案、有步骤推动与加盟商的解约任务”。


资金端来看，此次定增面向控股股东太和先机繁多募资7亿元，而太和先机与实控人谢勇的股分均高比例质押出去用于融资。
2022年6月14日，公司接到太和先机函告，得悉其于2022年6月13日管理了部份股分质押业务，将所持有的公司2.25亿股股分质押给浙商银行股分无限公司北京分行，占其持股的54.72%。假如根据业内最高的主板股票五折质押率算，太和先机此次融资满打满算顶多也就可以借个3亿出头。此次质押后，太和先机已有约61%的持股处于质押形态。
而实际管制人谢勇的质押比例早在2021年就达到了100%，乃至泛起了延期购回。往年2月24日，公司布告称接到谢勇通知，得悉其于2022年1月28日至2月23日期间将所持有的公司股分管理了股票质押延期购回的手续。


员工持股方案深度套牢
投资者需提防商誉爆雷
同在7月7日晚，我爱我家还发了一份对于第二期员工持股方案第一个锁按期届满的提醒性布告，也就是说，上述持股方案的三分之一能够开始减持了。不外根据目前的价钱，上述持股已经是已经深度套牢，简直有利可图，投资者其实不需求太耽心。


按照公司去年5月公布的草案，第二期员工持股方案加入对象为公司的董监高，公司及控股子公司的中高层办理人员、中心业务技术主干，加入对象总人数不超过750人。股票来源为公司回购公用账户回购的3486万股股票，共耗资约2亿元，以及参预持股方案的员工经过持股方案在二级市场购买的公司股票约3158万股，该部份股票耗资约1.41亿元。两部份算计，持股方案一共耗资3.41亿元。
但截至7月8日开盘，我爱我家股价只要2.75元/股，持股方案持有市值仅仅1.82亿元，与初始本钱比拟缩水了47%，简直腰斩。时间拉长来看，自2015年见上一轮高点以来，我爱我家股价曾经跌掉81%，市值还剩约65亿元。


对我爱我家的投资者来说，更需求关注的是巨额商誉这枚高悬的“利剑”。
2017年十二月，公司实行实现严重资产重组之发行股分及领取现金购买北京我爱我家房地产经纪无限公司84.44%股权事项，并于2018年4月将公司称号由“昆百大”变卦为“我爱我家”，公司主营业务变卦为房地产经纪办事等。
但这笔巨额并购却留下了超过40多亿天量商誉，2021年年报显示公司商誉资产达到48.十二亿元，占公司净资产比例高达45.5%，其中我爱我家房地产经纪无限公司（现更名为“我爱我家云数据无限公司”）就奉献了44.76亿元。


中国基金报记者留意到，2021年年报显示，基于两条症结假定，公司做商誉减值测试时以为上述超过44亿的商誉不存在减值的情景。这两条假定是：①假定将来房地产市场可以安稳开展，未泛起对房地产供销市场发生严重影响的调控政策；②假定门店出租人可以根据合同执行出租业务，将来续租不会泛起严重本质性障碍。


但是进入2022年，房地产市场环境急巨变化，上述假定尤为是第一条假定是不是还能成立？恐怕需求打个大大的问号。
事实上，从公司的一季报来看，显著遭到了房地产市场环境的影响。
往年一季度公司营收增速从此前一年的十二9%降落到18.56%，净利润更是录得超过2亿的亏损。公司称，受节后住宅交易市场回暖速度不如预期，以及上海、杭州、姑苏、无锡、天津、南昌等次要业务城市前后泛起疫情致使线下业务流动受限乃至门店运营暂停状况的不利影响，公司寓居买卖类业务泛起业务量增加乃至停滞的情况，重大影响本期支出。


而公司此次保持殚精竭虑规画的定增，也恰是基于“市场状况及资本市场环境的变动”。
此状况下，2022年年报上述大额商誉是不是减值以及计提多少减值，将间接抉择2022年的事迹状况。
编纂：小茉
版权声明
《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著述权，未经受权阻止转载，不然将查究法律责任。
受权转载协作分割人：于学生（电话：0755-82468670）