“债王”格罗斯：美国将会衰退，不要抄底股市商品，买一年期国债！

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往年上半年，美股美债遭继续大幅兜售，录得数十年来最蹩脚残局，同时经济衰退危险四起。那末在此之际，对投资者来讲，甚么才是最佳的选择？
太平洋投资办理公司（Pimco）的开创人、长时间被业界称作“债券之王”的比尔·格罗斯（Bill Gross）在周一的专栏文章中给出了谜底，甚么都不要买，倡议不要逢低买入债券、股票和大宗商品，假如非得要选的话，一年期国债是最佳的的选择。
在格罗斯看来，美国加息颇有可能致使衰退，其在年终以来始终敦促投资者采用小心态度，他指出：
鉴于10年期国债收益率约为3%，而去年年底时为1.5%，这象征着“危险升高”，但“简直不会有报答”，不要买。
股票必需与将来使人绝望的事迹作奋斗，并且价钱也没有外表上看起来那末廉价，不要买。
商品呢？它们“快没油了”。
只管华尔街有句格言“总有牛市存在于某个中央”，但当初却很难找到，放弃耐烦。在我眼里，一年期国债收益率为2.7%，这要比货泉市场基金和简直一切其余投资都要好。
当初不是采用“沃尔克”式政策的时分格罗斯在文章中指出，以后寰球仍是处在经济学家明斯基所提出框架的“投契性融资”阶段，也就是更多的信贷流入金融投契，而不是撑持经济增长。
格罗斯写道：
明斯基框架将货泉演化分为三个阶段，“对冲性融资”到“投契性融资”，最初到“庞氏金融”，每个阶段都需求愈来愈多的信贷增长，终究致使通货收缩加剧，而软弱的债权型经济可能“内爆”（如超新星发作）。
像“超新星”同样，寰球货泉体系正在失去能量并拥有熵效应，需求愈来愈多的信贷增长来维持经济增长程度，而信贷更多地流向了投契性融资，而不是实体经济。
接着，格罗斯表现，美联储不成能过高、太快地加息，而又能防止重创高杠杆的美国和寰球其余地域的经济。
“因此，不论鲍威尔如何强调通胀是他重要以为，也是简直独一的政策考量，强硬行为也是行欠亨的。”他写道，“当初不是采用“沃尔克”式政策的时分。”
加息的起点在哪里?
加息的起点在哪里?为了回答这个问题，格罗斯使用布林带（Bollinger Band）技术剖析，按照联储基金利率历史程度的规范差来预测美联储将来的行为。他得出的谜底是——在3.5%时住手，并尽快抵达。
格罗斯表现：
美联储主席鲍威尔及其共事可能“尽快”将基准利率从目前的1.75%进步到3.5%，来“制作一次温和衰退，进而逐渐升高通胀。”
这与债券市场目前对美联储基金利率峰值的定价统一，市场定价显示预计将在2023年第一季度达到该峰值。