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    马斯克收购推特泡汤 华尔街大行或“损失惨痛”

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    2022-7-12 15:31:39 26 0

    在马斯克终止了以440亿美元并购Twitter的协定后,一场诉讼乃至是多起诉讼开始或将提上议程,由于推特可能会要求10亿美元乃至可能更多的分手费;另外一边,马斯克的抉择可能会让多家华尔街银行损失惨痛。
    个别而言,大型杠杆收购失败时,银行通常会发生巨额费用。在马斯克和推特的世纪收购案中其实不彻底如斯,例如摩根士丹利、美国银行和巴克莱银行最少由于向马斯克提供并购征询办事而获取费用,直接消减了一些因承销债权带来的微小损失
    不外,假如买卖持续,其余四家只提供债权融资的银行——三菱日联银行(MUFG Bank)、瑞穗银行(Mizuho)、法国巴黎银行(BNP Paribas)和法国兴业银行(Societe Generale)将面临深陷亏损的危险
    债权危险带来的损失
    自4月份华尔街银行们初次赞成筹集130亿美元为该买卖融资以来,信贷市场泛起了暴涨。按照彭博社的计算,根据目前的市场程度,仅债权计划中危险最大的部份就会形成1.5亿至2亿美元的损失。
    当银行许诺收购债权时,其提供暂时融资,而后由高收益债券和杠杆存款取代,其赞成为新债权的本钱设置下限,并将其发售给投资者。
    以推特收购案为例,摩根士丹利、美国银行、巴克莱银行、三菱日联金融、法国巴黎银行、瑞穗银行以及法国兴业银行总计为马斯克的收购提供了大约130亿美元的存款包管。这些债权中的很大一部份将从银行的资产负债表上剥离,以高收益债券或杠杆存款的方式转给第三方投资者。
    其中,30亿美元的无担保债券评级为CCC,即最低级别的渣滓债券的本钱将不超过十一.75%。按照彭博社汇编的数据,与此比拟,市场上等同评级债券的均匀收益率约为13.6%,高于买卖宣告时的9.9%。
    也就是说,假如债券收益率超过十一.75%,银行就有利可图;假如利率超过十二.十二5%,则将发生间接损失。
    假定8年到期的固定票面利率为十一.75%,要达到约13.6%的整个收益率,本周一发售无担保债券的银行必需提供大约91美分的折扣价钱。这将发生1.5亿至2亿美元的损失,其中不包罗银行发售无担保债权通常获取的承销费。


    只管信贷市场大幅降落,目前还不分明银行在目前的市场程度下会有多少损失,但推特收购案中的华尔街大行承当着65亿美元的杠杆存款和30亿美元的担保渣滓债券,的确也不是小数目。
    不外目前的事态也始终处于变动之中,由于推特起诉迫使马斯克实现收购,且债权市场反弹,那末银行可能会在没有损失的状况下为该买卖提供资金
    征询办事费的损失
    当只管投资银即将在其提供的征询办事中获取支出,但大部份费用只要在买卖实现时能力收取。因此,华尔街大行们热切但愿看到马斯克和推特的买卖可以顺利实现。
    据媒体此前报导,推特延聘的投资银行高盛和摩根大通,共计将获取1.33亿美元的征询费用;而反对马斯克的摩根士丹利和其余投资银行,预计也会有一大笔费用。
    一名公司参预融资的银里手曾透露,一旦马斯克和推特正式勾销买卖,一切相干银行的“九位数人为”可能会化为泡影。另外一位银里手的公司也参预了此次债权融资,他表现收购“尚无完结”。他预计接上去会有一场漫长的法律大战,并以为马斯克可能会输掉这场官司。
    此前,摩根士丹利只花了6地利间就招集到了一批银行,筹备反对马斯克收购推特的买卖。银里手们表现,马斯克在没有查看推特财务情况的状况下赞成了这笔买卖,并对该公司不足现金流的状况束之高阁,这些举动迫使部份存款机构保持了参预融资。
    马斯克欠下的“人情债”也能抵钱?
    实际上,这曾经是马斯克在五年内,第二次提出雄心勃勃、大展雄图的收购设法,让华尔街重燃但愿后又改动了主张“泼了一盆冷水”。上一次产生在2018年,马斯克过后在推特平台上表现,方案将特斯拉公有化,并称曾经获取资金反对。
    虽然马斯克此举或多或少升高了其本身的可托度,然而,像马斯克这样的世界首富需求资金时,投资银行会全力以赴知足其要求,尤为是当这项任务无机会让这些银行参预马斯克的下一笔大买卖时。最少,目前大部份投行仍是表现,未来如能和马斯克协作,仍是会捉住时机。
    前投资银里手、蒙特利尔银行副董事长兼CEO Susan Wolford此前就表现:
    他(马斯克)的确让投资银行耗损了少量时间。如斯范围的收购买卖,有少量的任务要做。
    在这样做之后(收购失败),投资银行就能说,‘马斯克当初有点欠我的了,由于我没有拿到人为’。在下一笔买卖中,这些投资银行就处于无利位置,由于马斯克多少有点义务用其余货色来补偿他们。
    正如所罗门合伙公司的媒体和文娱部主管Mark Boidman所说:
    马斯克是那种‘终身协作一次就足以’的客户。他创立了一些最具标记性的公司,每家投行都想与他协作。
    推特周一股价再次暴涨,收跌十一.3%至32.65美元接近52周低点。

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