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图片来源@视觉中国
文｜华夏动力网“公司面临生死关头，无论如何也要去搏一下。”
4年前，在收购智利SQM的时分，蒋卫平如是说道。斗胆拚命，蒋卫平涉险拿下SQM，但却让天齐锂业（SZ：002466）堕入绝境。
4年里，蒋卫平尝试多种办法自救，上市、定增、引入战投，但均以失败告终。繁重的债权犹如锁链，困住了这个锂矿巨头。
如今，新动力车火爆带来锂原料需要剧增，锂价走高，锂矿资源争取再起，运气再一次站在了蒋卫平这一边。蒋卫平抉择捉住这个时机，再一次发动冲刺——二次港股上市。
7月8日，天齐锂业开幕H股发行价，终究肯定为82港元，比拟A股148元/股的价钱折价53%。发行失掉了七名基石投资者竭力捧场，地下市场也获取了超2万人认购，逾额认购8.3倍，一派炽热。华夏动力网留意到，天齐锂业净融资额约130.62亿港元，创下港股年内最大IPO。
只管天齐锂业表现，发行H股无利于进一步晋升公司的国内出名度和影响力，为公司将来持续贯彻国内化策略奠定良好的根底……实际上，堂而皇之的面前，实在目的只要一个——偿债，超六成融资资金将用于偿还SQM债权。
H股上市胜利，解除债权危机，天齐锂业将胜利穿梭“生死线”，乃至还无机会打上一场丑陋的翻身仗。天齐锂业持有的寰球多处顶尖锂辉石矿山权利和锂盐湖权利，都是竞争对手眼馋不已的好资源，是蒋卫平翻身向前的王牌。
好时光似乎近在眼前，但谁也没有想到的是，10日晚，徐翔妻子应莹一句点评，就将天齐锂业股价带崩。十一日大跌封住跌停板半天，市值蒸发200多亿；十二日股价持续上涨，总市值已跌破1900亿关口。
一有打草惊蛇，股价就应声崩塌，可见天齐锂业的市场根底很不结实。危机仍然存在，天齐锂业需求用更扎实的步调传递给投资者们更多决心。
成也矿山，败也矿山
天齐锂业的巨额债权，归根于开创人蒋卫平对矿山的执着。
蒋卫平出世于1955年，在国企任务15年后，于1997年辞职做锂矿进出口代理生意，后出资十一44万元收购了射洪锂业，并改名天齐锂业，正式进入锂盐加工行业，产品包罗工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂等。
锂盐加工业，很大水平上依赖下游锂矿资源。为了掌控话语权，2008年，蒋卫平抉择向下游扩大，买买买成为了天齐锂业的主旋律。
蒋卫平先是购买了四川雅江措拉矿场，但因海拔高、环境卑劣，迟迟无奈开采，锂原料还次要来自于进口。
过后，寰球锂矿被智利的SQM、美国的洛克伍德和富美实以及澳大利亚的泰利森“四巨头”把控。20十二年，洛克伍德打算以7.29亿美元收购泰利森。为了不锂原料进口受美国制约，蒋卫平抉择“虎口夺食”。
这关于蒋卫平来讲，是一场“豪赌”：天齐锂业过后总资产只要15.7亿，账上5亿现金。为了凑齐收购资金，蒋卫平“背注一掷”，将天齐锂业一切资产典质出去，用低价经过二级市场买卖和场外协定转让的形式，收购了泰利森19.99%的股分，成为第二大股东。
随后，蒋卫平使用一票否决权，否认了洛克伍德的收购计划。凭借这一番操作，终究，蒋卫平一举夺患了泰利森51%的控股权，并拿下了泰利森旗下的格林布什锂矿。
胜利收购泰利森，正遇上新动力汽车产业开始疾速增长锂资源变得抢手，此前不温不火的天齐锂业疾速步入回升通道，股价一路上扬。其高达45%的销售纯利润率，乃至让银行业都感到“自愧不如”。
这次“蛇吞象”式收购，让蒋卫平尝到了苦头。根据相似的做法，2018年，他又斥资40.66亿美元收购了SQM23.77%的股权，其中高达35亿美元来自借贷。
但是，令蒋卫平没想到的是，刚刚实现SQM收购，“锂周期”就完结了，寰球锂价继续走低，天齐锂业的事迹下滑重大，债权危机也愈加重大。华夏动力网留意到，2017年底，天齐锂业资产负债率还不到41%，2018年一下子猛增至73.26%，暴雷危机如影随形。
找钱，仍是找钱
巨额的债权让天齐锂业背上了繁重的包袱。为了找钱，天齐锂业尝试了各种办法。
首先，天齐锂业启动了赴港上市的方案。2018年3月，天齐锂业董事会审议经过赴港上市方案，并在4月的股东南大学会上获取经过；同年8月，正式披露其H股招股仿单；十一月9日，披露收到证监会核准公司发行境外上市外资股的批复。
然而，因为背负着巨额存款，加之寰球锂价继续大幅上涨，天齐锂业的资金链一度泛起危机，H股发行折戟沉沙。
2020年十二月，天齐锂业以泰利森24.99%的股权和澳洲奎纳纳名目49%的股权为代价，以增资扩股的形式引入了策略投资者IGO。后者出资14亿美元，其中十二亿美元被用来偿还收购存款本金及相干利息。
这个计划落地后，虽然没有彻底解决天齐锂业的巨额债权问题，但负债率降到了63%。
2021年年终，天齐锂业又启动了新的筹资计划——定增。天齐锂业的布告称，拟向控股股东天齐团体或其全资子公司定增不超过4.43亿股，方案募资额不超过159.26亿元，在扣除发行费用后，募资将整个用于上市公司偿还银行存款和增补活动资金。
但是，定增方案抛出后，当即招来骂声一片。原来在此次定增计划公布前，天齐锂业刚刚披露了一项减持方案：控股股东天齐团体及其统一行为人拟算计减持不超过公司总股本4%的股分。
华夏动力网留意到，天齐锂业的定增价钱肯定为35.94元/股，而减持卖出价钱是60元/股。前脚高位减持，后脚低位定增，两头的价差还如斯之大，真把股市当着了套利机器，也难怪会受到市场的斥责。
终究，该定增方案“无疾而终”。
家里有矿，遇事不慌？
虽然债权缠身、危机重重，但天齐锂业手中还握侧重要的底牌——矿山。正所谓“家里有矿，遇事不慌”。寰球最大最佳的盐湖和矿山在手，天齐锂业仍然有得多的盘旋余地。
以后，天齐锂业持有寰球最大固体锂辉石矿企业、寰球最大的技术级锂精矿供给商澳洲泰利森51%股权和寰球第二大锂出产商SQM23. 77%股权。澳洲泰利森管制的格林布什矿山是寰球最大的硬岩锂矿，而SQM具有开采权的阿塔卡玛盐湖是世界上卤水储量最大和品位最高的盐湖。
在国际，天齐锂业具有四川雅江措拉矿场。按照市场钻研讲演，雅江措拉矿场是较大的甲基卡锂矿区的一部份，该矿区被以为是中国甚至亚洲最大的硬岩锂矿区。
从下游资源具有量看，天齐锂业的锂资源天赋在国际绝无仅有。并且，以后锂电市场继续高景气。这再一次让蒋卫平决心十足。
“天齐锂业的劣势是肯定的……全部锂行业不管价钱仍是需要，将来依然十分景气。跟着电动车、储能等需要增长，锂当初泛起需要大于供应的状况，置信这一转变是十分深远和短暂的事件。”在回答投资者发问时，蒋卫平说道。
在资本市场上，天齐锂业也在走好。自港股发行获取证监会批复后，天齐锂业股价一路上扬，7月6日，天齐锂业盘中股价最高触及148.57元，股价创历史新高。而在本次港股IPO中，也遭到了德方纳米、LG化学、四川能投、紫金矿业等七名基石投资者捧场，认购金额多达49亿港元，占了发行股分的近四成。
在锂电行业，天齐锂业与赣锋锂业并称“双雄”。以前由于背负巨额债权担负，在争雄之路上，天齐锂业一度处于上风。而如今，天齐锂业迎来了翻盘的时机。凭借在资源天赋上的劣势，并胜利在H股上市，解决清偿务危机问题的天齐锂业无望真正坐稳“锂业一哥”的宝座。
从收购智利SQM负债开始，蒋卫平曾经苦熬了4年，终于熬到了“锂顺周期”的到来。在有限风光背后，他恍如曾经穿梭了生死线，看到了拂晓。
10日晚间，徐翔妻子应莹在集体大众号颁发了几句点评文字：“集体以为002466天齐锂业戴维斯双击已达高峰，价钱已高估”。这让各路资本急忙出逃，天齐锂业股价延续两日大跌，一副拐头向下的样子。
作为前“私募一哥”，徐翔在江湖上有着“宁波敢死队总舵主”之称，出狱之后仍然影响力微小。虽然天齐锂业回应“公司目前运营所有正常”，但股价却反映出投资者人心不稳。天齐锂业面临的考验还得多。 |
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