马斯克保持440亿美元收购推特，是后悔买了，仍是感觉出价高了？

几几的乖乖

马斯克和推特之间的“延续剧”，又更新了一集。
7月8日，马斯克宣告他将终止执行此前4月25日达成的价值440亿美元的收购方案，理由是推特重大违反了合并协定中的多项条款，并在协定时做出了续加和误导性陈说。


马斯克保持收购的动静公布后，推特股价一度重挫9%。
按照提交给美国证监会的文件，马斯克方面的律师宣称，推特在解决“僵尸机器人”问题上没有执行合同中规则的义务，好比推特具体的日常经营数据，尤为是可盈利的逐日活泼用户有5%是渣滓邮件账户（虚伪账户）。
马斯克律师以为：“推特未能或是回绝提供相干信息，时而忽视马斯克的要求，时而以分歧理的理由回绝执行相干义务，时而又宣称遵循协定，但向马斯克提供不残缺或不成用的信息。”
价值440亿美元的世纪收购
马斯克地下提出收购推特是在往年4月。在接连批判“缺失舆论自在”和“算法上的成见”以及不停增持股分后，4月25日，推特与马斯克达成协定，马斯克将以54.2美元每股、总价440亿美元的现金收购推特，推特将成为公家控股公司。
但5月13日，马斯克在推特发文称，暂停收购推特，正等候更多细节，以证实推特的渣滓或虚伪账户比例确实在5%下列，不外马斯克起初增补称，仍努力于将收购进行上来。


按照美媒的报导，早在去年十二月，马斯克的好友、后任推特CEO多西被逼上台后，他立即在1月份就开始悄无声息地收购推特普通股分。这次收购行动一开始的窃密任务做得十分好，推特始终被蒙在鼓里。
直到3月底，等推特发现股权比例异样时，才发现马斯克曾经经过本人的信托基金，购买了超过7350万股普通股，持股比例高达9.2%。因为股比曾经超过了5%的阈值，本应该向美国证监会以及推特公司进行提前、充沛地披露，但他却没有这么做。
无法之下，推特向马斯克抛出了橄榄枝，请他参加董事会。但马斯克却声称本人对推特是主动投资，即纯正的财务投资行动，其实不想参预公司的日常办理。就在大家都信认为真时，马斯克忽然变更，回应称将承受这一职位，并期待与推特董事会一同对推特进行严重改进。
根据马斯克的构想，将来的推特将引入新功用、使算法开源、增加渣滓内容机器人及对一切人进行身份验证，还会将推特在旧金山的总部改成漂泊者收留所。谁知就在短短一周之后马斯克就变更了，不只回绝参加推特董事会，还发动了收购战。


气急松弛之下，推特只得推出“毒丸方案”来禁止马斯克“霸王硬上弓”。但这个杀敌一千自损八百的“毒丸方案”并无取得预期成果。反而激发了马斯克的野心，面对推特的同归于尽，马斯克间接将融资额度推高至456亿美元，即便溢价30亿美元，马斯克仍能够将其支出囊中。
柳暗花明之后，马斯克又开始玩起了花活。
5月13日，马斯克发文称买卖被临时放置，缘故是要等候“渣滓或虚伪账户只占用户5%下列”的具体计算后果，而在随后的一项审计后果中，马斯克9330万粉丝中竟被曝出有70.2%居然是“假粉丝”。 此抉择在二级市场诱发股民对收购案的耽忧，并致使推特股价在美股盘前暴涨逾20%。
随后，单方就堕入了无尽的扯皮之中。5月25日，推特股东向马斯克发动个人诉讼，指控马斯克违反加州公司法进行市场把持。6月6日，马斯克宣称推特回绝提供用户群体数据，结果可能会是“合并协定终止”。对此，推特表现会持续和马斯克协作，保障单方按协定实现买卖。
就在大家一头雾水之时，收购案又峰回路转。
6月21日SEC披露，推特公司称，董事会统一倡议股东投票经过该公司与马斯克的并购协定，并倡议股东赞成公司向参预并购买卖的办理人员领取人为。24日，推特赞成向马斯克提供更少数据，包罗实时API数据。始终到本月七日，这笔买卖堕入重大窘境，马斯克的团队曾经住手为这笔440亿美元买卖提供资金。
按照合并协定，假如马斯克双方面终止买卖，将领取10亿美元的分手费。但若马斯克方面咬定推特公司未遵循协定，那末该笔费用的判决将由法院抉择。
马斯克为什么始乱终弃
关于马斯克保持收购缘故，外表看是由于推特在买卖中做出了“误导性陈说”，实际上其实不能排除马斯克想要持续压低收购价钱。


收购终止对推特来讲损失惨痛，7月8日跌幅超过5%，开盘价钱38美元摆布。现在马斯克提出的收购金额为440亿美元，而目前推特股价市值仅有281.3亿美元，较马斯克最后提议的收购价440亿美元，曾经跌去35%摆布。
并且，推特遭到美股大跌的大环境影响，曾经开始了大范围膨胀政策，周五宣告增添30%的人员。往年上半年，推特就宣告住手招聘。推特的股价曾经从过来一年高点73.34美元骤降至36.81美元，远远低于马斯克5月提出的推特每股54.2美元的收购价钱。
马斯克需求质押特斯拉股票进行融资，股市的上涨象征着他要质押更多特斯拉股票，让他的持股面临危险，也使得54.2美元的报价看起来更为低廉。所以，不排除马斯克追求以更低的价钱来收购暴涨的推特股票。
然而，马斯克假如想持续压价收购，就面临着法律方面的合规危险。由于单方签订的合并协定中规则：上市公司合并协定要求买家承当普遍的市场危险，不克不及仅仅由于股票上涨就退出买卖。


而推特也不会坐以待毙，目前曾经采用法律行为，迫使马斯克实现收购买卖。合并协定中包罗一项详细履行条款。只有马斯克依然具有债权融资，推特就有权起诉他，迫使他实现买卖。”
不外，诉诸法庭关于单方来讲都有不成控的危险。关于推特而言，一旦诉诸法院，耗时耗力暂且不管，未知的前景仍会让美股对其进行从新定价，关于其商业前景而言并不是好兆头。关于马斯克而言，争议缠身之下假如持续耻辱推特，他的集体声誉和信誉也会遭到涉及。
关于推特公司来讲，要想让马斯克依然按440亿美元的价钱收购推特，无疑可能性曾经不大。最差的后果是让马斯克领取协定商定的10亿美元守约金，或者单方达成和解，以更为公道的价钱发售推特给马斯克。
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上林院：杨飞，经济学博士，高校老师，深度视察产业经济与财经事情。