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董承非“奔私”后首份月报出炉！
半个月前，董承非的首只私募产品，曾因未能斩获凌厉反弹而遭到关注。过后，睿郡资产直面回应称新基金建仓较为小心。
半个月后的明天，由董承非“亲身定稿”的相干私募首份基金运作讲演正式表态。
他真的是建仓过慢吗？
他会优先看好怎么样的行业与投资主题？
他如何对待这一轮下跌（反弹）？
他对中短时间和长时间的市场分别持甚么样的态度
实际上，董承非的持仓运作有着得多“出其不意”的地方。
01 爆款私募亮出“事迹单”
来自渠道的动静，董承非此次私募月报截至6月末，便可看作是月报，也能够看作是半年报。
从最新披露的净值信息看，董承非的首只私募相对于稳健的趟过了这轮市场颠簸，目前净值收益曾经超过1.5%。这关于一支范围达到45亿的私募产品而言，其实不容易。
董承非加盟睿郡资产是往年私募圈一小事件，这家私募星散了“兴全系”多位出名投资人——董承非、杜昌勇、王晓明。
奔私以前，董承非曾负责兴全基金副总经理，领导公募权利投资业务，加盟睿郡后，已经的“兴全三剑客”聚会。
董承非的首只产品睿郡承非系列，在往年5月初的市场简直最底部开始召募，终究范围达到45亿元。
这个募资数字，年内仅次于1月份曾晓洁的60亿元和7月份管华雨的50亿元。但斟酌到召募时点的市场热度差别，董承非的45亿元含金量十足。
02 资产配置四大类种类
也许是格调使然，也多是成立时点的原由（成立时市场已在反弹阶段中），董承非的首只私募的净值反弹速度和一些成立经年的私募比拟相对于后进，这诱发了不少关注和探讨。
从渠道提供的信息看，董承非将其私募资产分别投向四个标的目的，即证券投资基金（占比37.48%）、其余（占比40.17%）、股票直投（19.74%）、可转债（2.61%）。
这个分类办法对比共同，让人很难彻底掌握其真实的权利投资比例。
但从其净值波幅观测，他投资的证券投资基金和其余类资产中应该没有甚么权利的净仓位。其次要的权利仓位应该是股票直投+可转债（约20%）。
值得留意的是，用公募基金来代替部份债券或现金持仓，是近些年大牌私募新泛起的特征。
大佬杨东创建的宁泉资产，也曾将旗下私募基金的部份资产投向被动型的公募基金。而董承非显然也是这个思绪。
03 关注电信 未触及银行
董承非的月报据悉也披露了其股票资产的投向：
电服气务、信息技术和日常消费排在前三位，而董承非历史上十分个偏好的银行却未有配置。
他在月报中表现：相干产品的投资标的目的和市场热点有一定的差别，次要投向是高分成的经营商，以及一些他集体“自下而上中长线看好”的个股。
行业配置状况还显示，董承非的直投股票中，金融行业的配置为“0%”。
这象征着，截至6月底，他没有买入银行、券商和保险。
业内广泛以为，董承非对银行股的颠簸实质认知颇深，也是业内多数在银行股和相干转债上继续赚得大钱的基金经理。他年中对金融的躲避，目前看颇回味无穷。
04 评论市场：间接从冬季到夏天
董承非关于过来两个月的行情观感也很有意思。
关于5月中下旬开始建仓的进程，他表现：市场见底时间早于当地解封，显示出市场具备一定的前瞻性。由于本产品是新产品，刚开始运作，没有平安垫，所以心态天然偏小心。
关于尔后的行情，他表现：没有想到市场的情绪间接从冬季切换到夏天，新动力汽车和光伏在国际外政策的安慰下成为中观维度的亮点，被市场资金疯狂追捧，这两个板块目前接近后期高点。
05 或涉足“衍生品”
值得留意的是，董承非还将40.17%投向了“其余”标的目的。
“其余”到底代表着甚么呢？
来自渠道的信息称，他在月报中透露，“也踊跃尝试和探究一些衍生品的投资。”
换言之，董承非后续曾经在尝试应用衍生品对股票仓位进行危险对冲，这与他在公募机构办理偏股基金时有很大的区分，标明在私募投资中，他享有的灵敏度更高。
06 行情是09年和15年混合体
关于将来走势，董承非仍然坚持此前研判：目前的行情有些像2009年和2015年9月底当前的一个混合体。
和2009年类似的是，大家对经济政策推出后经济企稳和向好的预期。
和2015年行情类似的是大家的情绪修复和对新兴板块的憧憬，记得2015年四季度大家热捧了得多VR概念股，股价都创出新高，部份前面都可怜退市了。
关于估值，他指出：受害于活动性的富余，目前市场的估值程度恢复到了一个不低的程度，整体觉得目前这个估值水位和经济根本面的婚配状况看，投资团队持小心态度进行投资。
最初他还提到了往年一个奇怪景象：新旧动力都表示对比好，然而从时间维度来看，这个是矛盾的，或许这其中就蕴含着投资时机，这类矛盾是将来一段时间的首要投资线索。
来源：资事堂，作者：孙建楠 编纂：袁畅
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