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国际美妆品牌的解围仍在持续。
御泥坊母公司水羊股分（300740.SZ）近期发布将以4450万欧元的对价收购EviDenS de Beauté SAS约90.05%的股权的动静后，股价两个买卖日下跌超20%，后者具有法国高端品牌伊菲丹（EviDenS）。
7月18日，深交所下发对该笔买卖的关注函，要求公司增补披露伊菲丹近期净资产下滑、评价增值率较初等状况的缘故，对是不是设置事迹许诺的状况进行增补阐明等。另外，记者留意到，水羊股分的财务情况能否顺利反对其大手笔收购，也需求打上一个问号。
材料显示，水羊股分是一家以自主品牌为中心，自主品牌与代理品牌双业务驱动的化妆品公司。产品品牌次要包罗“御泥坊”“小迷糊”“大水滴”等，2021年自营产品销售支出占到了公司总营收的62.64%。另外，公司还代理了城野医生、露得清、KIKO等出名品牌，此次收购的伊菲丹就为水羊股分的代理品牌之一。
据水羊股分披露，伊菲丹系专为敏感肌研发的高奢抗衰品牌，由法国圣保罗德旺斯贵族在2007年创建。品牌于2019年正式入驻中国，由水羊国内代理中国市场经营，2020年在中国市场销售增长700%以上。2021年，该品牌在国际已进入包罗丝芙兰、王府井、高端百货SKP等渠道。同年，品牌寰球营业支出为1973万欧元，净利润率为28%。
这次买卖实现后，伊菲丹开创人仍将持有EviDenS de Beauté SAS多数股分，并方案持续负责公司法定代表人，公司原团队持续保存，收购后公司将放弃独立运营。
此次收购是水羊股分丰硕品牌矩阵的首要一步。公司方面表现，这次买卖将让公司获取高端品牌的同时，也获取品牌面前的研发和产品线，而相干产品体系在法国和寰球多个国度评估很好；另外，水羊股分方面以为，公司能经过这笔买卖获取海外外的高端渠道，如法国外乡的高端百货、英国的哈罗徳百货、中国的SKP还有航空、免税店渠道等。
事实上，国际美妆公司出海收购高端品牌早有先例。2018年开始，珀莱雅（603605.SH）、完善日记的母公司逸仙电商（YSG.N）就开始投资国外美妆品牌或设立产业基金，逸仙电商对英国高端护肤品牌Eve Lom等的收购还助力公司取患了较好的事迹晋升，在高端畛域不足劣势的外乡美妆公司正在经过收购逐步打破这一场面。
这笔看起来益处多多的交易，价钱也不菲。据水羊股分披露，EviDenS de Beauté SAS截至2022年5月末的净资产范围约为346.55万欧元，按此计算，水羊股分要领取超十一倍的溢价。
另外，公司除了要领取4450万欧元的股权转让价款，还买下了原股东应收EviDenS de Beauté SAS的股息500万欧元的债务，也即算计要破费近5000万欧元，约合人民币3.42亿元。
但同时，水羊股分的领取才能似乎无限。同花顺iFinD数据显示，截至2022年一季度末，水羊股分账面有货泉资金3.85亿元，2021年全年，水羊股分运营现金流入1.99亿元，因为2021年有少量投资流动现金流出，公司依托融资才让当年现金总额呈现净流入形态。
以2022年一季度数据看，水羊股分的资产负债率约43.34%，明显高于申万三级行业同行业公司的均匀程度26.74%；活动比率、速动比率和现金比率三项权衡偿债才能的目标在同行业公司中均处于最低程度。
水羊股分是不是将持续扩张筹资范围以应答收购及之后的日常资金需要？对此记者讯问了水羊股分方面，截至发稿尚未失掉回复。
因为收购溢价较高，预计将造成大额商誉，深交所还要求水羊股分阐明事迹许诺的设定状况、评价增值率较高的缘故和估值参数拔取状况等，同时还要求公司增补披露EviDenS de Beauté SAS近些年各类型产品的销售额、本钱及费用变化状况等。 |
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