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    纺织衣饰中报预报事迹分化,部份公司规划新动力

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    2022-7-20 15:08:43 21 0

    纺织衣饰
    中报预报事迹分化
    部份公司规划新动力
    投资要点
    月度行情回顾:纺服板块下跌,总体跑输大盘。2022年6月上证综指、深证成指、沪深300分别下跌6.66%、十一.87%、9.62%,纺织服装板块下跌3.04%,涨跌幅在30个申万一级行业中位列24位。纺服个股中,红豆股分(+33.50%)、兴业科技(+33.48%)、梦洁股分(+23.10%)涨幅靠前,次要受害于进行新动力规划,*ST环球(-81.51%)、中潜股分(-18.98%)、互太纺织(-13.02 %)跌幅靠前。
    社零及出口数据跟踪:1)6月服装类批发同比转正,弱于总体消费。受国际疫情影响,3-5月服装鞋帽针纺织品类商品批发额同比转负,6月转正至1.2%,但与总体社零比拟表示仍偏弱。2)纺织服装出口6月继续改良,下半年或面临压力。22Q1服装/纺织制品出口连续后期景气,分别同比+7.1%/15%。4月受国际疫情影响分别放缓至1.9%/0.9%,5月疫情影响趋弱、部份货品转港运输,同比分别反弹至24.6%/15.7%,6月同比分别为 17.9%/7.9%、维持较高程度。下半年随欧美经济面临加息及高通胀压力、出口可能边际放缓。3)棉价高位回调,原资料库存环比小幅回落。截至2022/7/18,国际328级棉现货16,480元/吨(月涨跌幅,-22.1%),美棉十二1.75美分/磅(-24.5%),表里棉价差-904元/吨(-83.1%)。
    行业&重点公司静态跟踪:1)行业静态:Nike 22财年销售额同比增长6%至467亿美元、大中华区降落9%;ZARA母公司Inditex旗下 Bershka、 Pull&Bear和Stradivarius三个品牌片面退出中国市场;迅销团体22财年前三季度销售额同增3.9%至1.76万亿日元、净利同增57.1%至2378.4亿日元,大中华市场为第二大市场、占比23.3%。2)重点公司布告:李宁首席财务官退任;锦泓团体获取政府补贴2,440.7万元;歌力思调剂回购股分价钱下限,由不超过 15 元/股(含)调剂为不超过 14.75 元/股(含)。
    中报预报事迹分化,关重视点个股事迹增长继续性。1)中报预报事迹分化:22年上半年国际局部疫情重复、外需连续较高景气,从目前披露的中报事迹预报来看,下游出口制作龙头事迹表示较好,部份上游品牌衣饰(如森马衣饰、太平鸟、歌力思、九牧王等)泛起事迹较大幅下滑或亏损,其中静止衣饰龙头表示相对于较好。另外“赛道型选手”事迹亦有较好表示,如露营设备龙头牧高笛、切入新动力赛道的防护手套出产商康隆达。2)观念更新:6月上海解封后品牌衣饰终端销售边际改良趋向泛起,但疫情景势拥有不肯定性、微观经济疲软下居民消费志愿较为低迷,致使改良进度较缓;外需方面美国经济面临高通胀+加息压力,出口可能边际放缓。在此配景下,倡议自下而上关注事迹改良趋向明白或生长性较高的重点个股,包罗:①22HI事迹高增长重点个股的后续表示,如鲁泰A、健盛团体、牧高笛、特步国内等。②中报事迹表示超预期的重点公司。
    关注行业转型静态:规划新动力赛道标的事迹释放节拍与相干投资时机。近些年部份纺服公司陆续规划新动力赛道,咱们对行业内切入新动力的公司状况进行了汇总梳理(详见注释表格),其中一般公司如康隆达已开始释放事迹,少数公司处规划早期,尚未开始兑现事迹,倡议关注新动力业务规划过程、事迹释放节拍和相干投资时机。从细分畛域来看详细包罗:1)锂矿和磷酸铁锂畛域(孚日股分、康隆达、中银绒业、金鹰股分等);2)新动力汽车内饰资料(兴业科技、宏达高科等);3)新动力发电名目,包罗光伏、热电及风能等(美尔雅、江苏阳光、梦洁股分、红豆股分、物产金轮等);4)其余畛域,如欣龙控股切入海南新动力汽车换电网络经营等。
    危险提醒:疫情重复致终端疲软、棉价大幅颠簸、公司限售股解禁、新动力规划及事迹释放不迭预期等。
    本文源自金融界

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