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7月20日，中国央行进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。今日有30亿元逆回购到期。
近来，央行逆回购操作范围频繁泛起变动，诱发市场泛滥探讨。
往年7月以前，央行回购范围根本为100亿元或100亿元的整数倍，但从7月4日起，央行延续进行30亿元逆回购操作，这在过后惹起了市场的普遍猜测，部份投资者以为这是央行在向市场传递货泉政策压缩的信号。
本周一（7月18日），央行逆回购范围又回升至十二0亿元，周二再度降至70亿元，今日进一步降至30亿元。
光大证券固收钻研剖析师张旭、危玮肖以为，以后逆回购范围的静态调剂是为了更好地保护银行体系活动性的不乱，不宜将其解读为“向市场收回的信号”。恰是在央行精准自若的调控下，本阶段活动性一直处于公道富余且偏宽松的形态，DR007安稳地运转于1.6%左近，无利于金融机构加大对实体经济信贷的反对。
上述剖析师指出，实际上，OMO+MLF的利率和相应操作所影响到的首要市场利率（如DR007）在一段时间内的走势才是无效的信号。依赖数量目标判别货泉政策的做法会致使以偏概全的过错，乃至时常失掉与事实相同的后果：
第一，单纯依赖操作量（以及其对应的净投放量）来判别会带来以偏概全的过错。银行体系活动性遭到货泉政策操作、现金投放与回笼、财政支出（如税收和政府债券发行）与收入、外汇流入与流出、贷款筹备金交存与退缴、市场主体持有资金的构造与志愿等要素的影响。地下市场操作只是诸多影响要素中的一个，若仅仅据此来判别货泉政策的取向便必定是以偏概全的。
第二，利用操作量（以及其对应的净投放量）所推断出的后果时常与事实相同。“央行净回笼时资金宽裕，净投放时资金趋紧”的景象令不少投资者感到隐晦。在他们眼里，OMO净回笼是央行在回收根底货泉，资金利率理当下行，反之亦然。但实际上，地下市场操作的一个首要作用是对银行体系活动性进行“削峰填谷”。例如，当波峰泛起时（即活动性过于宽裕的阶段），地下市场操作便偏向于净回笼以“削峰”；当波谷降临时（即超储程度较低的阶段），央行会加大OMO投放量以“填谷”。因为央行有时不会彻底削平波峰、填满波谷，因此就会泛起上述“央行净回笼时资金宽裕，净投放时资金趋紧”的场面。在洞察其外在机理后，投资者便不难看破：不是净回笼（净投放）致使的资金宽裕（趋紧），而是资金宽裕（趋紧）诱发了净回笼（净投放）。
另外，使用到期量来预测资金利率的做法也是不许确的。其中的一些预测者犯了“以偏概全”的过错，另外一些人则低估了央行的才能。好比说，在OMO、MLF到期量较大的阶段，后者（即“另外一些人”）常会以为央行没有足够的活动性投放工具，所以资金可能会紧张；在到期量较小且资金由财政体系回流银行体系的阶段（好比说以后），后者又常会以为没有足够的活动性回笼伎俩，所以资金可能会过于宽松。从基本上讲，这是对央行精准调理才能的不信赖，显然是过错的。事实上，历史中也时常泛起预测与事实不符的状况，这即是上述过错的例证。
央行此前也曾重复强调，无论是短时间利率走向，仍是货泉政策取向，不该适度关注地下市场操作数量，而要视察价钱变动。
天风证券孙彬彬团队以为，央行此前100亿元投放的缘故是在于不乱市场预期，加强货泉政策公信力：
在没有大的资金缺口的状况下，央行放弃逆回购投放范围不乱；在跨季等活动性颠簸较大的状况下，过度减少短时间活动性投放，放弃“言行不一”的同时，升高了金融机构预防性活动性需要，进一步加强活动性的不乱性。 |
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