至欧科技冲刺IPO，去年利润骤降，收购实控人公司引关注｜IPO视察

QQ520

（图源：中新社）
有一家企业，前几年由于要解决同业竞争的问题，收购了实控人旗下三家尚在亏损的企业。2021年又由于行业景气宇下滑，形成扣非净利润大幅下滑50%以上。这家企业就是至欧科技，不外即使面临这些困难，至欧科技仍然义无返顾的选择IPO，并于7月20日胜利过会。
招股书显示，至欧科技成立于2015年，主营是依靠亚马逊发展B2C销售的跨境电商。主营产品为各类家居。此次IPO，至欧科技方案发行不超过4015万股，拟召募资金14.86亿元。其中3.18亿元用于研发核心名目建立、5.16亿用于仓储物流体系建立、3.50亿元用于总部经营办理核心建立、3亿元增补日常经营资金。



1 净利润下滑
就在公司提交IPO前一个财年，至欧科技便泛起了运营利润大幅下滑的状况。2021年至欧科技完成营收59.6亿元，但扣非净利润仅为2.07亿元，同比下滑54.77%。
按照证监会2020年公布注册制《首发业务若干问题解答》订正稿显示，当年运营事迹下滑幅度超过50%，需求发行人和中介机构片面剖析事迹下滑超过50%的详细缘故。阐明该状况是不是对发行人继续运营才能形成严重不利影响。如不克不及阐明发行人仍能放弃继续盈利才能，则应重点关注该情景的影响水平。
关于净利润下滑，至欧科技给出的解释是受海运费涨价和外汇颠簸的影响。不外，同为跨境电商的赛维时期2021年净利润仅同比下滑22%。
此外按照上海航运买卖所发布的数据显示，2021年6月中国出口集装箱价钱指数为3400点，2022年6月为3250点，海运价钱泛起显著回落。离岸人民币也从2021年6.4升值至6.7摆布。
即使是海运价钱见顶回落以及人民币汇率升值后，至欧科技2022年一季度事迹依然进一步下滑。按照至欧科技发布的数据显示，公司预计2022年上半年营业支出为27.30亿元至28.30亿元万元，同比变化-14.68%至-十一.55%。扣非后净利润为1.01亿元至1.15亿元，同比变化-19.57%至-8.42%。



关于守业板IPO的审核，证监会最新发布的规定显示，目前监管层曾经再也不要求利润下滑50%便不推动审核。而是会按照实际状况判别IPO企业的运营才能和运营环境是不是泛起了严重变动，公司是不是有才能扭转不利的场面。
值得留意的是,在海运价钱降落和人民币汇率双双走弱的状况下，公司利润仍在继续下滑,继续运营才能也遭到市场质疑。
2 收购实控人旗下三家亏损公司
除去利润下滑的要素，公司在2018年收购的亏损资产，也是至欧科技利润下滑的此外一大要素。
招股书显示，2018年至欧科技为规避同业竞争，收购了实际管制人宋川旗下的此外3家企业。
2018年3月，至欧科技子公司ZIELJP收购了实控人宋川100%持股的三木公司，收购金额为5801万日元。其直达让的存货金额为5267万日元，亚马逊平台账户余额为534万日元。
2018年6月至欧科技又以1314万美元收购了实控人持股80%的Wuppessen，其中存货794.41万美元，在途存货292.82万美元，固定资产2.48万美元。2019年1月，至欧科技领取了整个货款。
2018年10月18日，至欧科技又以1648.50万欧元收购了实控人100%持股的Songmics GmbH。其中存货为1467.65万元，固定资产19.64万元。2018年十二月，EUZIEL已领取上述整个款项。以上3家公司被收购后陆续管理了登记手续。
值得留意的是，这三家被收购的公司，在被收购以前的前一年利润均为负值，三家公司累计亏损高达1395.04万元。



被收购的资产中，大部份是存货，斟酌到这几家的存货多为家居、家具等产品，这种产品个别都存在减值危险。虽然至欧科技没有独自披露收购3家公司存货减值的状况，但收购三家公司实现后，至欧科技存货贬价损失从2019年的3192.71万元回升至2021年的8705.37万元，存货贬价损失增长非常显著。



资深投行人士对市界表现，收购亏损资产个别根据本钱法进行收购，即以公司净资产作为定价根底，但通常也会斟酌资产贬价。关于至欧科技收购实控人资产，市界也专门向公司求证资产定价的规范以及收购后是不是计提了存货贬价，但截止发稿尚未收到至欧科技回复。
（作者：段楠楠 编纂：廖颖）