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美股什么时候能力触底反弹？
过来几个月，面对市场的多次上涨，投资者们心头始终有这个疑难。6月中旬，规范普尔500指数（S&P 500）较1月3日的史上最高点上涨21%，正式进入熊市。往年经济增长迟缓，并且跟着对经济衰退的耽忧日趋加剧，许多人不知道应该如何解读凌乱的经济信号。
正如本·卡尔森比来为《财产》杂志撰文称：“从二战完结至今，美国股市共阅历了13次熊市（包罗本轮熊市）。前十二次熊市的均匀跌幅为–32.7%。股市从市场最高点跌至低谷，均匀阅历了约十二个月时间。从低谷从新反弹至以前的最高点，均匀需求约21个月。因此，过来七十多年，熊市实现一个周期恢复盈亏均衡，均匀需求不到三年时间。
当初是甚么状况？投资者应该按照哪些迹象，判别以后的上行趋向什么时候可以开始恢复下跌？
股票市场的广度
LPL Financial公司的技术市场战略师斯科特·布朗提到了判别市场安康情况的一个首要目标：广度。市场广度在7月19日创下历史纪录。布朗解释说：“7月19日是纽约证券买卖所（New York Stock Exchange）自2019年1月4日以来市场广度表示最佳的一天。虽然在股市从6月的低位开始反弹期间，广度目标的表示不愠不火，但咱们要关注的就是像7月19日这样的状况，并且它可能会改动市场的性质。”
广度目标的改良可能象征着市场行将迎来拐点，这在历史上已经有过先例。规范普尔500指数的数据显示，7月19日，98%的股票下跌，为三年来的最高比例。上一次同一天内有如斯高比例的股票下跌，产生在2018年十二月26日，当天是2018年十二月24日市场跌至低谷之后的第一个买卖日。7月19日，纽约证券买卖所下跌和上涨的股票比例为14比1，这个数字使人印象粗浅，由于7月22日纽约证券买卖所的涨跌比为8比1，是自往年5月以来表示最好的一次。
市场广度某一天的表示其实不构成宣布熊市完结的理由。7月20日，规范普尔500指数收于3960点，创下自6月9日以来的新高。但7月21日的规范普尔指数又上涨了0.1%，道琼斯工业均匀指数（Dow Jones Industrial Average）上涨了181点。7月21日的股市上涨产生在美国公司发布使人绝望的季度事迹讲演之后。美国航空（American Airlines）和美国电话电报公司（AT&T）等公司发布的事迹，再次加剧了人们对经济衰退的耽忧，也提示投资者们关注公司本季度所面临的通胀应战。
虽然对经济衰退的耽忧和公司增长速度放缓，使投资者继续感到灰心，但他们的当机立断可能毫在理由。经济学家马克·赞迪对《财产》杂志的安妮·斯拉德斯表现，只管投资者对经济衰退感到恐慌，但还有一些经济学家声称美国堕入了经济衰退，不外事实上并不是如斯。他说：“目前的情况都标明经济增长速度正在放缓，但并未泛起萎缩。显然这并非经济衰退。”他指出，以后的待业增长能够证实，美国并无泛起片面经济衰退。他表现：“假如咱们完结通胀飙升，那末我以为没有任何理由可以阐明美国会堕入衰退。”他还以为，即便美国堕入经济衰退，“也应该是长久且温和的，由于美国经济没有泛起以前的经济衰退中常见的重大构造性失衡。”
市场阻力位
LPL Research以为，判别市场反弹的一个症结抉择要素是，规范普尔500指数是不是会达到并维持在4200点，即阻力门坎。虽然该指数在7月19日开盘高于50天挪动均匀线，但仍旧没有达到6月的盘中最高点。要想打破熊市周期，市场需求造成买方势头，但当初这类势头尚未泛起。
LPL Research以为，此外一个值得关注的目标是股票收益。LPL的金融股票战略师杰弗里·布赫宾德称：“有人预计在能够预测的将来，收益增长率将维持在中高个位数，但也有人以为最先到2023年收益将呈两位数降落。”他的判别是甚么？他解释说：“咱们以为，公司的支出环境和出产效力良好，因此在短时间内股票收益不会降落。”
利率
赞迪以为值得关注的目标是利率。他解释称：“股市中当初夹杂着人们对美联储（Federal Reserve）明年大幅加息的预期。”但赞迪以为，通货收缩曾经达到了最重大的水平，美联储的利率实际上不会推进基金利率上调至4%的高点。假如咱们置信赞迪的预测，市场就不会上涨。他说：“无论你是机构投资者仍是保守投资者，我都以为当初是买入的好机会。”（财产中文网）
译者：刘进龙
审校：汪皓 |
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