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撰文 | 《财经天下》周刊作者 李萌
编纂 | 陈芳
全棉时期母公司稳健医疗讲不出新故事了。
近日，稳健医疗公布2022年上半年事迹预报，往年上半年该公司中心业务医用耗材支出预计为30.5亿-32.5亿元，比上年同期增长37%-46%，但片面时期所在的安康糊口消费品业务板块，却堕入增长有力的场面，支出预计为18.7亿-19.3亿元，比上年同期增长4%-8%。
在事迹阐明中，稳健医疗以为上半年医用耗材的增长得益于公司品牌出名度和佳誉度继续晋升，叠加新冠疫情重复，而消费品板块事迹欠安则因为新冠疫情重复致使门店封闭、物流间断，对线上线下的业务带来了影响。
只管稳健医疗上半年总体事迹同比仍增长22%~29%，但增速却不迭2020年同期，过后其增速接近三位数，反映到资本市场上，自2021年终以来，稳健医疗的股票走势就跌多涨少，7月27日总市值只剩300亿元，与去年2月的最高点比拟蒸发了600亿元。
有业内人士剖析以为，医疗产品适度依赖疫情，消费板块的全棉时期品牌故事欠缺新意，2018年推出的安康糊口品牌津梁糊口起步的效益也不达预期，一手医疗、一手消费的稳健医疗，如今面临着多方承压。《财经天下》周刊试图采访稳健医疗，对方直言谢绝了。
（图/视觉中国）
医疗前景不明、消费增长乏力在2022年上半年的事迹预报中，受疫情影响，稳健医疗二季度医用耗材同比大增105%~130%，防疫产品是稳健医疗上半年事迹增长的排头兵，创上来年四季度以来的新高。
在发布事迹预报后，就有投资者对下半年稳健医疗的医疗支出提出了耽忧。稳健医疗回复称，若下半年疫情较上半年恶化，防疫产品销售预计会泛起降落。并透露上半年防护服等产品供不该求，往年下半年对防疫产品的需要可能增加，防疫产品毛利额可能也会有所降落。
投资者的忧虑也代表了市场关于稳健医疗事迹继续性的态度。作为“口罩第一股”，稳健医疗因捉住疫情期间防护用品的市场机遇而体量大增，但是这同样成为影响稳健医疗事迹的最大不肯定性要素。2020年，稳健医疗营收为十二5.3亿元，同比增长173.9%，其西医用耗材业务营收86.84 亿元，同比大涨616.3%。但转过年来，疫情景势趋稳，防护用品市场供需也回归常态，稳健医疗2021年医用耗材业务营收便大幅缩水56.03%，回落到39.22亿元。而这39.22亿元中，口罩和防护服销售奉献了49.47%，虽然其比重较2020年的六成有所降落，但仍然占领了医疗板块支出的“豆剖瓜分”。
稳健医疗的医疗支出对折与疫情景势挂钩，长时间不乱性不克不及让投资者服气，消费板块事迹也其实不现实。往年上半年，其安康糊口消费品支出仅增长4%~8%。与医疗板块事迹成也疫情，困也疫情类似，稳健医疗消费品板块的王牌——全棉时期，也步入了成也全棉，困也全棉的瓶颈。
全棉时期的中心卖点在棉，依托100%纯棉这一特色，全棉时期在母婴赛道斩获了一批忠实消费者。稳健医疗2021年年报显示，安康糊口消费品板块女性消费者占比90%，其中25-45岁的占比80%。年报还表现，跟着公司产品开发注重颜值和注重Z时期消费群体，18-25岁消费群体的数额将逐渐晋升。但是想要感动年老消费者，仅仅靠颜值其实不能完成，以纯棉为中心的品牌吸引力，也并无命中寻求潮流、共性的Z时期的消费取向。
另外，全棉时期的黑马产品棉柔巾，上年营业支出仅取得1.99%的增长，湿巾还因市场以化纤为资料和以高价竞争的影响，销售支出有16.60%的下滑。棉的劣势在温馨、亲肤，这是其实不需求品牌花力气教育，就深化消费者群体认知的情理，但在温馨亲肤以外，怎么挖掘出对于棉的新意，从而扩展消费者群体对棉的认知，并应答同品类高价化纤产品的冲击，这是摆在全棉时期背后的一道困难。
（图/视觉中国）
跨界到处收购，新业务还没起色增长承压之下，稳健医疗目前的战略，是入局新畛域，乃至大踏步地跨界谋求增长。近三月来，稳健医疗举措频频，前后收购收购隆泰医疗55%股权、安全医械65.55%股权及桂林乳胶100%股权，进入高端伤口敷料、医疗器械及乳胶内科手套、乳胶避孕套等细分市场。
接连三起并购名目皆是在非防疫畛域，也足见稳健医疗拓展防疫以外的产品线以进步事迹不乱性的战略。日前回答投资者发问时，稳健医疗就表白了对高端敷料市场的看好，而隆泰医疗在美国、欧洲市场定单量表示良好。目前国际的高端敷料浸透率较欧美市场而言也较低，存在着较大的开展空间。
湖南安全医械所从事的注射穿刺类医用耗材，则是国际低值医用耗材最大品类。稳健医疗现有主营业务医用卫生资料及敷料类属于第二大品类，其以为这次收购将填补其在此畛域的产品空白。桂林乳胶则让稳健医疗得以打入乳胶市场，造成差别化的产品格式。
消费业务上，稳健医疗的步子迈得更大——创建W-kid童鞋品牌，在母婴畛域把产品线从纸尿裤、浴巾等居家场景拓展到了户外。稳健童鞋称“以自然纤维代替尼龙”，贯彻了与全棉时期类似的温馨、自然、环保理念。目前wkid旗舰店已在淘宝上线，但其品牌和产品均未进行大范围鼓吹推行，目前店铺粉丝数仅80人，销量最高的产品是一款儿童夏季洞洞鞋，月销量100+。
频繁涉足新畛域，不难看出稳健医疗想要开脱医疗业务靠疫情、消费业务靠全棉的场面。但是稳健此前于2018年创建的另外一安康糊口品牌“津梁糊口”坪效其实不现实，创建四年也尚未打响品牌出名度，间隔2021年年报提出的“打造稳健医疗、全棉时期及津梁糊口三大品牌完成医疗及消费板块协同开展”的愿景，似乎也还有不小的间隔。新业务能否打破稳健医疗目前的瓶颈，成为其新的增长驱能源，谜底仍未可知。 |
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