“踩雷”嘉悦汇，盈利才能下滑，高新开展跨界半导体应战不减｜看财报

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高新开展
日前，高新开展（000628.SZ）公布2022年二季度运营状况布告，公司全资子公司成都倍特修建装置工程无限公司（下列简称“倍特建安”）2022年二季度新签署单7个，金额约5.26亿元；截止2022年6月30日，倍特建安累计已签约未竣工定单86个，金额约244.16 亿元；20个严重名目中有14个名目因建立单位缘故工期顺延，有1个名目复工，其中，名目华惠嘉悦汇广场ABC 标段总承包因建立单位资金周转难题，倍特建安已复工，名目合同金额7.26亿，截至2022年6月30日仅回款0.31亿。
钛媒体APP留意到高新开展曾为了改良事迹、预计会有较高利润报答才接下华惠嘉悦汇广场名目，却可怜“踩雷”，公司近些年来也始终在寻觅新的事迹增长点，但去年以来盈利才能下滑，目前传统主营业务修建业利润率难以有大冲破，打造的新主业智慧城市建立范围较小，跨界半导体应战不减。
“踩雷”华惠嘉悦汇广场
据理解，华惠嘉悦汇在2015年就因资金链断裂堕入复工，复工约两年后，直到2017年6月30日，倍特建安与名目开发公司成都嘉华丽实业无限公司（下列简称“成都嘉华丽实业”）签署了《华惠嘉悦汇广场 ABC 标段总承包施工合同》，垫资0.5亿进场。
为什么要接盘一个已经差点烂尾的名目呢？高新开展曾在2017年的年报中表现，倍特建安公司修建业务始终呈现支出范围较大，利润奉献低的场面，基于无利于改良运营事迹的准则，承揽了预计会带来较高利润报答的成都高新区“嘉悦汇”严重房建施工名目。据悉，华惠嘉悦汇位于高新区大源板块天府二街，占地约59亩，产品为高层，2015年收盘价钱10000元/平米摆布，目前周边二手房均价超过30000元/平米，从地段下去看这是个“不愁卖”的楼盘。
钛媒体APP留意到华惠嘉悦汇广场ABC 标段总承包名目虽然合同金额高达7.26亿元，但却并未给倍特建安和高新开展带来高利润，截至2022年6月30日该名目仅回款0.31亿。据悉，因为名目在2020年又泛起了资金问题，未彻底根据合同商定领取工程款，为了规避运营危险，倍特建安已暂停 B、C 标段施工，并向成都仲裁委员会提起仲裁请求。2022年5月，《判决书》显示，成都嘉华丽实业向倍特建安领取工程款、代垫代缴款及利息共计5.87亿（暂计算至 2022年5月31日的利息），倍特建安对就应出工程款4.83亿对其承建的华惠嘉悦汇广场ABC标段工程部份享有折价或拍买价款的优先受偿权。也就是说，成都嘉华丽实业可能要用相应的售房款来抵扣欠债和施工费，目前华惠嘉悦汇广场还剩下400多套房源未发售，但收盘时间不肯定，何时能还上钱仍是个未知数。
高新开展2021年年报显示，根据公司坏账计提政策，跟着嘉悦汇名目应出工程款账龄的增长，本讲演期坏账筹备计提金额0.56亿元，较上年同期减少约0.34亿元，因而可知，该名目不只未对高新开展的利润增长作出奉献，还“拖累”了公司。
跨界半导体前景堪忧
钛媒体APP留意到，高新开展近些年来始终在寻觅新的事迹增长点，但去年以来盈利才能下滑，目前传统主营业务修建业利润率难以有大冲破，打造的新主业智慧城市建立范围较小，跨界半导体将面临应战。
事迹方面，从去年开始，高新开展盈利才能泛起下滑，近三年分别完成营收33.十一亿元、55.33亿元和66.十二亿元，同比增长247.33%、67.十二%和19.5%；归母净利润分别为1.05亿、2.41亿、1.63亿，同比增长91%、130.33%、-32.18%；2022年一季度的归母净利润0.十二亿，同比降落26.4%。
主营业务方面，2017年至2021年公司修建施工业务营收分别为4亿、8亿、31.03亿、45.16亿、61.75亿，分别占总营收的69.9%、83.92%、93.73%、81.62%、93.39%；修建施工的毛利率分别为4.06%、6.62%、6.92%、7.88%、6.23%。因而可知，修建业虽然始终是高新开展的主营业务，但毛利率难以有大冲破，2017年至2020年继续增长至7.88%，2021年又降至6.23%。
公司表现，房建名目占多数，故受房地产市场总体环境颠簸影响较大，建立方资金链泛起问题则给施工方带来工程款回收难题、资金压力增大、工程本钱减少等运营危险；准入门坎较低，恶性竞价激烈，名目利润率较低。有业内人士表现，2021年以来，地产行业堕入困局，行业销售、投资双上行，应收账款范围的增长和逾期商票无奈失掉兑付，对修建行业带来微小的压力。
为了寻觅新的事迹增长点，高新开展在2019年成立了子公司倍智智能数据经营无限公司（下列简称“倍智智能”），目前开收回了倍智物联网平台、倍智大数据平台和倍智91city可视化平台三大平台，公司表现，倍智智能成立已逐渐发展高新区智慧城市建立建立、经营及相干办事，运营效果明显，现已成为公司第二大利润来源。
年报显示，智慧城市建立、经营及相干业务2020年营收1.83亿，占总营收的3.31%，毛利率38.68%；2021年营收0.86亿，同比降落53.08%，占总营收的1.3%，但毛利率47.61%，同比减少8.93%。因而可知，与主营的修建业务比拟，智慧城市业务毛利率可观，但范围较小，还处于起步阶段。去年10月，高新开展为好泊科技提供0.56亿元B轮融资，宜泊科技是一家结合AI、大数据、云计算、物联网等技术的城市级智慧停车专业计划提供商，公司表现将和其在智慧城市上会有策略协同。
另外，高新开展还进军了半导体畛域，往年6月19日布告表现，高新开展及子公司倍特开发拟以现金2.82亿元购买成都森未科技无限公司（下列简称“森未科技”）股权及其下层股东权利，买卖实现后，高新开展以间接和直接形式管制森未科技69.401%的股权，另以195.97万元购买成都高投芯未半导体无限公司（下列简称“芯未半导体”）98%的股权。据理解，芯未半导体是森未科技和高新开展股东高投团体成立的合资公司。高新开展称，“本次买卖实现当前，公司将具备功率半导IGBT的研发及设计才能，主营业务将会减少功率半导体设计与销售等业务，由此公司正式进入功率半导体畛域”。
有业内人士表现，半导体是一个高壁垒、高研发、长积攒、跨学科的产业，门坎之高，并非短时间砸钱能够造出奇观。而且目前森未科技对内总体业务范围较小、市场份额较低，在剧烈的行业竞争下，高新开展跨界半导体将面临不少应战。


高新开展股价走势，来源：Choice金融终端


高新开展市场表示，来源：Choice金融终端
二级市场上，高新开展股价自往年5月份以来延续震荡走高，较最低点9.08元/股翻了近1倍。截止7月26日开盘，公司股价17.53元/股，在9家以修建为主业的上市公司中排名第二，最新市值61.75亿元。
（本文首发钛媒体APP，作者｜廖凯平）