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即便美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）以为咱们尚无堕入经济衰退，但因为美国国际出产总值延续两个季度泛起下滑，华尔街的情绪依然很焦虑。但一名投资组合经理以为，有几只股票可以坦然渡过以后和行将到来的动荡，并为投资者目前所承当的危险提供报答。
纽文首席信息官塞拉·马利克（Saira Malik）告知《财产》杂志：“咱们依然以为存在得多不肯定性，因此，你需求关注那些有弹性、可以在任何周期中幸存上去的优质公司。”
马利克指出了她关注的两个次要危险：盈利预期降落——她称之为“下一只掉落的靴子”（接上去必定会产生的事件）——以及美联储反抗通胀的力度有多大。只管有得多未知数，但她以为下一阶段可能会进入“温和”衰退。（至于周四发布的美国国际出产总值负增长，马利克表现，她将“称之为技术性衰退，而不是教科书上定义的经济衰退”。（经济延续2个季度泛起负增长通常即认定为经济衰退））
关于马利克来讲，投资者应该以一种特殊的形式来玩这个游戏：“我想要完成的是，假如我承当了危险，我会因此而获取报答。”她说。“这让你关注那些范围更大、更有弹性的公司”，而不是那些更具投契性且按照估值看起来十分廉价的公司，“但或许它们的资产负债表其实不那末微弱，或者它们有利可图。”
谈到那些有弹性的大型公司，马利克青眼微软公司（Microsoft）（MSFT，股价269 美元）。她表现：“咱们整体上更青眼生长型股票，由于它们在经济放缓的状况下更有弹性，而且斟酌到它们的估值曾经上涨了那末多，它们更有吸引力。”她提到了往年的科技股暴涨。马利克以为，它们具有“至关有弹性的商业业务，应该更具进攻性。它们的云业务很弱小，在微观经济疲软时代，客户可能会开始整合供给商，在这类状况下，微软公司应该会占领更大的市场份额。”另外，像微软公司这样的科技股“对经济增长的依赖水平较低”。该公司本周的事迹略低于预期，但给出了更加乐观的前瞻指引。马利克指出，在消费需要疲软的环境下，微软公司的业务更为依赖企业，“即便增添经费，企业仍会在云等拥有策略意义的畛域进行投资。” 她还看好该股约1%的股息收益率，这在动荡时代应该能提供“投资组合维护”（无关目前值得购买的高股息股票，请点击此处浏览《财产》杂志比来颁发的文章）。往年以来，该股已上涨约20%，将来十二个月的市盈率约为26倍，这可能为潜伏买家提供了一个时机。
与此同时，赛富时公司（Salesforce）（CRM，股价180 美元）也是一家相似的“有弹性的旗舰科技公司”，受害于向云畛域的继续过渡。她还指出，与微软公司同样，斟酌到其往年近30%的跌幅，赛富时公司“当初看起来十分有吸引力”，假如她可以“染指并以咱们短暂以来从未见过的程度购买微软公司或赛富时公司的股票，我对这些事件更感兴致。”该股的远期市盈率约为 35倍，不算廉价，但较往年早些时分60倍的区间曾经上涨了不少。
因为投资银行业务和资本市场支出大幅下滑，一些大型银行讲演收益微薄，金融业侧面临戗风；与此同时，买卖带来的提振“可能无奈继续”，马利克以为，在“消费信贷周期中，跟着消费需要疲软，大型银行可能会见临危险。”这就是为何她青眼地域性银行，例如在中西部和西北部发展业务的五三银行公司（Fifth Third Bancorp）（FITB，股价34美元）。马利克表现，它们没有那末多“资本市场危险”，还“涉足美国不停增长的畛域”。她还指出，它们的“动量银行”业务，提供初期间接贷款和收费支票账户等办事，“开展得十分好”。只管该股往年以来表示欠安，自1月初以来上涨了近23%，但马利克以为，作为一家银行，它们也应该从更高的利率中受害。该股的股息收益率也高达3.6%。
马利克还青眼庞贝捷工业公司（PPG Industries）（PPG, 股价十二7美元），这是一家油漆和涂料供给商，她以为这是一家“高品质”的公司。她指出，只管庞贝捷工业公司始终在进步价钱，但“因为它们始终在应答通货收缩，投入本钱始终在回升”，庞贝捷工业公司“始终在窘境中挣扎”。当初，跟着通胀可能开始降温，她以为“其投入本钱应该开始失掉减缓，他们始终试图完成的两位数价钱下跌将开始惠及公司”及其利润率。该股的远期市盈率约为17倍，迄今已上涨约26%，马利克以为“股价上涨反应了这一苦楚”。她以为，跟着“市场复苏，其定价持续无利于损益，咱们以为应该会有一个不错的反弹。”庞贝捷工业公司的股息收益率为2%——从某种水平上说，他们从1899年就开始派发股息了。
一切股票价钱计算截至2022年7月27日。（财产中文网）
译者：中慧言-王芳 |
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