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图片来源@视觉中国
文 | 雷达财经，作者 | 孟帅，编纂 | 深海用时长达2年，罗振宇终究仍是没能完成本人的敲钟梦。据深交所最新披露的信息显示，北京思惟造物信息科技股分无限公司（下称“思惟造物”）IPO目前处于终止（撤回）形态。
雷达财经留意到，凭借着线人一新的跨年演讲和明星产品失掉App，思惟造物一度被外界以为将摘得“常识付费第一股”的名号。
但是，思惟造物冲击IPO的进程却非常迂回。在准备上市两年摆布的时间里，思惟造物曾7次提交招股书、3次被深交所问询，但终究仍未敲响上市之钟。
为什么思惟造物IPO如斯艰巨？有行业人士以为，思惟造物的商业模式较为繁多，不足科技含量，且生长性个别。
值得关注的是，思惟造物旗下App的用户活泼数据去年泛起了降落，其业务也存在较为依赖开创人罗振宇和出名专家学者的缺乏。
招股书显示，思惟造物的营收和盈利才能其实不不乱。2019年至2021年，思惟造物三年的营收分别达6.28亿元、6.75亿元、8.43亿元；三年的净利润分别为1.15亿元、4006万元、1.25亿元。
耗时两年IPO仍折戟
8月2日，深交所披露的一则静态，向外界宣告了思惟造物上市再度梦碎的动静。
据深交所官网显示，7月31日，北京思惟造物信息科技股分无限公司请求撤回发行上市请求文件。深交所按照《深交所守业板股票发行上市审核规定》第六十七条，抉择终止对其初次地下发行股票并在守业板上市的审核。
“所有都是最佳的支配”、“准备上市只是咱们本人的一桩大事，对外要尽可能低调解理”，关于此次撤回上市请求，思惟造物董事长罗振宇在外部信中如是说道。罗振宇还表现，此次撤回国际上市，是基于和监管部门的沟通，以及以后市场环境等多方面要素的综合考量所做的抉择。
但在艾媒征询首席剖析师张毅看来，思惟造物这家企业曾经错过了IPO的最好机会。当初撤回，一方面多是财务数据超期问题，另外一方面是将来的生长性，尤为是往年的连续数据应该不会太好。A股上市要讲求财务数据的继续下跌以及继续盈利的趋向和才能，从这点来讲，思惟造物可能会有瑕疵。
罗振宇强调，公司的指标永久不是上市，而是为用户继续发明价值。同时由于上市的刚性束缚，公司在治理、内控等方面做到了最大水平的通明和标准。至于将来是不是会再次另起炉灶备战上市，思惟造物相干担任人向媒体表现，目前暂无进一步的动静。
事实上，思惟造物冲刺A股的进程几经妨害。早在2020年9月25日，思惟造物便已提交招股书，拟请求在深交所守业板上市。彼时，思惟造物方案召募资金10.37亿元，次要用于常识办事平台优化降级名目、人工智能根底研发核心建立名目、技术平台建立名目、失掉学习核心系列拓展名目四个用处。
但是，思惟造物首轮备战上市却并未胜利，尔后思惟造物还从守业板转攻科创板，两年的时间里思惟造物前后共提交过7次招股书，但均无功而返。思惟造物比来一次提交招股书，是在往年的6月29日。
雷达财经留意到，思惟造物此前备战IPO的过程当中，曾三次收到深交所的问询函，其中波及到的问题涵盖红筹撤除、业务模式危险、合规性、供给瓜葛等。
罗振宇的常识付费生意
中国传媒大学结业的罗振宇，早年曾在央视任职。他不只负责过央视《经济与法》、《对话》等节目的制片人，还曾在《决战商场》、《中国运营者》等电视节目中负责掌管人，并在第一财经频道负责过总策动。
起初，罗振宇从央视出奔，于20十二年底孵化出本人的脱口秀节目《罗辑思惟》，胜利在网络上获取大批观众。到了2014年，罗振宇正式成立了思惟造物。
2015年底，罗振宇率先在国际创始出跨年演讲的新模式，当天在北京水立方举行的“时间的敌人”跨年演讲成了思惟造物尔后每一年的固定节目。在接上去的几年时间里，罗振宇的跨年演讲脚印遍布深圳、上海、成都等地。
招股书显示，因疫情缘故，罗振宇2021年的跨年演讲空场举行，因此未发生门票支出，但8个资助商为其奉献了3658.28万元的资助支出。另外，2020年、2019年罗振宇跨年演讲的门票支出分别达606.49万元、十二08.83万元，还分别揽下5292.25万元、3401.77万元的资助总支出。
除了跨年演讲，罗振宇的另外一张王牌，则是2016年推出的常识办事类产品“失掉”。为了更好地为失掉App引流，罗振宇还特地将《罗辑思惟》的节目搬到了失掉App上。与此同时，罗振宇还天天在大众号上推送一段自己录制的60秒语音，以更好的维持粉丝粘性。目前前述提到的跨年演讲和失掉App，已成为思惟造物营收的两个首要来源。
天眼查显示，思惟造物前后获取过5轮融资，其幕后的明星投资机构不乏中国文明产业投资基金、雷军旗下的顺为资本、优酷、新但愿团体等，柳传志、俞敏洪等人也泛起在此间接股东名单中。思惟造物比来的一笔融资是在2017年9月，彼时红杉中国、腾讯投资、红华资本、英雄互娱、真成投资等参预了其D轮融资，此轮融资之后，思惟造物的估值达到80亿元人民币。
除了被明星机构相中外，思惟造物也曾对外进行过量笔投资，其中最被外界熟知的，是其2016年3月对papitube进行的一笔投资。不外罗振宇与papi酱的这段协作却没能继续很久。宣告投资的同年十一月，papi酱的合伙人杨铭便向外界证明罗辑思惟退出投资的动静。杨铭表现，罗辑思惟因业务标的目的明白，进而以原价退出了一切投资的名目。
值得一提的是，投资papitube的同一年，思惟造物还分别于当年6月、7月前后对外行&分答、胡辛束进行了两笔金额达2500万美元、450万元人民币的投资。其中，外行&分答是由果壳网开创人姬十三推出的两款产品，分答主攻付费语音问答，胡辛束则是罗振宇继papi酱后投资的第二个自媒体。
业务较依赖罗振宇和出名学者
凭借着跨年演讲和失掉App，思惟造物一度被外界视为冲击“常识付费第一股”强无力的选手，思惟造物把本人定位为一家从事一生教育办事的企业。
招股书显示，思惟造物2019年至2021年的营收分别达6.28亿元、6.75亿元、8.43亿元；三年的净利润分别为1.15亿元、4006万元、1.25亿元。
思惟造物是如何靠常识付费赚钱的？招股书显示，思惟造物提供的办事次要包罗线上常识办事、线下常识办事、电商和其余。其中，线上常识办事经过向用户销售课程、天天听本书、电子书等优质的常识产品及提供相干办事获取支出；线下常识办事则包孕失掉高研院、跨年演讲及常识春晚、线下课程、启示俱乐部以及电商几个板块。
据罗振宇透露，目前公司账上的现金富余，现金流稳健，能够撑持其应答接上去的应战。招股书显示，截至去年十二月31日，思惟造物持有的货泉资金余额为十一.5亿元。
但是，思惟造物盈利的面前，却也袒露出较为依赖罗振宇集体IP的窘况。思惟造物在招股书中提到，罗振宇作为公司的开创人及董事长，同时也是跨年演讲流动中的独一主讲人、启示俱乐部主讲人。虽然相干内容是公司课程研发团队独特创作而成，但在鼓吹及流动组织上仍对罗振宇存在一定的依赖。若罗振宇缺席后面提到的流动，或对公司业务的发展形成一定影响。
与此同时，思惟造物还非常依赖出名专家学者。
雷达财经留意到，思惟造物旗下的王牌产品失掉App用户数据也泛起颓软的迹象。招股书显示，2021年失掉App的均匀月活用户、日活用户、充值用户及付费用户分别为253.94万人、63.24万人、51.35万人、157.45万人，比拟2020年的266.16万人、64.49万人、67.1万人、185.63万人，均泛起不同水平的降落。
对此，思惟造物解释称，相干数据的降落次要是遭到新冠疫情、公司推行政策以及用户行动变动等要素的综合影响。思惟造物还表现，在此状况之下，失掉App的付费金额却呈现下跌的趋向，体现了用户较强的付费志愿。
目前除罗振宇外，国际还有樊登、吴晓波、李善友等人在做着常识付费的生意，四人也被外界称为常识付费界的“四大天王”。不外，当下国际从事常识付费业务的公司，在冲击上市的路途上并未有胜利案例，2019年吴晓波曾想让旗下的巴九灵走向资本市场，但未能圆梦。
有剖析人士指出，目前国际仍有得多用户尚未养成常识付费的习气，一生教育行业的市场尚无彻底建设起来，常识付费以后正处于不停探究商业模式的开展阶段。而许多从事常识付费的企业，商业模式较为繁多，存在较为依赖集体IP的弊病。
将来行业能否涌现巨头，行业范围能否撑持起更多的选手入局？雷达财经将持续关注。 |
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