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安联首席经济参谋Mohamed El-Erian正告，仅凭上周五微弱的非农数据就宣告美国曾经躲过经济衰退还为时尚早。跟着美联储继续加息缩表，美国经济和市场均可能遭到影响。
在上周五微弱非农数据发布后，市场上似乎开始盛行“微弱非农暗示美国将防止衰退”的观念。从随后的市场走势上看，只管美债倒挂加深（传统经济衰退前瞻目标），“已躲过衰退”观念仍在股票和公司债市场有所体现。在美联储活动性撑持下，部份投资者似乎以为美国经济堕入衰退的危险曾经大大升高。
El-Erian表现，其对“微弱非农暗示美国将防止衰退”的观念“感到不安”：微弱的非农讲演其实不象征着美国将来十二个月内经济衰退的危险曾经打消；其也不克不及包管，一旦产生经济衰退，相干继续时间及影响将是轻微的。当初就宣告美国经济已避开衰退为时尚早。
El-Erian强调，前瞻性目标标明，目前微弱的非农数据恐难继续。职位空缺数正以历史上最快的速度降落，每周请求失业接济人数则在减少，一些公司已表现无意放缓招聘和/或裁员。
在央行政策方面，只管目前市场主流观念预计7月总体通胀率将有所上涨（数据将在周三发布），但中心通胀率预计将维持高位（且放弃粘性）。跟着美联储继续加息缩表，美国经济和市场均可能遭到影响。
El-Erian强调，部份投资者所期盼的美联储暂停加息并非一个好的选择。从政策角度其可能致使美国在2023年底以前持续面对通胀和经济增长的问题。斟酌到目前寰球经济总体趋向，市场最不需求的就是美国经济衰退和美联储政策过错（暂停收紧）的两重冲击。
目前市场关于上周五非农数据目前仍然存在争议。种种迹象标明待业数据非常异样，其中月度待业讲演的家庭和机构考察之间泛起了显著的不合。机构考察和家庭考察的不合和纷歧致性刚好达到了“逃逸速度”（防止衰退），看起来似乎是“无意而为之”。
就目前来看，微弱的非农数据将推进美联储7月持续大幅升息。
在美国7月微弱的非农待业讲演公布后，有“新美联储通信社（Fedwire）”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos（代美联储）撰文表现，7月份的待业数据打破了经济放缓的预期，这将使美联储在下月的FOMC会议上更难加快加息步调。 |
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