通胀见顶？美国7月CPI同比8.5% 较前值9.1%小幅回落

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美国7月CPI、中心CPI增速双双回落，预示着美国通胀也许曾经见顶。但就绝对数而言，美国通胀程度目前仍然在40年高位左近徘徊。
8月10日，美国劳工统计局发布数据显示，美国7月CPI同比下跌8.5%，好过市场预期的8.7%，较前值的9.1%大幅回落60个基点。7月CPI环比下跌0%，一样好过市场预期的0.2%，增速较前值的1.2%大幅回落。


市场高度关注的中心通胀率一样好过预期。数据显示，在剔除颠簸较大的食物和动力价钱后，中心CPI同比下跌5.9%，好过市场预期的6.1%，与前值持平。中心通胀环比下跌0.3%，好过市场预期的0.5%，较前值0.7%大幅回落。


数据发布后，美元指数继续下挫，现跌破105，为7月4日以来新低。现货黄金短线涨幅扩张至20美元，随后有所回落，跌破1800大关


美股三大股指期货直线拉升。纳指期货涨超2%，道指期货涨1%，标普500指数期货涨1.5%。美国2/10年国债收益率曲线倒挂幅度一度超过58个基点。


汽油价钱大幅回落
在细分名目方面，汽油价钱的上涨对消了食物和住房价钱的增长。
总体动力价钱指数在7月份降落了4.6%。其中，汽油价钱指数环比上涨了7.7%，是自2020年4月以来的最大跌幅，过后新冠疫情管控措施打击了燃料需要。燃油价钱指数则上涨十一%。在燃油价钱上涨带动下，机票价钱环比上涨7.8%。


食物指数持续回升，7月环比增长1.1%，次要受家庭食物价钱推进（1.3%）。住房本钱同时持续回升。7月住房指数下跌0.5%，涨幅较6月的0.6%有所下滑。7 月份房钱指数下跌 0.7%，业主等效房钱（OER）下跌0.6%。住房、医疗、新车、汽车保险和文娱流动的价钱也有所下跌，而航空票价、二手车和卡车的价钱有所降落。


9月保守加息押注增加
市场剖析以为，因为汽油本钱大幅降落，美国7月份CPI年率有所回落，这为过来两年来目击通胀攀升的美国人带来了第一个显著的减缓迹象。
但就总体而言，8.5%的通胀率仍远高于美联储但愿看到的程度。物价下跌的步调正在放缓，但尚无显示出足以让美联储保持收紧货泉政策的降落趋向。关于前端市场来讲，这可能象征着更大的颠簸。
在市场反映方面，CPI降落减弱清偿券市场对美联储政策门路的保守押注。7月CPI数据低于预期，安慰美国国债大幅走阔，致使美联储期掉期合约大幅兜售。目前的价钱走势反应出，在9月会议上加息50个基点的可能性高于75个基点，而在美联储将来两次会议的加息幅度加起来也不到100个基点。
但在美联储9月会议前，还会有新的通胀数据发布。假如届时数据有变，市场可能从新定价，市场激烈颠簸恐难防止。