秦川物联上半年归母净利降落136.51%，“打价钱战”还能走多远？进军智能传感器行业应战不减 看财报

6star

秦川物联
日前，秦川物联（688528.SH）公布2022年半年度讲演，讲演显示，公司上半年营收1.54亿，同比减少0.44%，归母净利润-615.73万，同比降落-136.51%，由盈转亏。钛媒体APP发现，公司长时间靠提价来抢占市场，增收不增利，应收账款占营收比例较高，进军智能传感器畛域应战不减。
事迹亏损，增收不增利，“打价钱战”还能走多远？


同行企业往年销售毛利率一览，数据：Choice金融终端
往年以来，秦川物联事迹表示欠安，营收与去年同期持平，归母净利润大幅下滑、泛起亏损，2022年一季度、2022年半年报的营收分别为0.53亿、1.54亿，同比增长1.29%、0.44%；归母净利润分别为-0.08亿、-0.06亿，同比降落1017.38%、136.51%。公司表现，毛利率降落是公司净利润降幅较大的次要要素，2022 年上半年销售毛利率为 27.31%，较 2021 年上半年的 38.29%降落 10.98%；一季度毛利率25.43%，金卡智能（300349.SZ）、威星智能（002849.SZ）、先锋电子（002767.SZ）、新天科技（300259.SZ）同等行企业一季度销售毛利率分别为37.26%、29.55%、29.51%、46.57%，秦川物联远低于行业均值35.72%。数据显示，秦川物联2019年、2020年、2021年销售毛利率分别为43.87%、39.18%、35.89%，近三年的行业均值分别39.96%、36.35%、36.05%，比拟之下，近三年秦川物联虽然毛利率继续走低，然而与行业均值根本持平，为什么2022年毛利率会大幅降落？
公司表现，一方面，产品营业本钱减少，公司2020年、2021年营业本钱占营收比例分别为60.82%、64.十一%，而2022年上半年增至72.69%，次要受原资料价钱下跌的影响，以及公司出产基地改扩建名目逐渐竣工转固，公司固定资产范围回升，但产能尚未彻底释放，致使2022年上半年制作费用中折旧费用的减少；另外一方面，公司为了扩张市场占有率，选择提价销售扩展新客户、保护老客户。


物联网智能燃气表、IC卡智能燃气表近些年均匀销售单价，数据：公司年报、招股书
年报显示，公司2020年、2021年都由于市场竞争剧烈及新冠疫情加剧，选择提价销售，不外公司早在疫情以前，从2018年到2021年已延续四年提价销售。材料显示，物联网智能燃气表和IC卡智能燃气表的销售业务始终都是公司次要营收来源，在2021年分别占营收的72.23%、16.27%，2022年上半年分别占营收的88.07%、5.66%，其中NB-loT物联网智能燃气表2018年、2019年均匀单价分别为315.02元/只、3十二.4元/只，LoRaNB-loT物联网智能燃气表2018年、2019年均匀单价分别为319.21元/只、285.61元/只，物联网智能燃气表2020年、2021年均匀单价分别为274.35元/只、237.58元/只；IC卡智能燃气表2018年至2021年均匀单价分别202.04元/只、195.38元/只、166.37元/只、153.94元/只。由此预算，物联网智能燃气表和IC卡智能燃气表近4年单价降幅分别为25.08%、23.81%。


近四年物联网智能燃气表均匀单价、销量，数据：公司布告、招股书
提价的确为公司带来了销量的大幅增长，以营收占比第一的物联网智能燃气表为例，其2018年至2021年销量分别为17.52万只、37.14万只、73.71万只、96.8万只，4年销量下跌452.51%。可是，“打价钱战”晋升产品销量对公司营收、利润的影响无限，只让营收继续增长了3年，2018年至2020年公司营收增速分别为25.8%、20.84%、23.33%，2021年营收就涨不动了，增幅仅1.19%；归母净利润在2018年为0.44亿，同比暴跌352.78%，可尔后的两年开始原地踏步，2019年、2020年分别为0.44亿、0.46亿，2021年仅为0.29亿，同比下滑36.73%，其中很大一部份利润还来自政府补贴，占利润总额的40.64%，2022年上半年公司亏损。因而可知，提价抢占市场短时间有助于增收，但很难带来归母净利的继续增长，这样的模式难以继续，“打价钱战”也许才是秦川物联增收不增利的本源。
有业内人士表现，进步市场占有率的症结在于产品翻新和质量晋升，“打价钱战”很难放弃企业竞争力，也无益于企业的短暂开展。


数据：Choice金融终端
不只事迹大幅下滑，秦川物联还存在应收账款占对比高、客户扩散且范围较小的问题。2019年至2021年，公司应收账款占营收比例分别为66.41%、69.01%、76.99%，远高出行业三年均匀值36.4%、37.16%、35.6%，2022 年 6 月末，公司应收账款余额为2.76亿元，占当期营业支出的比例为179.24%，若不克不及无效升高应收账款余额，或应收账款账期进一步延伸，将面临营运资金缺乏、运营流动现金流量为负、信誉减值损失减少等危险。
客户范围方面，2022 年上半年公司的客户数量为391家，其中销售金额低于 50 万的客户数量为 322 家，占当期客户总数比例为 82.35%，占当期营业支出的比例为 16.13%。公司客户扩散，销售金额低于50 万元的客户数量较多，该类客户通惯例模较小、资金实力较弱、推销量不不乱，将来流失的可能性较大，将可能对公司的运营事迹发生不利影响。


秦川物联股价走势
值得一提的是，秦川物联的市场表示也欠安，公司于2020年7月1日上市，2年来股价继续走低，从上市时最高的33.43元/股跌至目前的十一.18元/股（截至8月9日），跌幅66.56%，市值蒸发37.38亿。
进军智能传感器畛域应战不减
事迹不振，秦川物联开始寻觅新的事迹增长点，往年6月，公司投资设立全资子公司眉山秦川智能传感器无限公司，担任新业务智能传感器及中心零部件名目和智能燃气表腔体名目的建立，发展智能传感器及中心零部件名目次要包孕汽车智能传感器、智能家居智能传感器、智慧城市物联网智能传感器终端、工业物联网智能传感器终端四个方面的业务。名目总投资约 10亿，公司将使用自有或自筹资金9.4亿投资智能传感器及中心零部件名目， 使用变卦部份原召募资金0.6亿投资智能燃气表腔体名目，智能传感器及中心零部件名目总建立周期为 6 年，智能燃气表腔体名目建立周期为 18 个月。这象征着将来6年里，均匀每一年要投入1.57亿到能传感器及中心零部件名目里，而公司2022年上半年货泉资金为 2.46亿，占总投资的24.6%，此次投资可能会对公司现金流形成一定影响。
另外，秦川物联进军智能传感器畛域还将面临不少应战，有业内人士表现， 我国智能传感器产业中低档传感器产品简直100％从国外进口，90％芯片依赖国外，国际不足对新原理、新器件和新资料传感器的研发和产业化才能；从目前市场份额和市场竞争力指数来看，外资企业仍占领较大的劣势，我国传感器企业95%以上属小型企业，范围小、人材充足、研发才能弱、范围效益差，综合实力较强的主干企业较少，与国外企业无奈抗衡。
（本文首发于钛媒体APP，作者 | 廖凯平）