亏了3000亿，巴菲特：这也叫亏？

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图片来源@视觉中国
文 | 市值视察，作者 | 巨匠兄，编纂 | 小市妹股神泛起巨亏，似乎始终是中国散户们脍炙人口的事件。
当初，时机终于来了。
8月6日，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦发布2022年中期财报：公司上半年亏损382.95亿美元，是近20年来表示最差的半年事迹，其中，二季度亏损超过437.55亿美元（约合人民币近3000亿），环比一季度大幅降落。
事迹低迷，股价表示天然也不会太好。伯克希尔股价在二季度上涨了22.68%，是比来10年来跌幅最大的一个季度。
本月行将年满92岁的巴菲特，莫非真的不灵了？
股神遭受“滑铁卢”？
伯克希尔的巨额亏损，次要是因为投资组合中以苹果为代表的重仓股泛起大幅上涨。
伯克希尔二季度的股票持仓中，近70%的集中在五家公司，其中苹果十二51亿美元，美国银行322亿美元、可口可乐公司252亿美元、雪佛龙237亿美元、美国运通210亿美元。
占比超过40%的头等重仓股苹果二季度上涨了21.7%，市值蒸发了约300亿美元。另外美国运通上涨了25.87%，美国银行上涨26%，雪佛龙上涨超十一%，四只股票在二季度的市值损失，就超过了伯克希尔二季度亏损额。
这类稀有的场面，跟美股的蹩脚表示不有关系。
在通胀高企和美联储加息的冲击下，继续下跌了10多年的美股往年终于泛起回调，三大指数道琼斯、标普500和纳斯达克二季度都上涨超过10%。
鱼龙混杂的熊市背后，即便像苹果这样的美股标杆性公司，也撑不住了。
值得一提的是，伯克希尔中报披露的持仓数据，和往年一季度比拟简直没有任何变动。也就是说，公司重仓股的股价上涨，带来的只是浮亏。
浮亏而被计入事迹报表，源于美国会计规定的变动：原来是股票卖了才计入净利润，当初是持有股票的浮盈或浮亏都计入净利润。
伯克希尔在季报中再次提示投资人，任何一个季度的投资损益通常都是没无意义的，其提供的财务数据对那些不理解会计规定的投资者来说会发生极大的误导。
事实上，伯克希尔目前账上还有1054亿美元的现金，而所谓的400多亿美元的亏损，也不外公司持股市值的10%摆布，对公司并无本质影响。
比来几年，巴菲特的投资才能曾经多次遭到质疑，然而只有给股神略微多一点时间，其神奇而稳健的表示又会让得多人理屈词穷。
2020年一季度，伯克希尔由于疫情致使的股市低迷而亏损了近500亿美元，创下历史最差季度事迹，本身股价也泛起了大幅上涨。然而公司随后的复苏一样微弱，伯克希尔在全年仍完成净利润425亿美元，当年的股价也仍以下跌报收。
从往年的表示来看，即便遭受了二季度的大幅上涨，然而得益于一季度的大涨和三季度以来的回暖，伯克希尔在往年以来的总体跌幅只要1%摆布，远强于大势。
假如把时间拉得更长，巴菲特的传奇颜色就更为彰显无疑。
2009年以来，伯克希尔的股价下跌了342%，1987年以来，涨幅是近150倍，1965年以来，下跌了近3万倍。
在57年时间里，伯克希尔的年化复合收益超过了20%，远远跑赢了美股大盘，股神长时间坚持的价值投资战略，终究播种了时间的玫瑰。


▲伯克希尔年线图，来源：Wind
从时间跨度、获利幅度和不乱性角度权衡，巴菲特依然有愧股神的名号。由于权衡投资胜利的中心规范，不是在短时间内如何生猛，也不是永不出错永不亏损，而是在碰到不利场面时可以坦然渡过，终究在足够长的周期内完成资产的复利增长，成为笑到最初的人。
短视是市场常态
不只是投资美股的巴菲特，在A股市场，也有得多已经备受追捧的投资大佬，由于短时间事迹的低迷，而遭到言论的讥嘲。
好比，重仓茅台等高端白酒的张坤，重仓优质医药公司的葛兰，在2019年-2020年的消费白马股大牛行情中，都是彼时市场中的投资明星，被得多粉丝亲切地称为坤坤和医药女神。
可是比来2年，行情热点转向了新动力等新兴赛道，消费白马等传统行业继续低迷，已经的投资明星，又变为了言论眼中的菜坤和葛大妈。
得多人不明确一个根本情理：从短时间来说，股票、基金市场很大水平上是有效市场，价钱涨跌次要由题材、概念等情绪性要素主导，有很大的随机性，跟公司根本面和办理人才能没有太大的瓜葛。
也就是说，一天一个月一季度的收益率，运气成份远远高于实在程度。这就比如乒乓球竞赛，假如只是一分决输赢，那末谁均可能获取世界冠军。
然而，一旦把时间拉长，烂公司战争庸的基金就会被打出原型，好公司、好基金的价值就会逐步浮现，长时间涨幅好的股票，面前一定是好的公司，长时间涨幅好的基金，面前一定是好的基金经理。
虽然比来2年事迹不睬想，然而葛兰和张坤等人的长时间事迹依然十分凸起，远远跑赢市场，这是咱们不克不及无视的事实。


▲来源：Wind
更何况，在股市的行业轮动中，这些手里拿着一堆好牌的坤坤们，只有不下牌桌，即便遭受了一时的低迷，终究仍有几率演出王者归来的戏码。
还有人讲，明明新动力当下的事迹表示更好、将来想象空间更大、比来两年也更受市场的追捧，为何要死守住这些不在市场风口上的消费股。
在这一点上，张坤和葛兰其实很有巴菲特之风，那就是守住本人的才能圈，赚肯定性最高的钱。哪怕会踏空行情，哪怕会遭受外界的讥嘲，也毫不等闲改动本人长时间建设起来的认知零碎和投资格调。
事实上，股市有一个很奇怪的景象，就是真正弱小如巴菲特之类的大佬，往往都把本人放在弱者的地位，他们以为本人永久不成能精确驾驭市场无常的情绪，很难在市场博弈中不乱盈利，只能经过长时间持有优质公司，获取公司事迹生长的收益。
反观得多极为弱势的普通散户，不论资金量多大，入市时间多久，却以为本人“胜天东床”，能够精准驾驭住每次题材和行业的轮动。赢了就是本人牛逼，输了就是这个市场太烂。
亏损的宿命
股谚有云，七亏一赚二平，大少数散户本人炒股，都难逃亏损的宿命。
把钱交给基金经理、买基金就可以稳赚不赔吗？
那也是太傻太无邪。
大部份基民跟股民同样，也是典型的韭菜，即便得多基金长时间事迹十分好，终究赚钱的基民也只是多数人。
面前的本源，一是不足认知，二是不足耐烦：涨得好时一哄而上，决心爆棚，一旦上涨就疯狂兜售，骂骂咧咧，在频繁的追涨杀跌中，基民和股民同样，一样被市场往返收割。
散户亏损的最大问题，其实就是过于注重短时间，而无视长时间；过于注重阶段性，而无视全局性；过于注重想象力，而疏忽肯定性。
得多好股票、好基金长时间涨幅极高、肯定性极好，经常被人熟视无睹，一旦泛起长久上涨，各种讥嘲、各种鬼故事层见叠出。如斯认知和心态，亏钱是必定的，赚钱是偶尔的，即便短时间利润丰厚，也很难成为笑到最初的人。
要想长时间不乱盈利，不只是挑出好公司或者好基金，更首要的是持有的决心和耐烦。再好的基金经理，也只能帮忙你解决选股的问题，然而不克不及抉择市场的短时间涨跌，更不克不及帮你解决持股的问题。
巴菲特说，假如你对某家上市公司不相熟没有决心，假如你不打算持有这只股票10年，那末，一天也不要持有。
股票如是，基金也同样。假如你对某个基金经理的投资格调不相熟没有决心，你不打算持有这只基金10年，那末，一天也不要持有。
不足认知和耐烦，就算是巴菲特亲身为你量身打理财产，依然难逃亏损的宿命。