溯联股分实控报酬报恩高价转让36%股权，推销额与供给商销售额“打架”｜IPO速递

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如果你守业未半遇资金紧张，靠好友借款才度过难关，待他日功成，你当如何报答好友？是对方需求钱时慷慨解囊，支配好友的亲友到公司任务，仍是分点股权给好友？
在8月十一日行将上会的重庆溯联塑胶股分无限公司（下列简称“溯联股分”）实控人韩宗俊这里，将“滴水之恩涌泉相报”做到极致：其不只支配好友的儿子韩啸（由于韩宗俊本人的儿子也叫韩啸，所以文中以大小区别）到公司下班，还一路悉心栽培；同时，高价将其36%的持股转让给韩啸（大），间接将后者推上公司第二大股东的地位，乃至借钱给韩啸（大）来买本人的股权，且不问借款的出借日期。
钛媒体APP留意到，跟着溯联股分招股书及后续屡次问询回复的披露，公司实控人韩宗俊报恩二股东韩啸（大）父亲的精彩故事浮出水面。但在故事面前，溯联股分推销数据与供给商销售数据迥异、研发投入不迭同行的问题亦值得关注。
实控人借钱给恩人之子买本人的股权
溯联股分主营以尼龙等高份子资料为次要原资料的汽车用塑料流体管路产品及其零部件的设计、研发、出产及销售。2019年-2021年，公司分别完成营业支出3.70亿元、5.85亿元、7.26亿元，净利润4222.10万元、8976.95万元和十一132.47万元。
别看比来几年公司运营范围逐年增长，守业早期时也曾举步维艰。
时间拉回到1999年，韩宗俊牵头成立了溯联无限（溯联股分前身），2005年公司扩建厂房，存在资金缺口。彼时的溯联无限资金和运营范围都较小，难以从银行存款，从小贷公司借钱利息又难以接受。此时，韩宗俊的好友也即韩啸（大）的父亲慷慨解囊，2005年2月起至2006年十二月，韩啸（大）父亲陆续向韩宗俊提供了约510万元的借款，帮忙公司度过难关。从2007年7月起继续到2010年十二月，韩宗俊才将这些借款整个还清。
感怀韩啸（大）父亲已经对溯联无限的帮忙，韩宗俊支配韩啸（大）自2007年5月始进入溯联无限任务，且始终将其作为中心高管来造就。2007年5月至2016年2月，韩啸（大）历任公司业务员、产品开发及销售副总、行政副总、出产经营副总，2016年3月至今，就职于溯联股分董事会办公室，2016年8月至今任公司董事。
不止如斯，2015年3月，韩宗俊间接以6元/出资额的价钱将其持有的36%的股权9对应注册资本360万元）转让给韩啸（大），此举将韩啸（大）从公司员工变为第二大股东。
值得一提的是，韩宗俊此次堪称高价转让，由于3个月后的2015年6月，溯联无限又进行了一次增资，排汇谢华勇（已故）、王荣丽、瞿决然等10报酬公司股东，此次增资价钱为10元/注册资本。
乏味的是，韩啸（大）基本没有领取股权对价的才能，其受让36%股权领取的2160万元中只要190万元来自其自有资金，此外的1970万元都是从韩宗俊那里借的。


（韩啸（大）领取股权转让款资金来源明细，来源：溯联股分第二轮审核问询函的回复意见）
而自从韩啸（大）成为公司第二大股东后，溯联股分根本年年分成，其中的很大一部份天然也落入了韩啸（大）的腰包。数据显示，2016年-2019年，韩啸（大）累计从公司获取分成款十一29.20万元。


（韩啸（大）分成款去向和间接用处，来源：溯联股分第二轮审核问询函的回复意见）
按照披露，韩啸（大）的配偶未任务，全家支出来源次要是其从溯联股分取得的分成款，然韩啸（大）取得分成后并未及时足额将资金用于出借韩宗俊，而是忙着买车、还贷、育儿、改良糊口，分成款中仅有236.32万元用于还款。直到2022年5月19日，韩啸（大）才经过其父亲的资金和内部借款整个还清了因受让股权向韩宗俊拆入的资金。
换句话说，韩宗俊为了报恩，简直是将36%的股权拱手让人，还造就韩啸（大）、养活韩啸（大）一家人。
顺便一提，韩宗俊本人的儿子也叫韩啸，目前负责溯联股分董事、副总经理，但未持有公司股分。从学历比较来看，1988年出世的韩啸（小）学历显著不如1979年出世的韩啸（大），后者结业于英国伦敦大学皇家霍洛威学院，硕士钻研生学历，而韩啸（小）只是专迷信历，结业于重庆理工大学。
研发投入不迭同行
重人情的韩宗俊发迹后报恩的故事很精彩，但理想不是电视剧，没有完善终局一说，韩啸（大）拿到股权后能否胜利套现还得看溯联股分今后的开展。
钛媒体APP留意到，只管公司事迹范围还在增长，但增速未然放缓。2019年-2021年，公司营收增速分别为28.01%、58.10%、24.07%，归母净利润增速为78.73%、十一5.20%、26.53%。而按照公司预计，往年1-9月营收在5.64亿元至5.85亿元，同比变化9.44%-13.52%；归母净利润为9100万元至9900万元，同比变化十一.84%至21.67%。
值得留意的是，在新动力汽车疾速开展确当下，溯联股分致力向新动力车零部件标的目的转型，但其研发投入显著后进于同行，其后续事迹生长机能否放弃或只能打个问号。
2019年-2021年，溯联股分的研发费用分别为1575.88万元、2086.十一万元和2786.32万元，研发费用率分别为4.26%、3.57%和3.84%。
就在公司研发费用率降落的配景下，同行标榜股分（30十一81.SZ）、川环科技（300547.SZ）和鹏翎股分（300375.SZ）的研发费用率却呈回升趋向，行业研发费用率均值为3.70%、3.72%和4.24%。


（溯联股分与同行研发费用率比较，来源；溯联股分招股书）
再来看研发人员数量，2019年-2021年，溯联股分具有研发人员75人、81人和76人，占员工总数的8.47%、8.64%和8.03%。
反观公司同行，近三年标榜股分研发人员分别有49人、56人、66人，占员工总数的十一.56%、13.24%、16.84%；川环科技研发人员为155人、187人、180人，占员工总数的10.93%、10.35%、10.45%；鹏翎股分研发人员为263人、265人、266人，占员工总数的10.60%、10.80%和10.60%。
即使带入事迹范围来看，溯联股分的研发人员投入也外行业内垫底。举例而言，溯联股分营收范围与川环科技至关，但研发人员却只要后者的一半；鹏翎股分营收为溯联股分2倍余，研发人员数量却是后者的3.5倍。


（溯联股分与同行事迹范围比较，来源：溯联股分招股书）
推销数据与供给商销售数据“掐架”
除了研发投入缺乏外，钛媒体APP发现，溯联股分还存在推销数据与供给商数据“打架”的问题。
招股书披露，上海秀伯塑料科技无限公司（下列简称“上海秀伯”）始终是溯联股分的前五大供给商。2018年-2021年，公司向上海秀伯推销额分别为2573.95万元、3984.17万元、3890.50万元、4603.72万元。
而上海秀伯的实控人吴靖为上海阿莱德实业股分无限公司（下列简称“阿莱德”）的董事、副总经理，作为阿莱德的关联公司，阿莱德在招股书中披露了上海秀伯近几年的次要客户状况。按照阿莱德的披露，2018年-2020年，秀伯塑料向第一大客户溯联零部件（溯联股分的控股子公司）的销售额分别为3529.03万元、4332.44万元和4028.69万元。


（上海秀伯向溯联股分销售状况，来源：阿莱德招股书）
这象征着，2018年-2020年，上海秀伯披露的销售额比溯联股分披露的推销额多了955.08万元、348.27万元、138.19万元。三年时间，溯联股分的推销数据比秀伯塑料销售数据少了逾1400万元。
（本文首发于钛媒体APP，作者 | 苏启桃）