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国产医学影象装备龙头企业联影医疗行将登陆科创板。
8月10日，上海联影医疗科技股分无限公司（“联影医疗”）开启申购，申购价钱为109.88元/股，其中网上发行1000万股，网下发行数量为4000万股，发行市盈率77.69倍。
联影医疗8月10日晚间披露中签率布告：本次发行股分数量为1亿股。网下终究发行数量为3500万股，约占扣除终究策略配售数量后发行数量的70%；网上终究发行数量为1500万股，约占扣除终究策略配售数量后发行数量的30%。回拨机制启动后，网上发行终究中签率为0.04173653%。
招股书显示，联影医疗此次拟发行股数1亿股（行使逾额配售选择权以前），占本次发行实现后股分总数的十二.13%。此次融资金额高达十二4.8亿元，创下2022年科创板IPO最高融资纪录，是科创板开板以来仅次于中芯国内和百济神州的第三大IPO，也是A股年内仅次于中国海油的第二大IPO。
联影医疗称，此次融资拟用于下一代产品研发名目、高端医疗影象装备产业化基金名目、营销办事网络名目、信息化晋升名目等。
编纂 | Echo
本文仅为信息交流之用，不构成任何买卖倡议
很长一段时间，中国高端医学影象装备市场由跨国医疗器械巨头占领，被外界称为“GPS”的GE医疗、飞利浦和西门子医疗，在高端 PET/CT、MR 和CT等产品市场一度占领90%的市场份额。
早在2016年，《“安康中国2030”布局纲领》就指出，到2030年拥有自主常识产权的新药和诊疗设备国内市场份额大幅进步，高端医疗装备市场国产化率大幅进步。在激励国产化的大配景下，成立于20十一年的联影医疗生长为外乡医学影象装备的龙头，也被视为完成医学影象装备国产代替的首要气力，有人称之为“国产之光”。
招股书显示，联影医疗已累计向市场推出80余款产品，包罗磁共振成像零碎（MR）、 X 射线计算机断层扫描零碎（CT）、X 射线成像零碎（XR）、份子影象零碎 （PET/CT、PET/MR）、医用直线减速器零碎（RT）以及生命迷信仪器。另外，在数字化诊疗畛域，联影医疗还提供联影医疗云办事，完成装备与运用云端协同及医疗资源同享，为终端客户提供综合解决计划。
市场格式方面，招股书披露，联影医疗的产品自上市以来已入驻全国近900家三甲病院。按照复旦大学病院办理钻研所公布的“2020中国病院排行榜-全国综合排行榜”，其中全国排名前10的医疗机构均为公司用户，排名前50的医疗机构中，公司用户达49家。
按2020年度国际新增台数口径，公司MR产品在国际新增市场占有率排名第一，1.5T及3.0T MR分别排名第一和第四；CT产品在国际新增市场占有率排名第一，64 排下列 CT 排名第一、64 排及以上CT排名第四；PET/CT及PET/MR产品在国际新增市场占有率均排名第一；DR 及挪动 DR 产品在国际新增市场占有率分别排名第二和第一。
研发费用上，2019年至2021年，联影医疗研发投入分别达到6.9亿元、8.5亿元和10.5亿元，占营业支出的比例分别为23.17%、14.76%和14.45%。研发人员方面，联影医疗目前有超过2000名研发人员，占公司员工总数比例超过35%，超过1900人具有硕士或博士学历，超过500人具备海内教育配景或任务阅历。专利方面，已获受权创造专利超1700项，其中境内创造专利超过十二00项，海内创造专利超过400项。
顶着明星企业光环的联影医疗也并不是没有短板。招股书显示，截至招股书签订日，其出产 CT 产品用的球管和低压产生器，出产 XR 产品用的 X 射线管、低压产生器战争板探测器，以及出产 RT 产品用的磁控管等中心部件仍之外购为主，存在无奈不乱供给的危险。讲演期内，公司 CT 产品、XR 产品和 RT 产品销售支出算计占公司主营业务支出的比例分别为47.36%、60.43%和56.73%。
另外，联影医疗也面临着来自国际国外同类企业的竞争。招股书提到，通过十余年国产医学影象装备技术的开展，国产品牌的进口代替趋向愈创造显，进口品牌的市场份额呈现降落趋向，然而进口厂家凭借其过来多年积攒的品牌劣势、渠道劣势和技术劣势，依然处于市场当先位置。
另外一方面，公司还面临国际医学影象装备厂商的竞争，包罗迈瑞医疗、 东软医疗、万东医疗等在内的国际厂家在 XR、CT、MR 和 PET/CT 等产品畛域踊跃规划，不停加大在医学影象装备市场的开辟力度。
将在科创板上市的联影医疗已完成了盈利。
招股书披露的数据显示，2019年至2021年，联影医疗完成营收分别为29.79亿元、57.61亿元和72.54亿元，复合增长率达56.03%。2019年净利润还为亏损形态，达到4804.7万元，然而2020年和2021年，净利润分别达到9.03亿元和14.17亿元。2022年上半年，联影医疗预计，公司营业支出37.02亿元至41.65亿元，同比增长20%至 35%；归母净利润7.45亿元至8.74亿元，同比增长15%至35%。
根据这组数据来计算，联影医疗在两年半的时间两点半的时间净利超30亿元。
联影医疗的事迹增长有多个驱动要素，如医学影象装备行业开展及政策红利，值得一提的是，新冠疫情对联影医疗的事迹起到了推进作用。招股书显示，2020年与 2021年，抗疫相干定单奉献支出金额分别为6.54亿元与2.67亿元，奉献毛利金额分别为3.23亿元与9047.62万元。
关于抗疫相干业务，联影医疗强调，跟着新冠疫情的常态化防控以及新冠肺炎疫苗和医治药物取得首要停顿，特别是核酸检测和抗原检测成为新冠疫情检测的次要伎俩，医疗机构因新冠疫情防控发生的CT和DR产品的置办需要再也不产生。
因为CT和DR的使用寿命为5年至10年，新冠疫情初期置办的此类产品一定水平上知足了部份医疗机构今后几年的惯例使用需要，形成其后市场整体需要相对于降落，可能致使公司CT和DR产品的销售支出增速放缓乃至下滑。
近几年，开始于化学药的集采粗浅影响医药行业的开展，联影医疗所在的医疗影象装备畛域一样面临着集采的考验。招股书提到，安徽省自2014年起就率先以省为单位发展大型医用装备集中推销任务，2021年曾两次对全省公立医疗机构乙类大型医用装备进行集中推销。
联影医疗称，假如将来更多省市乃至国度层面出台、实行大型医用装备的集采政策，则公司可能面临较大的提价压力；假如公司未能在大型医用装备集采环节中标， 则可能面临区域性销售支出下滑的危险。
从业务板块来看，联影医疗主营业务支出以医学影象装备类产品销售为主，占比达到 90%摆布。公司销售支出以境内为主，境内业务支出占比超过 90%，其中华东区域占比最高。不外，从数据也能够看到，联影医疗在开辟境外业务，境外业务支出占比从2019年的3%摆布回升到7%以上。 |
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