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美国股市比来几周的反弹，正令华尔街剖析师和投资者竞相质疑，2022年股市的深度上涨之旅是不是曾经完结。但如何判别熊市行将完结抑或新一轮牛市曾经开启，并非一切华尔街人士都能就此达成统一的。
因为企业盈利好过预期，以及对通胀峰值已过的乐观押注，美股在过来一个多月的时间里堪称升势如虹。跟着周三的大涨，纳斯达克指数目前曾经较6月16日触及的近两年低点下跌了20％，而标普500指数比来几周也泛起显著反弹，较6月的低点下跌了15％。
在近期接连下跌后，Bespoke Investment Group的剖析师在周四上午宣告，纳斯达克指数曾经走出了近期的熊市。只管该指数仍较去年十一月的纪录高点上涨了约21％，数万亿美元的市值在此期间被蒸发。
眼下到底是牛是熊？
在华尔街，“牛市”和“熊市”这两个术语常常被用来形容资产价钱的广泛回升或降落趋向。
人们此前广泛以为，这两大指数在2022年都处于熊市，但并不是一切剖析师对牛市或熊市的定义都相反，许多投资者对这两个术语的使用也其实不严格。
Bespoke在钻研讲演中写道，“就牛市和熊市的定义，咱们能够论述上好几个小时。”该讲演称，目前已证明新一轮牛市已于6月16日开始。
《韦氏词典》将牛市简略地定义为“证券或商品继续贬值的市场”。
一些投资者则会更详细地将熊市定义为一只股票或指数从上一个峰值上涨最少20％，而这一峰值则被定义熊市的开始，而只要在上涨最少20％之后才会被预先确认熊市产生。
一样反过去，他们也将牛市定义为较后期低点下跌20％，Bespoke就使用这一规范，并以为纳斯达克综合指数当初就曾经能够被视为开启了新一轮的牛市。
美国证券买卖委员会（SEC）在其网站上定义称，“个别来讲，牛市产生在大盘指数在最少两个月的时间内下跌20％或更多的时分。”
不外，办理着标普500指数和道琼斯工业均匀指数的指数提供商——标普道琼斯指数公司则对牛市有一个更纤细的定义。
假如从高点上涨20％或以上，而后又从低点下跌20％，那末指数仍将低于以前的高点，标普道琼斯指数公司初级指数剖析师Howard Silverblatt将这类状况形容为“熊市中的多头反弹”（bull rally in a bear market）。
单单争辩牛熊并没有意义
固然，剖析师眼下也广泛正告称，人们不该过分依赖对市场周期的牛熊定义，这对驾驭以后情绪或预测股市将来走势简直没有帮忙。
实际上，按照标普道琼斯指数公司的数据，投资者只要在达到新的纪录高点时能力肯定本人进入了新的牛市，而在阿谁时分，以前的低点将标记着熊市的完结和新牛市的开始。
例如，在2008年金融危机诱发的熊市期间，标普500指数从2008年十一月的低点反弹逾20％，让人燃起了股市暴涨曾经完结的但愿。但标普500指数在2009年3月又跌了28％，并下探至了更低的程度。直到2013年3月从新达到历史高点时，投资者才敢确定地说，新一轮牛市早在4年前就曾经降生了。
Silverblatt表现，“只要咱们在尘埃落定后回溯过来，而后说，‘好吧，市场是何时触底的？那才是熊市完结、牛市开始的时分。”
目前关于美股后市的走向，不少业内人士其实仍然存在微小的不合。摩根大通资产办理公司首席寰球战略师David Kelly是坚决的市场多头。他表现，跟着经济泛起降温迹象，股市可能会在将来几年内反弹至历史高位。
“通胀率要回落到 2％需求一段时间，但只有咱们在这个标的目的上取得停顿，就没有须要让经济堕入衰退，”Kelly表现，“假如有这样一个时代，通胀在迟缓降落，经济在迟缓前行，但可以放弃利润率，我以为股市的前景就将至关不错。”
不外，信安环球投资无限公司（Principal GlobalInvestors）首席战略师则相对于灰心。他表现，“市场低估了危险，美联储主席鲍威尔终究会亮出重磅武器。我不置信本轮反弹的可继续性。全部夏季的几个月时间里，咱们都对美股放弃中性，由于咱们耽心这只是熊市反弹。”
该公司目前在固定收益市场采用了进攻战略，青眼美国国债和证券化债券等投资。
本文源自财联社 |
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