刘自强能否和朱少醒一战？

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以前，有小火伴提了一个问题：刘自强能否和朱少醒一战？  

刘自强是谁呢？ 他有3个特点： （1）从业14年半的老司机 2009年以前就开始任职，且始终在办理这只基金的基金经理只要10位。 其中，朱少醒收益最高，2009年以来，富国天惠涨了618.16%，年化收益15.56%。 刘自强次之，他管的华宝能源组合涨了478.十二%，年化收益13.74%。 两人都很优秀。

（2）往年仅有的一名高收益的老将 上周五的文章里提过，（戳这里跳转链接） 往年以来，华宝能源涨了19.84%，同类2624只基金中排名第5。  刘自强是往年仅有的一名高收益老将。  

（3）5月6日喊话：3000点是底部区域，要爱护保重！ 5月6日，刘自强发地下信说： “A股市场留给咱们在3000点下列采集筹马的时间未几了！”  “3000点已至，我从今夜开始守望。我将不减仓，不砸盘，不恐慌...”  



01 先简略引见下刘自强， 他是2006年5月参加的华宝基金，以前曾在多家券商、资管公司负责过钻研员、钻研总监职务。

2008年3月，刘自强开始办理华宝能源组合，这是他的第一只基金。  办理以来基金涨了267.十一%，年化收益9.44%，同类排名前16%。  

14年半的时间里，沪深300指数涨了7.77%，年化收益0.54%。 刘自强这个表示堪称很好了。 这是他相对于沪深300指数的逾额收益，用绿色暗影部份标志。  

02  （1）2019年以来，逾额收益飞速累积 这个在上周五的文章中也引见过， 刘自强的投资办法是“微观配置+行业轮动”。  先从微观的角度登程，判别市场趋向和格调。  再从中观产业的角度登程，经过研判产业政策、行业开展趋向、周期阶段等选出高景气的行业。 过来几年几回大的格调切换，他根本都驾驭住了。 好比，2019-2020年的科技股行情， 2021年上半年的有色周期行情， 去年4季度到往年一季度的房地产行情...



（2）2017年，逾额收益大幅回吐 2017年为何表示个别呢？ 咱们从持股格调下去剖析。 2013年，刘自强就开始将仓位向小盘股歪斜了，并且买的次要是小盘生长股，这是那一波牛市中确当红炸子鸡。  但直到2017年底，刘自强才将小盘股仓位卸掉，换成银行（大盘价值股）反抗2018年的上涨。  

2017年，市场是构造性行情，大盘蓝筹股的牛市，中小盘股的熊市，中证1000跌了17.35%。  但当年刘自强拿的仍是小盘股，和市场格调南辕北辙，亏了10.49%，跑输沪深300指数30多个点。  

（3）2008-2016年，逾额收益逐步累积 再贴下这张图，2008-2016年的逾额收益也能够分为三部份，

03 最初把两人做个对比， 绿色暗影部份是朱少醒相对于刘自强的逾额收益：  

2010年以前，两人势均力敌，谁也没有跑赢谁。  2010年，当年是个宽幅震荡的熊市，上证指数先大跌，后大涨，而后再跌，全年上涨14.31%，华宝能源组合也随着跌了5.46%。  

富国天惠表示却异样亮眼，重仓食物饮料、商贸批发中的大牛股，逆势涨了19.37%。 两人差距就此拉开，但之后几年表示也大差不差，朱少醒相对于刘自强的逾额收益没有进一步扩张。 直到2017年，刘自强第二次出错，逆势重仓小盘股，华宝能源组合当年跌了10.49%。 朱少醒则又一次驾驭住了行情，提前把不少仓位转移到了大盘生长股上。 这一年富国天惠涨了27.78%，两人差距再次拉开。



朱少醒更偏“配置”一些，买的也次要是基金重仓股。  刘自强更偏“被动”一些，会被动寻觅一些时机，也勇于把仓位打下来。 但短时间行情难以预感，错失了2017年的刘自强在2021年春节后找回了场子。 失掉2017年的朱少醒，也在2021年春节后被追平。 疏忽2010年的差距，单看20十一年以来的收益，两人收益其实很接近... 时也运也，说来讲去，基金经理的胜利有本身致力的要素，但也开脱不了市场周期切换的影响。  


本文作者：懒猫，来源：懒猫的歉收日，原文标题：《刘自强能否和朱少醒一战？》